券商聚焦交银国际维持新世界发展(00017)买入评级 指新创建要约解锁股东价值及降负债

　　交银国际发研报指，新世界发展(00017)（新世界(600628)）、新创建集团(00659)及周大福(01929)于6月27日发布联合公告，周大福企业之全资附属公司拟提出有条件自愿全面现金要约，以收购新创建全部已发行股份，每股要约价为现金9.15港元。以新世界持有部分计，新世界料可套现约217.82亿港元。新世界董事会就出售新创建之预期收益，拟向股东宣派有条件特别现金股息，金额达40亿港元或相等于每股新世界股份获得1.59港元，以6月26日收市价计，相当于约8.1%的特别股息率。

　　该行认为该出售对新世界有以下影响：1）出售新创建权益后并表核心利润降低，降幅不到10亿港元或占核心利润不到15%；2）净资产负债比率会由约47%降至约42%；及3）降负债约178亿港元，而节省的利息基本上可抵销出售对利润的影响。

　　该行认为在利息成本上升周期出售非核心资产可实时强化新世界发展的财务状况，而出售新创建权益并派发持别股息可为股东解锁价值。该行维持买入评级及目标价33.3港元。