券商聚焦东吴证券上调滔搏(06110)评级至“买入” 指其Q1流水实现高质量增长

　　东吴证券发研报表示，滔搏(06110)FY24Q1零售及批发销售税前流水分别同比20%-30%低段增长，较FY23Q4的同比10-20%低段下跌有显着改善，主要系疫情放开后线下消费场景修复、合作终端品牌新品表现强劲，叠加公司折扣率等运营管理较好，流水实现高质量增长。

　　该行指，整体看公司核心零售业务同比增速快于批发业务，且持续扩充会员规模，会员总量突破7000万人、同比增长约17-18%，人均消费金额同比提升。零售业务分渠道看，【线上线下(300959)、股吧】整体增速较为相似，结构上，线上私域＞线下零售＞线上平台电商。同时，公司新品销售表现较好，折扣同比改善、库销比维持健康。

　　该行维持FY24-26归母净利预测23.9/27.5/31.5亿元，EPS为0.39/0.44/0.51元/股，对应PE为17/15/13X，考虑到合作品牌终端销售持续改善、公司流水复苏趋势明确，上调至“买入”评级。