券商聚焦中信证券料社融四季度有望明显反弹

　　中信证券表示，内地6月末票据利率再度明显下滑，半年期国股银票转贴最低降至1.40%，票据转帖利率与同业存单到期收益率利差扩大，反映当前信贷景气度依然较弱。该行预计6月新增人民币贷款规模可能依然低于去年同期，去年6月社融口径下新增人民币贷款3.05万亿元，预计6月在2.5万亿元附近；结构上预计零售贷款新增额提振有限，企业中长贷对信贷的支撑力度或将边际下滑，票据融资占比可能有所提升。考虑到当前经济修复仍然面临压力，企业信贷需求相对较为疲弱，预计短期内金融数据难有大幅反弹。但是伴随后续稳经济政策措施逐步落地，广义财政、结构性货币工具、产业政策等协同发力，信贷投放改善和社融增速回升料都将逐步兑现。该行预计，社融同比增速在三季度将低位震荡，四季度有望明显反弹。