券商聚焦华创证券维持中金公司(03908)“推荐”评级 看好杠杆提升空间

　　金吾财讯 | 华创证券报告指，中金公司(03908)前三季度ROE6.0%（同比-2.6pct），其中财务杠杆5.5倍（同比-0.67倍，环比-0.13倍），重资本业务净收益率2.0%（同比-0.2pct）。市场景气度有所下滑，伴随客需类需求到期以及衍生品市场波动变化导致衍生金融资产规模变化。

　　前三季度经纪业务收入 35.1亿元（同比-5.7%），第三季度为10.2亿元（同比-11.3%），对比市场：2023Q3市场股基日均成交额为7984亿元（同比-12.8%，环比-20.7%），公司经纪业务收入更稳定一些。

　　该行指，在市场低景气度下，投行业务收入下滑及客需资产业务收缩导致的杠杆降低属短期事件，长期影响可能不明显。公司具备比较明显的衍生品业务优势，看好优化监管指标政策预期下，公司的杠杆提升空间。维持中金 H股2023年1倍PB目标估值，对应目标价20.0港元，维持“推荐”评级。