行业格局和趋势
　　1、行业的竞争格局
　　印刷线路板下游产品种类繁多，印刷线路板行业主要根据下游行业产品的个性化需求进行设计及生产。由于下游目标市场可细分，不同的印刷线路板企业可针对不同的目标市场进行专业化生产，投资规模及经营运作均较为灵活。
　　全球印刷线路板行业生产商众多，尚未出现市场主导者，但市场集中度日趋提升，根据N.T.Information发布的2018年全球百强PCB制造商排名，排名第一的企业市场占有率约为6.27%，但全球排名前三十的PCB厂商合计市场占有率已从2011年的49.8%提升至2018年的60.8%，市场集中度提升较为明显。目前，全球印制电路板产业的发展已形成中国大陆、台湾地区、日本、韩国、美国、欧洲和东南亚地区等主要生产中心，其中亚洲地区（含中、日、韩及东南亚）占全球印制电路板总产值的比例超过92%。据中国印制电路行业协会2017年统计，国内（不含中国台湾地区、中国香港）PCB生产企业约1,300家，从地理位置分布来说，我国印刷线路板企业相对集中，主要分布在珠三角地区、长三角地区和环渤海地区，其中长三角和珠三角两个地区的产值占中国大陆总产值的90%左右，而高端产品和高附加值产品亦主要集中在长三角、珠三角地区。
　　2、行业发展趋势
　　随着各下游行业的发展，Prismark预测未来几年全球PCB电路板行业产值将持续增长，2019至2024年期间全球PCB产值将保持年均复合增长率4.3%的速度增长。亚洲地区作为全球最大的印刷电路板产业生产基地进一步稳固，占全球印刷电路板产业总量的92%以上。
　　从下游应用领域上看，PC、手机、TV等产品出货量进入平稳期，通信和服务器是未来行业增长的主要动力。据Prismark预计，无线基建相关的电子系统市场规模将从2018年640亿美元提升至2022年840亿美元，年均复合增长率为4.6%；服务器/存储市场规模将从2018年1560亿美元增长至2022年1730亿美元，年均复合增长率为5.9%。根据国家工信部预计，2020年5G将实现全面商用，即将推进的通讯网络、基站设备、行动终端的建设，将大幅增加高频高速线路板的需求。
　　从国内分析，在国产替代以及全球产能持续转移的形势下，中国己成为全球PCB最重要产地。根据Prismark的预测，2019年-2024年中国大陆PCB产值年均复合增长率为4.9%，将继续高于全球和其他地区的增速，预计到2024年中国PCB产值将达到约417.7亿美元。未来，中国PCB将是“质”与“量”的提升，中国PCB将凭借现有的产能规模优势，不断通过自身的消化、整合、技术升级、自动化建设，逐渐将整体PCB产业向单位价值更高的高端印制电路板产品方向发展。
　　随着行业变化、市场竞争加剧，拥有核心竞争力、先进工艺技术能力及优势客户资源的企业将在竞争中占据有利位置。面对当前机遇与挑战，作为具有竞争优势的规模PCB企业，公司将密切关注市场需求变动的方向，提高市场研判能力，发挥成本控制优势，以技术工艺水平、产品质量、交货期为突破口，优化产品结构，提高盈利能力，推动企业健康发展。
　　

经营计划目标提供足够技术保证。
　　4、自动化建设
　　报告期，公司在产能补充、品质控制、能力提升、精益生产方面持续加大自动化投入，自动化程度进一步提高。报告期，公司导入多台自动撕膜机，提升品质及提高生产效率；投入LDI激光直接成像曝光机，更好地降低生产成本及提高生产效率；投入全自动曝光机及外观检查机，在精益人手的同时，有效保证产品品质，提升了品控水平；投入多套全流程水平线增置投收板设备及转运工具，减少了人手接触板，降低了员工工作强度。公司生产实现自动化有利于节约人工成本，提升产品良率，提高产品竞争力，未来公司将继续提高自动化程度。
　　5、回报股东
　　公司自2014年上市以来，在立足主业发展的同时，不忘回报投资者，始终坚持现金分红，且每年以现金分红的占比均超过当年归属于上市公司股东的净利润的30%，使股东更好地分享公司的经营成果。报告期，公司实施了2018年年度利润分配方案及2019年半年度利润分配方案，2019年内现金分红金额累计14.47亿。上市后截至报告期末，公司现金分红累计金额为33.85亿元，现金分红累计金额约为公司上市募集资金的13.779亿的2.46倍。
　　6、内控规范管理
　　报告期内，公司根据最新修订并实施的《公司法》、《上市公司治理准则》对内部控制制度进行了梳理及修订，并严格按照内控管理制度将规范运作的要求贯穿于日常经营的，力求将企业内部控制工作做细做实，确保公司内控体系建设实施有实效，切实防范管理风险，提高企业运行效率。报告期，公司持续完善推进投资者关系建设，切实履行公司信息披露义务，树立和提高公司形象，进一步提高了公司治理水平。

　　二、报告期内主要经营情况
　　报告期内公司实现营业总收入301,071.38万元，同比减少9.55%；利润总额61,038.99万元，同比减少20.75%；净利润51,848.73万元，同比减少20.72%；归属于上市公司股东的净利润51,848.73万元，同比减少20.72%。同时，报告期内公司资产总额439,414.83万元，比上年末减少18.76%；负债总额82,773.39万元，比上年末减少11.97%；归属于上市公司股东的净资产356,641.44万元，比上年末减少20.18%。

　　三、公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、行业的竞争格局
　　印刷线路板下游产品种类繁多，印刷线路板行业主要根据下游行业产品的个性化需求进行设计及生产。由于下游目标市场可细分，不同的印刷线路板企业可针对不同的目标市场进行专业化生产，投资规模及经营运作均较为灵活。
　　全球印刷线路板行业生产商众多，尚未出现市场主导者，但市场集中度日趋提升，根据N.T.Information发布的2018年全球百强PCB制造商排名，排名第一的企业市场占有率约为6.27%，但全球排名前三十的PCB厂商合计市场占有率已从2011年的49.8%提升至2018年的60.8%，市场集中度提升较为明显。目前，全球印制电路板产业的发展已形成中国大陆、台湾地区、日本、韩国、美国、欧洲和东南亚地区等主要生产中心，其中亚洲地区（含中、日、韩及东南亚）占全球印制电路板总产值的比例超过92%。据中国印制电路行业协会2017年统计，国内（不含中国台湾地区、中国香港）PCB生产企业约1,300家，从地理位置分布来说，我国印刷线路板企业相对集中，主要分布在珠三角地区、长三角地区和环渤海地区，其中长三角和珠三角两个地区的产值占中国大陆总产值的90%左右，而高端产品和高附加值产品亦主要集中在长三角、珠三角地区。
　　2、行业发展趋势
　　随着各下游行业的发展，Prismark预测未来几年全球PCB电路板行业产值将持续增长，2019至2024年期间全球PCB产值将保持年均复合增长率4.3%的速度增长。亚洲地区作为全球最大的印刷电路板产业生产基地进一步稳固，占全球印刷电路板产业总量的92%以上。
　　从下游应用领域上看，PC、手机、TV等产品出货量进入平稳期，通信和服务器是未来行业增长的主要动力。据Prismark预计，无线基建相关的电子系统市场规模将从2018年640亿美元提升至2022年840亿美元，年均复合增长率为4.6%；服务器/存储市场规模将从2018年1560亿美元增长至2022年1730亿美元，年均复合增长率为5.9%。根据国家工信部预计，2020年5G将实现全面商用，即将推进的通讯网络、基站设备、行动终端的建设，将大幅增加高频高速线路板的需求。
　　从国内分析，在国产替代以及全球产能持续转移的形势下，中国己成为全球PCB最重要产地。根据Prismark的预测，2019年-2024年中国大陆PCB产值年均复合增长率为4.9%，将继续高于全球和其他地区的增速，预计到2024年中国PCB产值将达到约417.7亿美元。未来，中国PCB将是“质”与“量”的提升，中国PCB将凭借现有的产能规模优势，不断通过自身的消化、整合、技术升级、自动化建设，逐渐将整体PCB产业向单位价值更高的高端印制电路板产品方向发展。
　　随着行业变化、市场竞争加剧，拥有核心竞争力、先进工艺技术能力及优势客户资源的企业将在竞争中占据有利位置。面对当前机遇与挑战，作为具有竞争优势的规模PCB企业，公司将密切关注市场需求变动的方向，提高市场研判能力，发挥成本控制优势，以技术工艺水平、产品质量、交货期为突破口，优化产品结构，提高盈利能力，推动企业健康发展。
　　(二)公司发展战略
　　未来公司将继续立足印刷线路板行业，充分利用公司已经积累的各种优势，在“质量至上、成本领先、技术领先”的战略指引下，从品质、交期、价格、技术能力、服务等方面满足客户需求。巩固及扩大多层板的市场占有率，充分利用资本市场的融资功能，加快新产品的开发进度，扩大现有产品的生产能力，为国内外的客户提供各种类型的高质量印刷线路板产品，实现公司的跨越式发展。公司围绕上述发展战略所作的具体工作计划，请查阅第四节经营情况讨论与分析中“经营计划”部分。
　　(三)经营计划
　　2019年初公司制定的经营目标为力争实现营业收入同比增长0%至20%。经审计公司2019年实现营业总收入301,071.38万元，同比减少9.55%。报告期，公司营收减少主要由于公司下游客户部分产品处于更新换代原有产品订单减少、而新产品订单报告期未放量所致。
　　2020年公司将继续围绕战略计划，提高市场竞争力，提升管理水平，努力提升市场占有率，把营业成本、期间费用相应控制在合理水平。
　　上述经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度、各项重大事项的进展等多种因素，特此提示投资者对此保持足够的风险意识，并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。
　　为实现上述经营目标，董事会将指导经理层重点做好以下工作：
　　1、重视产品研发投入，加快技术创新
　　研究开发和技术创新是加强公司持续竞争能力的重要因素。公司将在“技术领先战略”的指导下，加大研究开发及技术创新投入，完善技术创新激励机制，保持自身研发水平的领先性和研发方向的前瞻性；持续提高产品设计水平和生产工艺水平，使公司的产品质量不断提升，进一步加强公司的竞争优势，为公司在中高端PCB产品领域发展提供有力保障。
　　2、优化市场渠道建设，加大产品营销力度
　　印刷线路板行业集中度较低，营销是公司持续发展的关键环节之一，公司将重视培育和提升基于市场导向的持续营销力，使持续营销力与复杂的市场环境相协调，努力提高产品在中高端PCB市场的市场份额。
　　公司将通过多种渠道和手段开展市场开发和营销工作，坚持以市场为导向，不断完善和推进经营管理策略，加强企业形象和品牌宣传力度，扩大市场影响力和美誉度，保持在国内市场的领先地位；公司将在巩固和扩张已有的国内外市场的基础上，积极开拓汽车，医疗及工业等下游优质客户，继续推动产品结构向高层次、高附加价值转变。
　　3、做好“年产70万平方米多层印刷线路板项目”建设
　　根据公司募集资金投资项目实际建设情况，结合市场形势及实际建设需要，2020年4月27日公司召开第五届董事会第二次会议将“年产70万平方米多层印刷线路板项目”的建设完工时间延长至2021年6月30日，募投项目投资总额和建设规模不变。2020年公司将加强新项目进度和绩效管理，狠抓项目全过程管理，加强相关工作检查监督，积极合理调配现有资源，提高募集资金的使用效率，同时积极关注行业整体表现变化并适时作出战略部署。
　　4、坚持人才发展战略，优化人力资源管理
　　人力资源是公司持续发展并最终实现公司战略目标的核心力量来源，公司将根据今后几年的业务发展规划，继续完善现有的人力资源开发计划，通过不断引进人才和持续的内部培训，建立一支高素质的人才队伍。与此同时，公司将继续积极探索并建立对各类人才的绩效评价体系和激励机制，吸引人才，留住人才，使公司的人力资源持续发展，从而不断加强公司的竞争实力。
　　5、对外投资与扩张计划
　　公司将按照自身发展战略要求，围绕公司核心业务，在条件成熟时，公司将积极寻求对同行业企业进行收购兼并，以达到扩张公司规模、扩充公司产品系列、提高市场占有率等目的，促进公司进一步发展。
　　6、公司治理结构建设
　　公司将不断完善法人治理结构及内部控制制度，促使公司的决策、执行、监督三大体系有效运行。公司将深化人力资源及分配制度改革，建立完善的激励和约束机制，并根据公司规模扩张和业务发展的需要，适时调整和优化公司组织机构和职能设置，完善各项管理规章制度。