发改委鼓励社会资本参与投资增量配电业务 七股受提振布局良机

    来源: 证券之星 作者:佚名

    摘要: 国电南瑞:中报业绩高增长,集团资产注入预期临近 许继电气:电力装备龙头地位确保业绩稳增长 北京科锐:盈利大幅增长,加速布局电力服务领域 双杰电气:配网设备稳增长,高端隔膜助腾飞,微网系统始布局 正泰电器:牵手中国动力,开展先进电池技术全方位产研合作 思源电气:15年业绩不及预期,今年有望实现稳步增长 特锐德:拟中标充电基础设施PPP项目,先期布局收获成果

     

      

      国电南瑞

      国电南瑞:中报业绩高增长,集团资产注入预期临近

      国电南瑞 600406

      研究机构:申万宏源 分析师:刘晓宁 撰写日期:2016-08-26

      事件:

      公司近期发布2016年半年报。报告期内,公司实现营业收入37.75亿元,同比增长34.86%;实现归母净利润2.81亿元,同比增长1025.43%,业绩增速符合预期,主要是由于公司加大新产品、新技术推广力度,实现新签合同、营业收入同比大幅增加所致。

      投资要点:

      电网自动化业务,营收稳健增长且毛利率提升。电网自动化业务是公司传统主业,报告期内,公司电网自动化业务实现营收22.49亿元,同比增长25.68%,毛利率23.48%,比上年同期高出8.64个百分点。公司在国网集招的市场份额相对稳定,变电站整站设备集成、保护监控系统名列前茅,特高压产品也在加大拓展力度,首次中标特高压1000kV自动化设备、特高压调相机二次配套设备;调度自动化方面,公司完成20套地调主调及备调项目。公司在南网市场也取得突破,首次中标南网总调备调、220kV及500kV变电站自动化系统年度框架、用电信息主站等项目。

      布局发电及新能源、节能环保和工业控制,三大领域相继爆发。公司发电及新能源业务的营收同比增长31.41%,由于市场竞争加剧,以及上半年业务多以硬件类为主,毛利率5.16%同比有所下滑;节能环保方面,公司实现营收入5.03亿元,同比增长43.06%;毛利率27.12%,同比保持稳定;公司电网节能业务推进顺利,充电桩中标大幅增长,岸电项目稳步推进;工业控制(含轨道交通)方面,营收同比增长157.03%,主要受益于宁和PPP项目建设加快,收入确认提速,另外公司新中标若干城市轨交和高铁综合监控系统项目,公司轨交综合监控竞争优势持续加强。

      多领域爆发业绩稳健,年内资产注入可期。公司是国网系的智能电网行业龙头,核心产品调度自动化等竞争优势显著,未来有望全面受益能源互联网和电改的推进。2016上半年,公司四大主业电网自动化、发电及新能源、节能环保、工业控制大幅增长,全年业绩增速可期。公司大股东南瑞集团于2013年11月承诺将在重组完成的三年之内,解决南瑞继保、中电普瑞、普瑞特高压与公司之间的同业竞争问题。目前距离承诺时点临近,年内资产注入预期强烈。

      维持盈利预测与评级不变:公司上半年各项业务增长强劲,且存在集团资产注入预期。我们维持盈利预测不变,预计公司16-18年分别实现归母净利润15.4亿元、18.3亿元和21.4亿元,对应EPS分别为0.63、0.75和0.88元/股,目前股价对应PE分别为25倍、21倍和18倍。维持“买入”评级。

      国家发改委、能源局下发通知 鼓励社会资本参与投资增量配电业务国电南瑞:中报业绩高增长,集团资产注入预期临近许继电气:电力装备龙头地位确保业绩稳增长北京科锐:盈利大幅增长,加速布局电力服务领域双杰电气:配网设备稳增长,高端隔膜助腾飞,微网系统始布局正泰电器:牵手中国动力,开展先进电池技术全方位产研合作思源电气:15年业绩不及预期,今年有望实现稳步增长特锐德:拟中标充电基础设施PPP项目,先期布局收获成果

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      许继电气

      许继电气:电力装备龙头地位确保业绩稳增长

      许继电气 000400

      研究机构:华安证券 分析师:吴海滨 撰写日期:2016-08-29

      公司上半年实现营业收入2,898,387,408.39元,同比增长32.95%;归母净利润109,572,701.07元,同比增长45.46%。

      已有大工程项目收入确认实现收入增长

      公司营收增长主要来自直流输电系统、智能电源及应用系统业务、EMS加工服务及其他,分别增长239.08%、150.17%、146.57%。2015年公司中标国家电网特高压直流输电工程设备招标,总金额达到22.03亿元,项目自今年进入收入确认阶段。上半年公司接连中标国网充电电源的两次招标项目和南网充电装置招标项目,中标金额应该在1亿左右。报告期内,虽然其他业务毛利率下滑,但是直流输电系统业务毛利率增长19%,同时因研发支出减少管理费用占比下降,最终净利润同比增长45%。

      特高压直流领域龙头优势保订单量

      公司直流输电系统拥有明显技术和市场优势,产品毛利率保持在40%以上。公司截至目前中标南网滇西北至广东±800kV直流输电工程、国网渝鄂直流背靠背联网工程和扎鲁特-青州±800kV 特高压直流工程,中标金额合计约为24.94亿元,中标份额保持领先。国网规划,“十三五”期间,在“四交五直”工程基础上先后完成“五交八直”、“十交两直”特高压工程,目前国网在运、在建的11条特高压直流工程公司都有中标相关设备招标项目,未来公司作为特高压直流输电龙头企业仍将获得大量订单。

      配电网改造加速

      国家能源局规划十三五期间落实配电网建设行动改造计划,加快实施农网改造升级工程,规划投资将有1.7万亿,公司以其配网业务的实力和市场占有率优势赢得广阔市场。公司在山东、湖北、江苏等省区农配网、居配项目已实现大额中标。

      新能源汽车充电业务助力公司业绩增长

      公司电动汽车充换电产品市场占有量居全国前列。国网计划2016年充电设备招标量达到50亿元,下半年至少还有30亿元。十三五期间为顺应500万辆电动汽车的充电需求,充电设施投资将达千亿规模。

      投资建议

      公司是电力装备龙头企业,借助大规模电网建设,公司将迎来快速增长。我们预计2016/17/18归母净利润为8.55/9.97/10.80亿元,EPS为0.85/0.99/1.07元,给予“增持”评级。

      国家发改委、能源局下发通知 鼓励社会资本参与投资增量配电业务国电南瑞:中报业绩高增长,集团资产注入预期临近许继电气:电力装备龙头地位确保业绩稳增长北京科锐:盈利大幅增长,加速布局电力服务领域双杰电气:配网设备稳增长,高端隔膜助腾飞,微网系统始布局正泰电器:牵手中国动力,开展先进电池技术全方位产研合作思源电气:15年业绩不及预期,今年有望实现稳步增长特锐德:拟中标充电基础设施PPP项目,先期布局收获成果

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      北京科锐

      北京科锐:盈利大幅增长,加速布局电力服务领域

      北京科锐 002350

      研究机构:信达证券 分析师:郭荆璞,刘强 撰写日期:2016-08-31

      主要产品毛利率回升,盈利大幅增加。2016年上半年,公司实现营业收入7.29亿元,同比增加39.08%;实现归属于上市公司股东的净利润1804.55万元,同比增加45.84%。毛利率为24.80%,同比上升1.78个百分点。其中,箱变业务销售收入达到2.81亿元,同比增加47.74%,毛利率同比回升4.16个百分点至23.22%;开关业务销售收入达到3.08亿元,同比增加25.49%,毛利率回升2.19个百分点至21.02%;自动化业务销售收入达到7667.96万元,同比增加48.22%,但产品结构发生变化,毛利水平较高的故障定位类产品份额有所下降,导致自动化业务整体毛利率下滑5.57个百分点至35.19%;电力电子业务销售收入为939.37万元,同比下滑11.38%,毛利率为14.04%,同比下滑23.41个百分点。

      配网投资稳步增长,公司将持续受益。近年来,国家电网和南方电网均加大了对配电网的投资力度,尤其是对基础设施较落后的农网进行大力改造。2016年电网计划投资4390亿元,同比下降3%。2016-2020年,国家电网计划投资2.3万亿元,相比过去五年的1.8万亿元增长27.78%。我们预计未来配电网建设仍将保持稳步增长。目前公司配网产品比较齐全,能同时提供一次、二次设备,且能提供配电自动化解决方案,丰富的配网产品线有利于适应未来配电自动化建设差异化的需求,从而获取较多的订单。2016年上半年,公司新签合同11亿元,同比增长57%。随着郑州生产基地后续产能的提升,我们预计未来公司合同将进一步增长。

      积极开拓新业务,加速向综合能源管理服务商转型。公司积极把握电改等新机遇,开拓电力服务等相关业务,寻找新的业务增长点。公司先后投资成立河南科锐、收购郑州开新电工有限公司60%股权和郑州同源电力设计有限公司51%股权,向电力运营服务商转型。此外,公司于2016年在广东中山、贵州贵安、北京等地投资成立了能源服务公司,加快用电服务布局。2016年4月,公司收购并增资杭州平旦,获得其51%股权,以加强公司在电力信息化与电力服务软件模块方面的能力。上半年,公司参股国内首家配售电一体化公司--贵安新区配售电有限公司,积极介入配售电市场;同郑州航空港经济综合实验区管委会签订战略合作协议,在航空港区后续电力物业、智慧城市、能源互联网、售电以及能源需求侧等展开相关合作;投资参股中电智诚电力服务有限公司,借助其在海南省市场的管电服务能力,继续深化全国电力服务的布局。

      盈利预测及评级:我们预计公司16年、17年、18年营业收入分别为18.12亿元、22.08亿元、26.09亿元,归母净利润分别为6355.34万元、8434.19万元、11530.63万元,EPS分别为0.29、0.39、0.53元,对应8月30日收盘价(19.88元)的市盈率分别为68、51和38倍,维持“增持”评级。

      股价催化剂:新业务拓展超预期;中标份额的增加,带来订单超预期;配网自动化建设增速超预期。

      国家发改委、能源局下发通知 鼓励社会资本参与投资增量配电业务国电南瑞:中报业绩高增长,集团资产注入预期临近许继电气:电力装备龙头地位确保业绩稳增长北京科锐:盈利大幅增长,加速布局电力服务领域双杰电气:配网设备稳增长,高端隔膜助腾飞,微网系统始布局正泰电器:牵手中国动力,开展先进电池技术全方位产研合作思源电气:15年业绩不及预期,今年有望实现稳步增长特锐德:拟中标充电基础设施PPP项目,先期布局收获成果

      300444

      双杰电气

      双杰电气:配网设备稳增长,高端隔膜助腾飞,微网系统始布局

      双杰电气 300444

      研究机构:东北证券 分析师:龚斯闻 撰写日期:2016-08-02

      公司配农网设备稳健增长、扩张高端湿法隔膜和新能源微电网领域, 业务规模和盈利水平开始迈向新台阶。

      (1) 配网一次设备方面,公司是我国电力装备重点企业,近年来在配农网一次设备领域地位始终位列前三,十三五期间国家配农网升级改造规划将使公司显著受益。公司主打产品固体绝缘环网柜具有增量替代潜力。今年增资无锡变压器,完善配网一次设备行业,与公司固有相关产品协同效果显著,可有效带动柱上开关和JP 柜销售。

      (2) 增资高端湿法隔膜,公司两次增资持股天津东皋膜31%,大力提升公司盈利能力和估值水平。新能源汽车的产销量逐年上升,动力电池的需求井喷,预计2017 年隔膜市场需求达到20 亿平方米,各大厂商扩产后市场仍供不应求,量升价稳。东皋膜双面陶瓷涂覆隔膜技术及产线搭建领先市场,现有产能2000 万平米,新产线搭建中。预计明年产能达到2 亿平米,净利率近30%,东皋膜并表后对公司业绩增厚显著。大客户已经要求稳定供货或试供应,市场口碑优秀。考虑到二股东“深圳产学研创投”为财务投资人,我们认为后续新产线建成后公司仍有进一步增资的可能。

      (3) 设立北京分公司,负责公司电动汽车充换电设施,电能质量、光伏设施等的研发、生产与销售,以配合公司对新能源行业、充电桩等新的市场领域进行拓展。光伏、电能质量和充电桩均是微电网的重要组成部分,我们认为公司具有向新能源微电网领域进一步布局的潜力,未来发展值得持续关注。

      业绩预测:考虑无锡变压器和天津东皋膜并表,暂不考虑东皋膜继续增资,保守预计2016-2018 年归属于母公司的净利润为1.26、1.95、2.38 亿元,EPS 0.45、0.69、0.84 元/股,复合增长率38%。对应当前股价PE 为61.37、39.77、32.51。公司业绩受配、农网行业景气度影响稳步快速提升,东皋膜并表增厚显著,维持“买入”评级。

      风险提示:系统性风险;配网建设不及预期;东皋膜业绩不及预期

      国家发改委、能源局下发通知 鼓励社会资本参与投资增量配电业务国电南瑞:中报业绩高增长,集团资产注入预期临近许继电气:电力装备龙头地位确保业绩稳增长北京科锐:盈利大幅增长,加速布局电力服务领域双杰电气:配网设备稳增长,高端隔膜助腾飞,微网系统始布局正泰电器:牵手中国动力,开展先进电池技术全方位产研合作思源电气:15年业绩不及预期,今年有望实现稳步增长特锐德:拟中标充电基础设施PPP项目,先期布局收获成果

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      正泰电器

      正泰电器:牵手中国动力,开展先进电池技术全方位产研合作

      正泰电器 601877

      研究机构:安信证券 分析师:黄守宏 撰写日期:2016-05-17

      牵手中国动力,积极备战石墨烯技术及储能领域:公司公告,控股子公司“新池新能源科技”与“中国船舶重工集团动力”签订战略合作协议,双方将致力于产研一体,在新能源材料石墨烯技术以及储能电池领域开展全方位的研产合作。具体涉及方面包括但不限于先进电极材料、动力能源、高储能电池等。

      目前我国新能源车行业蓬勃发展,国家规划至2020年新能源车累计产销量500万台,新能源车全产业链同步受益,电池技术作为最重要的核心部件需求最为旺盛;伴随用户对新能源车动力性能及安全性追求的不断提升,电池技术也在不断革新,目前国际领先的石墨烯电池其能量储存可达锂电池的4倍之多,并具备不会因为过度充放电而衰退等众多优势,未来技术成熟具备量产条件后前景广阔。公司此番与“中国动力”在石墨烯领域合作是继2016年初收购石墨烯技术国际领先的GRABAT股权后(1.26亿收购其10%股权,每年计划产出8千万件石墨烯电池片,2016年第三季度将正式投产运行),在该领域的又一布局,研究深入程度行业领先;

      同时公司在此次合作中对储能领域做出重点强调,据我们统计,在政府“十三五”规划中,特别提出构建现代能源储运网络,其中首先提出储能和调峰设施的建设,加快构建多能互补、外通内畅、安全可靠的现代能源储运网络,政府对储能领域的重视已提升至历年最高,我们积极看好公司在储能领域的布局。

      一季报业绩稳健提升,定增收购正泰新能源获证监会受理:据公司2016年一季报显示,实现营业收入23.82亿元,同比增长5.31%,归母净利润3.24亿元,同比增长7.28%,经营活动产生的现金流量净额3.97亿元,现金流状况良好;近期,公司公告其拟发行股份购买正泰新能源(主营光伏电站开发建设、EPC和组件制造)100%股权并募集配套资金45亿元项目已获得证监会受理。收购完成后,公司将具备较为完整的光伏产业链布局,各业务可充分发挥协同效应,正泰新能源承诺2016-2108年归母净利润将不低于7.0/7.5/8.0亿元,明显增厚公司现有利润水平。同时募集配套资金投入的国内外光伏电站项目(33亿)、分布式光伏项目(10亿)以及智能制造应用项目(2亿)亦进一步稳固公司光伏行业领先地位。

      投资建议:基于公司目前所进行的一系列布局,我们认为公司正在向能源互联网(光伏、新能源车电池、储能、售电)和工业4.0系统解决方案提供商迈进,看好公司未来发展前景,维持买入-A投资评级。我们预计公司2016年-2018年EPS分别为1.23/1.29/1.40元(均考虑增发摊薄),6个月目标价30.5元,对应600亿市值(考虑增发股本)。

      风险提示:业绩低于预期的风险,电改进度和并购整合低于预期风险。

      国家发改委、能源局下发通知 鼓励社会资本参与投资增量配电业务国电南瑞:中报业绩高增长,集团资产注入预期临近许继电气:电力装备龙头地位确保业绩稳增长北京科锐:盈利大幅增长,加速布局电力服务领域双杰电气:配网设备稳增长,高端隔膜助腾飞,微网系统始布局正泰电器:牵手中国动力,开展先进电池技术全方位产研合作思源电气:15年业绩不及预期,今年有望实现稳步增长特锐德:拟中标充电基础设施PPP项目,先期布局收获成果

      002028

      思源电气

      思源电气:15年业绩不及预期,今年有望实现稳步增长

      思源电气 002028

      研究机构:群益证券(香港) 分析师:群益证券(香港)研究所 撰写日期:2016-03-29

      结论与建议:

      公司今日发布2015年报,报告期实现营收33.97亿元(YOY+8.88%),实现净利润3.82亿元(YOY-16.26%),低于预期。单季看,公司4Q实现净利润1.45亿元(YOY+9.25%)。幷拟每10股转增2股派2元。公司业绩增速降低一方面是受国家经济下行压力影响;另一方面市场竞争加剧,部分产品毛利率下降较多。我们通过行业了解到,15年电力设备行业相关公司业绩普遍低于预期,不少公司甚至负增长。随着配网、特高压建设相关订单释放加快,公司未来业绩有望实现稳步增长。

      预计公司2016、2017年分别实现净利润4.26亿元(YOY+11.5%)、4.86亿元(YOY+13.96%),EPS0.68、0.78元,当前股价对应2016、2017年动态PE均为19X、16X,估值合理,维持“买入”建议,目标价16.00元(17年动态PE21X)。

      GIS产品比重提升,传统产品营收下降明显:分产品看收入占比最大的仍然是GIS产品实现营收10.23亿元(YOY+37.61%)达到25.6%。断路器、变电站自动化及继电保护系统和高压互感器三个产品分别实现营业收入3.87亿元、2.72亿元和3.96亿元,增长态势良好,较去年分别增长了35.03%、21.76%和12.22%。传统产品受市场竞争冲击较大,如中性点接地产品、铁心电抗器、油色谱产品营收与同期相比分别下降22.68%、28.69%、18.73%。分地区看华东、华北、西北地区仍然是公司重点区域合计占比达,华南、西北、西南地区营收增长明显分别为67%、27%、23%,通过多年的海外拓展,今年海外业务有了较大进步,营收2.62亿元(YOY+97.23%)。

      费用控制较好,毛利率有所下降:公司15年综合毛利率33.67%,同比下降3.72pct,主要受宏观市场环境不景气,市场竞争加大,客户倾向于最低价中标,产品价格难以上调,其次是因为部分原材料价格上涨。

      分产品看GIS产品毛利率25.61%同比下降2.16pct,电力电子成套设备毛利率24.98%同比下降6.97pct,中性点接地产品毛利率28.19%同比下降11.12pct。随着电网投资建设投资恢复,未来毛利率有望提升;公司15年综合费用率23.74%,同比下降1.48pct,主要在于公司有严格的费用控制能力,预计后期费用率有望保持平稳。

      国网订单释放加快,在手订单丰厚,未来业绩增长有保障:16年国网预计4390亿元用于电网建设,计划开工110(66)千伏及以上线路7.6万公里,变电(换流)容量5.5亿千伏安(千瓦),投产110(66)千伏及以上线路4.7万公里、变电(换流)容量3.1亿千伏安(千瓦)。“五交八直”特高压工程有望16年内核准开工。配网方面积极落实自动化改造2万亿投资,加速完成东中西部农网项目及城镇配电网工程幷启动一批智能配电网示范项目。整个“十三五”期间电网总投资2.7万亿,计划建成东、西部同步电网,建设22项特高压交流和19项直流工程,加快推进配电网升级改造。公司15年新增订单50.51亿元,预计16年新增订单55亿元(YOY+10%),未来业绩有望实现稳定增长。

      盈利预测:预计公司2016、2017年分别实现净利润4.26亿元(YOY+11.5%)、4.86亿元(YOY+13.96%),EPS0.68、0.78元,当前股价对应2016、2017年动态PE均为19X、16X,估值合理,维持“买入”建议,目标价16.00元(17年动态PE21X)。

      国家发改委、能源局下发通知 鼓励社会资本参与投资增量配电业务国电南瑞:中报业绩高增长,集团资产注入预期临近许继电气:电力装备龙头地位确保业绩稳增长北京科锐:盈利大幅增长,加速布局电力服务领域双杰电气:配网设备稳增长,高端隔膜助腾飞,微网系统始布局正泰电器:牵手中国动力,开展先进电池技术全方位产研合作思源电气:15年业绩不及预期,今年有望实现稳步增长特锐德:拟中标充电基础设施PPP项目,先期布局收获成果

      300001

      特锐德

      特锐德:拟中标充电基础设施PPP项目,先期布局收获成果

      特锐德 300001

      研究机构:安信证券 分析师:黄守宏 撰写日期:2016-06-13

      事件:公司发布公告,由公司牵头,联合“国轩特来电”、“安徽雄峰矿山装备”组成的共同体预中标安庆市新能源电动汽车充电基础设施PPP项目,目前正处项目公示期。

      项目背景及概况:安庆充电基础设施PPP项目的经营范围是安庆市主城区全域以及市辖一市六县(桐城市、宿松县等)2016年建设完毕的700个公共充电桩(每县/市100个)。公司牵头的项目共同体负责以上700个公共充电桩的规划、设计、投融资、建设和运营,并在13年项目经营周期后将设施无偿移交政府。

      本项目采用区域特许经营(RC)的运作方式;合作期内,公司所在联合体向充电桩用户收取电费、充电服务费,并由政府方按照绩效考核结果就无法收回其投资及合理收益的部分,支付可行性缺口补贴。与此同时,安庆政府鼓励公司开展充电增值服务,以市场化方式积极拓展居民等区域的充电设施投建及运营,并鼓励公司在安庆市开展新能源汽车的推广经营业务(销售、租赁、广告、信息服务等),但政府方对该业务不提供可行性缺口补贴。

      项目中标价格采取竞争性磋商方式定价,公司牵头联合体中标的磋商报价X为70%(计划投资概算的70%),根据项目初期规划,安庆充电基础设施一期工程(以主城区为主)总投资约8.18亿元,建设充电桩近万个(2016年700个),计划到2019年推广各类新能源汽车22500辆;二期工程(以县域和乡镇为主)拟再投资10.2亿元,建设充电桩1.5万个,计划推广新能源汽车27000辆。

      先期布局收获成果,借PPP模式打造区域充电龙头:公司是充电桩行业推进充电桩运营最为坚决的企业之一,目前项目落地城市120个,全国累计投建及运营公共充电场所1800多个、充电终端约4万个,相关投资总额约10亿元,成立合资公司超15家(近日公告成立“重庆两江特来电新能源”),此番在安庆中标PPP项目,联合体中“国轩特来电”即为公司的众多合资公司之一(与国轩高科合资设立,国轩高科总部位于合肥,省内各类资源储备丰富)。

      公司先期的圈地布局已陆续收获成果,凭借PPP模式与政府合作为公司在安徽省继续拓展公共充电运营奠定良好基础,同时公司望借政府支持的东风,不仅在充电设施的投建运营侧继续拓宽地区及用户群体,还望在新能源车的销售与相关服务方面取得进展(公司2015年已实现新能源首次收入逾1亿元),逐步成为涵盖“桩+车”的区域充电龙头,打造新能源车生态圈。

      充电桩行情下半场,寻找最确定的运营模式:上半年大家对充电桩的关注点更多在于由政府政策带动的充电桩投资(其中以国网大额招标为代表性事件),我们认为下半年充电桩投资机会将不仅局限于国字号部门,各省市公用部门、公交集团、出租车公司等都有大力建桩的需求(近20余省市已出台相关充电桩建设投资规划),而随着上海运营补贴的落地(全国唯一对运营补贴的城市),充电桩运营线的关注度望持续攀升。

      对于运营,我们建议寻找最确定的运营模式投资,形成稳定的现金流水是能够提供更多增值服务的基础,其中公交运营将是首选(盈利最确定,车充电频次固定且有保证,场地公交场站土地资源足);拥有车与土地资源的公交集团及其子公司拥有先天优势,此外车桩联动模式也有望保证运营效率;而对于第三方民企参与公交运营及类似公共充电,PPP模式是最直接的切入途径之一。公司此次中标PPP项目证明了先期圈地并有相关充电站建设经营的公司在PPP项目中具备优势(公司此前公告中标武汉充电站BOT、上海青浦公交充电站,请关注之前的独家调研纪要),看向未来,在与政府的合作中PPP中标企业还有望从充电运营拓展至新能源车销售,业务线更加丰富,未来具备更多发展空间。

      投资建议:积极看好公司在充电领域的发展,并预计光伏及配网设备为公司业绩提供支撑;预测公司2016-2018年EPS分别为0.28元、0.40元、0.54元,维持“买入-A”投资评级,按照300亿元市值估值,对应最新10.02亿股本,6个月目标价位30元。

      风险提示:电动汽车投资业务出现的短期亏损风险、配网投资不达预期风险、光伏EPC工期不及进度风险

    关键词:

    发改委,鼓励,社会资本,参与,投资,增量,配电,业务,七股,布局,良机

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