182只中报预喜股逆市逞强 4只个股有望再接再厉

　　182只中报预喜股逆市逞强 8只白马股业绩预告公布日齐涨利安隆(300596,股吧):内生高成长的抗老化剂行业龙头古井贡酒(000596,股吧):中报预告超预期,产品结构升级提升业绩弹性智飞生物(300122,股吧):结核疫苗拟纳入优先审评,为30亿量级重磅产品康泰生物(300601,股吧):业绩超市场预期,爆发式增长态势将贯穿全年

　　（原标题：182只中报预喜股逆市逞强 8只白马股业绩预告公布日齐涨）

　　182只中报预喜股逆市逞强 8只白马股业绩预告公布日齐涨

　　周一，A股迎来7月份首个交易日，也是下半年首个交易日。上证指数低开后一路单边下行，截至收盘，沪指下跌2.52%，再创2016年3月份以来的新低，收报2775.56点；深证成指和创业板指分别下跌2.13%和1.14%，两市合计成交额为3576亿元，行业板块全线下跌。

　　    业内人士普遍认为，随着市场进入底部区域，中报行情或将成为引领反弹的做多主线，建议在投资中结合估值、中报业绩水平，布局绩优股。

　　    可以看到，近日，公布半年报业绩预告的公司中，成绩优异的“尖子生”表现突出受到各方关注，多家半年报预喜的公司股价逆势上涨。

　　    市场研究中心根据数据统计发现，截至昨日收盘，A股市场共有1198家上市公司率先披露了2018年中报业绩预告，业绩预喜公司达到851家，占比超过七成。

　　    从二级市场表现来看，在昨日大盘下跌的情况下，沪深两市共有182只预喜股逆市上涨。其中，太阳电缆(002300,股吧)、摩恩电气(002451,股吧)、彤程新材(603650,股吧)、汉嘉设计(300746,股吧)、可立克(002782,股吧)、华森制药(002907,股吧)、金固股份(002488,股吧)、赫美集团(002356,股吧)、锐科激光(300747,股吧)、科沃斯(603486,股吧)、欣锐科技(300745,股吧)、湘潭电化(002125,股吧)、中新科技(603996,股吧)、绿色动力(601330,股吧)和西陇科学(002584,股吧)等个股表现强势，纷纷收于涨停。

　　    尤其值得关注的是，海辰药业(300584,股吧)、康泰生物、任子行(300311,股吧)、山鹰纸业(600567,股吧)、古井贡酒、智飞生物、海翔药业(002099,股吧)、金刚玻璃(300093,股吧)、利安隆、亿纬锂能(300014,股吧)和民德电子(300656,股吧)等11只个股在7月2日发布中报业绩预告。其中，海辰药业、康泰生物、任子行、山鹰纸业、古井贡酒、智飞生物、海翔药业和金刚玻璃等8只个股当日均实现逆市上涨。

　　    从业绩方面来看，7月2日发布半年报业绩预告的11家公司中，除亿纬锂能业绩略减外，其他10家公司均预计上半年净利润实现同比增长。其中，智飞生物、康泰生物和山鹰纸业等3家公司报告期内业绩均有望实现翻番，表现最为亮眼。另外，任子行、古井贡酒、民德电子、海辰药业、利安隆、金刚玻璃和海翔药业等公司2018年中报业绩均有望实现同比增长。

　　    值得一提的是，在上述10家中报业绩预喜的公司中，有6家公司获机构给予“买入”或“增持”等看好评级，其中，利安隆、古井贡酒、智飞生物、康泰生物等4家公司机构看好评级家数均为3家以上。

　　    前海开源基金执行总经理杨德龙表示，从指数上来看，大盘已经处于超跌状态。当前不必过度恐慌，持有优质股票应对市场波动是最好的策略。从中长期来看，消费白马股具有稳定的业绩增长，以及未来更确定的业绩释放，建议配置50%以上消费白马股。

　　    步入7月份后，联讯证券建议投资者抓住“绩优”与“增长”进行投资布局。关注三类投资机会：一是钢铁建材等周期景气行业，二是食品饮料、医药等消费景气行业，三是电子科技等成长行业中的高增长个股。

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　　利安隆（个股资料 操作策略 股票诊断）

　　利安隆:内生高成长的抗老化剂行业龙头

　　利安隆 300596

　　研究机构：国盛证券 分析师：孙琦祥,王席鑫,罗雅婷 撰写日期：2018-06-19

　　高分子材料助剂市场空间广阔:高分子抗老化剂广泛应用于塑料、涂料、橡胶、化学纤维、胶黏剂五大高分子材料以及其他特种高分子材料领域,能够改善高分子材料的原有性能,并可赋予其抗热氧化、抗光氧化的功能。目前全球市场规模达到120亿美元,行业增速约4~6%,具有市场容量大、客户分布广泛的特点。在行业维持快速成长的同时,高分子抗老化剂的全球供给目前主要还是由国际跨国企业占据主导地位。国内企业起步较晚,行业集中度较低,目前不具备竞争优势的小产能正在逐渐退出,同时规模企业快速扩张。

　　公司是全球抗老化剂行业龙头:公司作为全球领先的高分子材料抗老化助剂企业,拥有抗氧化剂、光稳定剂两大系列化产品线,同时可提供个性化、整体解决方案服务的U-PACK系列产品。公司深耕高分子助剂领域多年,客户涵盖了全球化工50强的约2/3,一旦通过下游客户的认证就会形成长期稳定的合作关系。公司凭借产品性价比高、市场反应速度快、技术服务和库存的本土化优势,未来市场份额有望进一步扩大,充分享受行业快速发展的红利。

　　产能快速扩张推动内生持续成长:为了进一步提高市场供应能力,公司积极进行了产能扩张,除了正在推进中的募投项目之一的6000吨/年紫外线吸收剂项目(二期)和公司其他一些自有资金建设项目,还先后在浙江常山投资5.05亿元新建抗老化产品生产装置,在珠海基地投资12.66亿元新建12.5万吨抗老化产品和中间体生产装置,预计从2018年底陆续有产能释放,投产后公司营收和净利润规模有望进一步提升。 投资建议:我们预计公司18-20年的营业收入为15.58、21.43、33.77亿元,归母净利润为1.81、2.51、4.15亿元,18-20年EPS分别为1.00、1.40、2.31元/股,对应三年PE为23.8、17.1、10.4倍,首次覆盖给予“买入”评级。

　　风险提示:生产基地建设进展放缓、原材料成本波动风险、产品销售业务拓展不及预期、环保和安全生产风险、技术泄密和人才流失等风险。

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　　古井贡酒（个股资料 操作策略 股票诊断）

　　古井贡酒:中报预告超预期,产品结构升级提升业绩弹性

　　古井贡酒 000596

　　研究机构：广发证券(000776,股吧) 分析师：王永锋,王文丹 撰写日期：2018-07-02

　　毛利率提升和费用率下降有望推动公司18年净利润快速增长。

　　2018年上半年公司预计实现归母净利润8.23-9.33亿元,同比增长50%-70%,大幅超出预期。根据公司公告,古井贡酒单二季度净利润增长72%-150%,大幅超出预期,净利润高增长主要因为产品结构升级所致。

　　受益安徽消费升级,我们预计上半年公司次高端产品古井8年收入高增长可能性较大,据公司2017年度股东大会,18年公司提出“冲八工程”,在组织匹配、宣传、考核等方面向古井8年聚焦,我们预计古井8年高增长有望推动18年公司毛利率提升。预计随着公司收入规模不断扩大,我们预计由于产品结构升级以及公司缩减部分成熟市场费用,未来公司费用率呈下降趋势。预计18年公司净利润将维持高速增长。

　　省内稳健增长+河南收入改善有望推动18年公司收入稳定增长。

　　省内受益消费升级有望稳定增长,省外河南地区导入古7、古8新品收入有望改善,有望推动18年公司收入稳定增长。古井贡酒作为徽酒龙头,充分受益安徽消费升级,产品结构持续提升,预计18年省内收入增长维持稳定增长。河南是古井贡酒省外最大销售区域,17年公司在河南删减低端品牌,收入个位数增长,18年导入古7、古8新品,通过“品鉴+旅游”活动进行消费者培育,我们预计有望推动古井河南地区收入增长双位数增长。

　　我们预计18年古井收入稳定增长。

　　盈利预测及投资建议我们维持收入盈利预测,上调净利润盈利预测。预计18-20年公司收入82.82/97.75/114.23亿元,同比增长18.85%/18.03%/16.85%;归母净利润17.30/22.74/28.63亿元,同比增长50.60%/31.45%/28.63%;对应EPS为3.44/4.52/5.69,对应PE为26/20/16倍。维持买入评级。

　　182只中报预喜股逆市逞强 8只白马股业绩预告公布日齐涨利安隆:内生高成长的抗老化剂行业龙头古井贡酒:中报预告超预期,产品结构升级提升业绩弹性智飞生物:结核疫苗拟纳入优先审评,为30亿量级重磅产品康泰生物:业绩超市场预期,爆发式增长态势将贯穿全年

　　智飞生物（个股资料 操作策略 股票诊断）

　　智飞生物:结核疫苗拟纳入优先审评,为30亿量级重磅产品

　　智飞生物 300122

　　研究机构：西南证券(600369,股吧) 分析师：朱国广,陈铁林 撰写日期：2018-06-07

　　事件:CDE发布第二十九批纳入优先审平程序药品注册申请的公示。名单包括公司全资子公司安徽智飞龙科马生物的母牛分歧杆菌疫苗(结核感染人群用)的新药上市申请。

　　防治结核为国家战略,公司为全球首个报产的结核疫苗。2014年,各国政府在世界卫生卫生大会上,通过了“终止结核病战略”,提出2035年要使结核病在现有基础上死亡率降低95%,发病率降低90%,即防治结核病为国家战略。公司自主研发的“母牛分枝杆菌疫苗(结核感染人群用)”是全球唯一进入上市申请程序的结核病疫苗。

　　公司拥有诊断+预防+治疗的结核病全产品线,市场空间在30-50亿元量级。据公司公告,我国约有5.5亿人感染了结核菌,结核菌潜伏感染人群在特定条件下将发展为结核病,是结核病患者主要来源之一。公司拥有结核病防治全产品线:诊断公司有新型EC诊断试剂已完成三期临床、预防有拟纳入优先审评的注射用母牛分歧杆菌(结核感染人群用)和即将开展I期临床的二代疫苗、治疗有已经上市的微卡产品。此次纳入优先审评的结核疫苗,主要针对预防结核杆菌潜伏感染人群(LTBI,诊断标准为PPD阳性和EC诊断阳性)发生结核病。目前我国结核菌的带菌人群约2.5亿人,在消灭结核战略下,结核筛查有望成为学生入学体检必查项目,同时目前每年初高中和大学入学量在2000万左右,同时每年体检人群超过1亿人,假设其中1000万筛查,合计3000万人。假设检测费用50元/人次,对应检测市场空间15亿元;考虑到带菌比例为20%,即适用人群600万人,假设20%接种率,对应接种120万人,接种程序为6针/人份,对标9价HPV疫苗定价,我们估计每人份2000-3000元,对应疫苗接种预防市场空间为24-36亿元。

　　自产三联苗+代理HPV疫苗和五价轮状疫苗爆发,公司业绩有望持续超预期。公司自产独 家AC-Hib三联苗:我们估算峰值销售可达20亿元,市场渗透率15%;代理的HPV疫苗:为全球销售规模第二大品种,中国存量适用人群在2.6亿人左右,未来三年将呈高速增长态势;代理的口服五价轮状疫苗:国内仅兰州所单价苗,我们估算峰值可贡献25亿元,对单价苗替代率50%;在重磅产品驱动下,公司业绩有望持续超预期。

　　盈利预测与投资建议:我们预计公司2018-2020年归母净利润分别为17.3亿元、29.2亿元和40.8亿元,对应当前估值分别为44倍、26倍和19倍。公司业绩未来三年将呈爆发增长态势,高增长,低估值,维持“买入”评级。

　　风险提示:AC-Hib疫苗和HPV疫苗推广及销售不及预期的风险;五价轮状疫苗销售不及预期的风险;默沙东疫苗供应不足导致缺货的风险。

　　182只中报预喜股逆市逞强 8只白马股业绩预告公布日齐涨利安隆:内生高成长的抗老化剂行业龙头古井贡酒:中报预告超预期,产品结构升级提升业绩弹性智飞生物:结核疫苗拟纳入优先审评,为30亿量级重磅产品康泰生物:业绩超市场预期,爆发式增长态势将贯穿全年

　　康泰生物（个股资料 操作策略 股票诊断）

　　康泰生物:业绩超市场预期,爆发式增长态势将贯穿全年

　　康泰生物 300601

　　研究机构：西南证券 分析师：朱国广,陈铁林 撰写日期：2018-07-02

　　事件:公司发布半年报业绩预告,预计2018年上半年实现2.68-2.89亿元,同比增速280%-310%。 业绩超市场预期,爆发式增长态势将贯穿全年。公司中报实现归母净利润2.7-2.9亿元,中值2.8亿元,同比增速295%,一般上半年业绩占全年业绩45%(疫苗一般没有太大季节效应,扣除春节影响,上半年对应5个月销售,下半年对应6个月销售),根据中报推算全年业绩6亿元左右,远超一致预期4.4亿元,同时也超最高5.5亿元业绩预期。分产品来看,我们认为业绩超预期主要系四联苗销量好于预期。根据一季报和我们草根跟踪,我们估算2018年上半年四联苗销量在230-240万支,其中2018Q2实现销售150万支左右,与2017年全年基本持平。我们认为四联苗销量超预期的背后是公司销售改革成果的体现,公司业绩爆发增长态势将贯穿全年。

　　疫苗行业的“恒瑞医药(600276,股吧)”,丰富产品梯队驱动公司业绩逐年爆发。公司在研产品梯队丰富,为疫苗中的恒瑞医药,目前已有多个重磅产品处于临床试验后期或待上市状态,驱动公司业绩逐年爆发。1)23价肺炎:已完成生产现场检查阶段,预计2018年中上市,未来每年可稳定贡献净利润近2亿元;2)第三代狂犬疫苗:已通知生产现场检查,为巴斯德全套技术引进项目,预计2018年底获批,未来每年可稳定贡献净利润9.5亿元;3)sIPV:二期临床阶段,优先审评审批,为WHO全套技术引进项目,有望在2020年上市,未来每年可稳定贡献净利润近3亿元;4)13价肺炎:全球疫苗之王,目前III期临床末期,预计2018年10-12月揭盲报产,有望2020年成为国内第二家上市的企业,未来每年可稳定贡献净利润11.5亿元,详细分析见我们第二篇深度报告。

　　盈利预测与投资建议。考虑到四联苗销量超预期,我们上调盈利预测,预计2018-2020年EPS分别为0.94元、1.42元、2.09元,对应当前股价估值分别为66倍、44倍、30倍,未来三年归母净利率将保持83%的复合增长率。我们认为公司核心品种四联苗爆发力强,在研重磅产品梯队丰富,中长期成长动力十足,业绩持续高速增长确定性极强,维持“买入”评级。

　　风险提示:行业出现群体性疫苗事件或导致行业收入下滑的风险;重磅产品上市进度及销售情况或低于预期的风险;四联苗等销售上量或低于预期的风险。