人工智能概念股掀起涨停潮 六股迎腾飞契机

　　人工智能概念股掀起涨停潮 百度发布多项人工智能计划【佳都科技(600728)、股吧】:公司加码人工智能研发,订单放量拉升公司业绩佳讯飞鸿:携科技同行,与创新同在高乐股份:联合中标1.12亿元项目,教育信息化版图再下一城浙大网新:董监事会换届获全票通过,成都项目能源优势明显科大讯飞:平台赛道持续扩张,费用增长现拐点昆仑万维:社交内容变现持续深化,游戏业务更名GameArk再起航

　　（原标题：人工智能概念股掀起涨停潮 百度发布多项人工智能计划）

　　人工智能概念股掀起涨停潮 百度发布多项人工智能计划

　　11月1日,受政策利好刺激,人工智能指数大涨4.44%,【拓尔思(300229)、股吧】、川大智能、赛为智能、科大智能等多只人工智能概念股应声涨停。在此背景下,11月1日召开的百度世界大会更加引发市场关注。

　　在此次大会上,百度董事长兼首席执行官李彦宏宣布,百度与一汽红旗联合推出中国首款L4级自动驾驶乘用车。李彦宏还与一汽集团董事长、党委书记徐留平共同发布了量产计划:2019年小批量下线示范运行、2020年大批量投放更多城市运营。

　　这是继7月4日百度AI开发者大会上,李彦宏宣布与金龙客车联合推出的全球首款L4级无人小巴阿波龙量产下线后,百度在无人驾驶领域的新进展。而从商用车到乘用车,百度的无人驾驶计划向大众化迈进了重要一步。

　　除了无人驾驶,百度在智能交通方面的布局也有新进展。在大会上,李彦宏公布了百度的AI城市“ACE王牌计划”,并表示,百度AI城市解决方案将率先落地中国最具代表性的两个超级大城市:北京和上海。

　　李彦宏称,在北京,将通过“一网、一云、二中心”,以及城市管理、交通管理,安防应急,能源环保的应用落地,打造一个超级城市智能化治理样板;在上海,则希望探索更超前的自动驾驶、智能交通、智能综合治理以及工业升级,打造一个超前理念的未来智能新城。

　　此外,在大会上,李彦宏展现了DuerOS新一代语音交互技术EndlessConversation,将智能语音交互自然度提升到一个新高度。同时,小度系列智能硬件产品全面升级,全新推出小度智能音箱Pro和极具创新性的小度语音车载支架。

　　统计数据显示,截止10月份,DuerOS设备激活量突破1.5亿,月活跃用户数达3500万;小度系列在中国智能音箱市场出货量环比增速位列第一,市场份额从第二季度的7%大幅跃升至第三季度24%。

　　在人工智能领域的多年布局已经成为驱动百度业绩快速增长的重要力量。北京时间10月31日,百度公布的2018财年第三季度财报显示,今年第三季度,百度实现营收282亿元人民币,同比增长27%,净利润124亿元人民币,同比增长56%。

　　“得益于搜索、信息流和人工智能新业务的显着增长,百度三季度表现强劲。”李彦宏表示,“AI业务方面,DuerOS的应用越来越广泛,搭载Apollo的自动驾驶小巴阿波龙已经在全国10多个地区运行,百度正在不断积累宝贵的L4级自动驾驶汽车运营经验。”

　　人工智能今年以来呈现出加快发展的态势。除了百度不断攻城略地,近日,另一大人工智能巨头谷歌母公司Alphabet旗下的自动驾驶公司Waymo发布声明称,已获美国加利福尼亚州机动车辆部(DMV)批准,成为全球首家获得前排无人类司机驾驶测试许可的公司。

　　同时,人工智能也获得了全球多国政府的政策支持,特别是中国对人工智能产业的政策支持力度不断加大。而根据规划,2020年、2025年和2030年中国AI核心产业规模将分别超1500亿元、4000亿元和10000亿元,并且带动数万亿规模的相关产业。

　　近日,中国工程院院士高文在第二十六届媒 体融合技术研讨会上表示,中国计划推广新一代的人工智能即2.0版本,预计2020-2035年中国人工智能核心产业规模将大幅扩大,预计到2035年,人工智能有潜力拉动中国经济年增长率上升1.6个百分点。

　　中国也吸引了越来越多的人工智能投资,融资规模已超美国。据统计,全球人工智能融资规模从2013年的17.4亿美元增至2017年的152.4亿美元。其中,2017年中国人工智能融资额825.0亿元人民币,融资事件数441起。根据CBInsight数据,2017年中国人工智能融资规模占全球的49%,而美国仅为38%。

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　　佳都科技:公司加码人工智能研发,订单放量拉升公司业绩

　　佳都科技 600728

　　研究机构：太平洋 分析师：王文龙 撰写日期：2018-08-09

　　事件:公司2018年半年新签合同总额为26.91亿元,同比增长38%,实现营业收入17.36亿元,同比增长20%;归属于上公司股东的净利润6873.90万元,同比增长107%,扣非净利润5341.89万元,同比增长495%。

　　公司智慧城市订单持续放量:1)智慧安防业务:2018年上半年,公司新签合同4.48亿元,中标广东、山东、新疆等地的多项千万级、亿万级大额项目,如山东诸城市智慧公安PPP项目3.46亿元、青岛“天网”三期项目;公司警务视频云利用人脸识别技术,可以从海量数据中有效识别定位,报告期内产品已落地中标“广东公安视频云(一期)项目”6688.82万元。2)智慧交通业务:公司AI核心产品“城市交通大脑”初步试点成功,与此同时,公司智慧交通业务中标17项,中标总额超过3亿元,成为智慧城市业绩增长又一动力。

　　轨道交通高需求有望助力公司业绩上升。轨交投资计划快速增长,公司优势地区广州和武汉合计规划在2023年前新增22条地铁线路,总长度656公里。公司智能轨交产品线齐全,目前轨交业务覆盖广州、武汉、厦门等18座城市,地区项目经验成为公司获取订单优势。

　　公司着力人工智能技术研发。2018年上半年度,公司研发支出同比增加43%,重点加码计算机视觉和智能大数据两大领域的研发投入,增益公司安防、城市交通、轨交三大业务场景。公司计划下半年通过持续高投入、引进技术人才和战略合作等方式,完善公司技术生态圈。

　　盈利预测:预计公司2018、2019年EPS分别为0.23元、0.33元,给予“买入”评级。

　　风险提示:公司所处行业与财政投入相关,投入订单释放和周期存在不确定性,视频云等新业务在全国地区推广进度存不确定性。

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　　佳讯飞鸿（个股资料 操作策略 股票诊断）

　　佳讯飞鸿:携科技同行,与创新同在

　　佳讯飞鸿 300213

　　研究机构：渤海证券 分析师：徐勇 撰写日期：2018-10-08

　　保持轨交指挥行业优势,拓展新兴领域业务

　　多年以来,佳讯飞鸿公司聚焦通信信息领域,为全球10 多个国家的客户提供指挥调度产品设备和定制化产品和解决方案。当前公司为快速高效地满足客户的多元需求,帮助行业客户提高生产效率,正由设备商转型为提供具备感知、分析、数据挖掘等功能智慧指挥调度系统服务商。作为高科技类企业, 公司一直重视研发投入,每年将销售收入的10%以上投入研发,累计获得专利269 项,已经成为交通指挥细分行业内的技术领先企业。

　　此外公司凭借其对国内轨道交通领域的深刻理解、对传统业务以及未来业务的无缝扩展、灵活多样的组网方式以及快速服务响应等独特优势,积极推进轨交业务纵深化发展,同时抓住军民融合机会,大力拓展军品领域,并在海关、能源和信息等新领域培育新的利润增长点。

　　抓住技术发展趋势,积极进行信息化演进

　　随着全球信息技术创新进入新一轮加速期,云计算、大数据、物联网、移动互联网、人工智能、虚拟现实等新一代信息技术正快速演进,单点技术和单一产品的创新正加速向多技术融合互动的系统化、集成化创新转变,创新周期大幅缩短。工业互联网所涉及的新ICT 技术也在交通、国防、政府、能源等关系国家经济命脉的重点行业得到广泛应用。面对技术的革新,客户需求的变化,公司将紧紧抓住这个变革趋势,通过智能化指挥调度系统,在耕耘多年的行业上,加快布局新产品,覆盖智能感知、智能传输、智慧决策、智慧分析等多个环节,增强现有系统和解决方案的竞争力,持续满足以及引导客户需求,为行业客户和自身增长带来双赢的价值,创造全新的发展机遇, 实现业绩增长。

　　盈利预测

　　我们认为公司所处的轨交行业一直处于景气度相对较高的阶段,特别国内城市轨道交通的建设增长较为突出,基于行业增长较好的环境下,公司也积极通过内部技术升级转型与外部并购增强技术实力两条途径来带动公司业务快速增长。我们预测2018 年至2020 年公司业务营业总收入达到14.12 亿元、17.41 亿元、21.99 亿元,公司实现归属母公司所有者净利润为1.74 亿、2.29 亿、3.01 亿元,实现每股收益0.29 元、0.38 元、0.51 元。考虑同领域的上市公司平均估值,给予公司30-33 倍估值。

　　风险提示:技术和产品研发风险、公司产品降价与竞争优势降低。

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　　高乐股份（个股资料 操作策略 股票诊断）

　　高乐股份:联合中标1.12亿元项目,教育信息化版图再下一城

　　高乐股份 002348

　　研究机构：平安证券 分析师：陈雯 撰写日期：2018-09-18

　　中标金额1.12亿元,明显增厚公司业绩。高乐教育在手订单3.05亿元,加上此次中标项目金额1.12亿元,高乐教育在手订单总计4.17亿元,本次中标项目签订正式合同并顺利实施后,将对公司2018年度经营业绩产生积极影响。

　　首次中标汕头市项目,市场版图再下一城。中标汕头市潮阳区“互联网+智慧教育”项目,继此前的普宁、揭西项目,公司市场版图中增加汕头。此次中标,是公司互联网教育业务技术创新实力和综合竞争力的又一重要体现,有利于进一步提升高乐教育的品牌知名度和行业影响力,为持续拓展互联网+智慧教育项目创造有利条件。

　　与中国电信合作中标,有利于未来双方进一步合作。公司此次与中国电信广东分公司组成联合体中标,随着合作的深入,有望借助中国电信的渠道进一步开拓市场。

　　投资建议:我们此前的报告中即预期下半年是学校采购旺季,公司有望进一步中标项目,此次中标符合预期,维持公司2018年-2020年EPS预测分别为0.12元、0.15元、0.20元,目前股价对应PE分别为28.7倍、22.9倍、18.0倍。借助过硬的技术实力,以及渠道端与第三方网络运营商和神舟数码建立深度合作关系,公司成长进入快车道,我们看好公司在教育信息化业务领域的发展前景。此次高乐教育中标有利于提升公司影响力和加深与中国电信的合作,为进一步拓展互联网+智慧教育市场创造有利条件。维持“推荐“投资评级。

　　风险提示:1、国际玩具市场不确定加大风险。公司玩具产品以出口为主,出口地主要包括欧盟、北美、拉美等国家和地区。近来,国际贸易摩 擦加剧,外贸业务不确定性明显增强。受电商冲击,国际批发市场竞争更加激烈。全球线下玩具零售龙头玩具反斗城等公司破产清算,也对渠道销售规模造成了影响。2、人民币升值风险。公司出口产品主要采用美元结算。人民币汇率波动会给公司带来以下影响:一是汇兑损益,二是出口产品的价格竞争力,若人民币汇率波动,公司产品在国际市场的性价比将会改变,如果未来人民币持续升值将给公司的经营业绩带来一定的影响。3、并购整合风险。为增强公司长期可持续发展实力,公司通过并购扩张布局互联网教育业务。通过并购整合,公司业务规模、市场空间和竞争实力得到了明显提高。但是,并购也导致公司管理半径加大,要求公司建立更加完善的经营管理体系,不断提高内部治理水平。若公司对并购标的不能进行有效整合,充分发挥协同效应,将会对公司的经营业绩产生一定的影响。

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　　浙大网新（个股资料 操作策略 股票诊断）

　　浙大网新:董监事会换届获全票通过,成都项目能源优势明显

　　浙大网新 600797

　　研究机构：中原证券 分析师：顾敏豪 撰写日期：2018-05-31

　　近期我们实地调研了浙大网新(600797),就公司业务状况进行了沟通和交流。

　　点评:

　　董监事会换届获全票通过。公司股东选举史烈、陈健、沈越、董丹青、赵建、张四纲、潘丽春担任公司董事,选举费忠新、詹国华、申元庆、凌云担任公司独立董事,选举吴晓农、姚晓燕担任公司监事。上述议案均在17年年度股东大会上获全票通过,这体现出股东对公司管理层的信心和支持。

　　智慧城市业务发展符合预期。公司子公司网新电气主要参与到路站建设、隧道建设及管廊铺建设中;已投入使用的铁路人脸识别闸机应用情况良好;网新电气完成了九景衢铁路客服信息系统及相关工程施工、德龙烟铁路龙眼段工程信息系统项目、重庆西站站房及客服信息系统项目,已反映到其17年的利润里。此外,公司还参与萧山区的城市大脑建设。从季节性因素看,智慧城市业务下半年确认的收入较多,因此,预计该业务18年下半年还会有较好表现。

　　智慧生活业务发展较快。随着全民参保及异地就医的发展,医保业务保持稳定发展,网新恩普的盈利能力也较高,公司智慧生活业务收入2.33亿元,毛利率达70.11%。目前从事医保支付业务的主要有东软、万达、银海、易联众等公司,预计随着医保升级需求的释放以及新业务的推出,公司智慧生活业务仍将维持稳定的盈利水平。

　　公司参股的区块链企业发展良好。公司参股的趣链科技专注于区块链底层架构,专利取得方面做得很好:17年,趣链获得16项区块链专利,全球排名第11位,在杭州仅次于阿里;趣链科技已与中国银联、工行、农行、浙商行等金融机构合作。目前,区块链在信用认证领域能有实际应用;公司大金融板块亦服务于金融机构,与趣链科技在业务上有一定的协同。预计趣链科技的技术优势将逐步落地,转化为收入和利润,从而为公司贡献收益。

　　华通云有望走出低迷。目前,华通在杭州、上海地区拥有5个数据中心,6万平方米、1万个机柜的数据中心集群。其中千岛湖云数据中心采用水冷技术,创建了国内先进的节能数据中心。在云计算服务领域,公司是浙江省政府、杭州市政府、丽水市政府专有云服务的提供商,为杭州市62家市直机关单位的219个项目、52家省级机关单位提供政务云部署。受到广电降费提速的影响,华通云的业绩情况不及预期。由于开发人工智能基础云服务平台,研发支出增加。18年尚未过半,华通云还有足够时间采取应对措施减少广电降费提速的影响,预计全年将能实现业绩承诺。

　　成都项目能源优势明显。公司布局四川之时,正值钢铁企业去落后产能,因此获得了合作的好契机。关停钢铁业务后所空出的土地有用电指标,电价低,较适合做IDC;因为电力在IDC 业务的成本中占比较大,低电价将提升项目公司的市场竞争力。截至目前,成都青白江区政府已明确合资公司所享受的优惠政策条目,合资公司尚在设立过程中;项目建设施工的报规报建已于2月启动,规划方案及初设已完成,尚待青白江区规划局就相关方案给予正式批复;如项目如期获批,预计年底有望完成机房建设。此外,攀钢和阿里的合作如果落地,也将有利于成都项目建成后的业务发展。预计成都项目将于19年产生收入。

　　分布式AI 尚处于初期阶段。与GPU 集中处理相比,分布式AI 技术成本优势明显。公司分布式AI 在技术层面上可达成,目前正在小区域、小环境里试用。公司将从分布式云服务切入,以分布式AI 为着力点,融合旗下云计算、智慧城市、大交通、大金融、大健康等业务板块,合力打造具有核心竞争力的产品,全力推进战略落地;综上,预计公司主营业务将有较快增长。

　　处置众合科技股权情况。公司根据自身现金需求择机减持,目前公司现金充裕,财务费用有所下降,18年至今暂无需求。预计18年减持需求将低于17年。

　　盈利预测与投资建议:预测公司2018-19年全面摊薄后EPS 分别为0.39元与0.52元,按5月29日11.55元收盘价计算,对应的PE 分别为29.8倍与22.2倍。考虑到公司在估值上相对计算机应用行业水平较低,且中标省科技厅年度重点研发计划中的AI 技术项目,维持“买入”的投资评级。

　　风险提示:项目验收延后,华通云业绩18年继续低于预期,系统性风险。

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　　科大讯飞（个股资料 操作策略 股票诊断）

　　科大讯飞:平台赛道持续扩张,费用增长现拐点

　　科大讯飞 002230

　　研究机构：华安证券 分析师：华安证券研究所 撰写日期：2018-08-20

　　事件:公司2018年半年报显示,上半年公司实现营收32.10亿元,同比增长52.68%;实现归母净利润1.31亿元,同比增长21.74%;实现扣非净利润2020万元,同比下降74.39%。

　　主要观点:

　　增收不增利,投入持续增长为主要原因

　　上半年公司营业收入延续高增长,智慧城市、消费者、政法等业务均实现翻倍以上的增速。实现毛利16.02亿元,同比增长56.02%;在智能硬件销售占比持续攀升的背景下,上半年毛利率49.9%,同比提升1.1个百分点。但利润与营收、毛利未能实现同比增长,扣非净利润大幅下滑,主要由于公司持续加大研发和市场布局所致,公司员工数量同比增长3500人,致销售费用和管理费用分别增长77.1%和65.6%;其中研发费用5.87亿元,同比增长63.84%,在营收中占比达18.3%,同比提升1.3个百分点。尽管上半年公司利润增长低于预期,但我们仍对公司全年业绩乐观,一方面,公司营业收入有显着的季节性特征,收入结算与确认主要集中在下半年,2017年下半年营收和净利润比重占全年的61%和75%;另一方面,公司所需招聘的关键人才和新增岗位已基本就绪,下半年的人员增幅将显着低于上半年,公司费用增速拐点显现,将为利润增长预留空间。

　　开放平台全面赋能,规模持续高速增长

　　讯飞开放平台以开放近百项AI能力和场景方案,开发者数量从上年末的51.8万上升到80万,同比增长114%,市场占有率稳居第一;日均服务次数达46亿次,同比增长53%。今年五月,公司发布人机交互界面AIUI3.0,各项技能和内容持续丰富;国内首个AI在线学习平台AI注册学员达23万人。公司在人工智能领域继续保持规模优势,以讯飞为核心的人工智能生态圈已经形成。同时公司在开放平台上的商业化变现能力持续提升,上半年开放平台的大数据广告收入达3.12亿元,同比增长149.22%,在公司营收占比达9.71%,已成为公司重要的收入来源之一。

　　受政策影响,教育业务低于预期

　　上半年公司教育业务实现营业收入6.58亿元,同比仅增长16.35%,与2017年52.6%的增速相比大幅下降;但毛利率60.69%,同比提升5.31个百分点。公司教育业务收入规模增速显着下滑,主要由于四月份教育部新发布《教育信息化2.0行动规划》,2008年发布的1.0版本重视基础设施建设,而新规划更加突出学校的实际需求,也更加强调应用。公司根据新规划对产品重新进行调整和打磨,但上半年公司教育业务中标合同同比增长94%,中标合同毛利同比增长104%,表明教育业务快速增长的势头并未停滞。公司智慧教育产品已覆盖全国15000余所学校,深度用户超过1500万人;智学网使用频率逐步提升,学校应用年级渗透率同比增长36%,续购率达70%。公司教育业务已经形成ToG(智考产品、区域教育云平台)、ToB(智课产品)及ToC(智学网)的完整闭环,技术与渠道形成的高壁垒已使公司的教育产品与同类产品形成显着的代差优势,公司面对百亿级教育市场,强大的护城河优势将确保教育业务规模与利润加速增长。

　　智慧政法领域感知智能与认知智能应用齐放量

　　上半年公司政法业务实现收入3.49亿元,同比大幅增长214.55%,感知智能与认知智能技术应用齐放量。感知智能方面,智能语音庭审系统在全国大范围应用,目前应用法庭数量超过3000个。认知智能方面,今年三月讯飞研发的首个刑事案件智能辅助办案系统在上海试点,应用效果显着。六月份讯飞与江、浙、沪、皖高院签署《推进长三角地区三省一市“人工智能+法院”深度战略合作协议》,共同推进人工智能在法院系统的应用。未来讯飞的智能辅助办案系统将由刑事类拓展到民商事和行政类案件。

　　智慧医疗取得应用突破

　　公司AI技术在医疗领域的落地有智能语音电子病历、医学影像和基于认知智能的辅助诊疗系统三大领域。在医疗影像上,去年讯飞在LUNA医学影像国际比赛中,将召回率提升至94%,大幅刷新了全球记录。今年讯飞又突破了视网膜影像的读取。在辅助诊疗系统上,去年讯飞“智能助医”通过国家执业医师资格考试,初步具备了当全科医生的潜质,目前家庭医生助手产品已经在120多个社区试点应用,并已在慢性病管理等领域取得成果。

　　盈利预测及投资建议

　　我们预计公司2018-2020年净利润分别为6.05/8.96/12.98亿元,同比增长39%、48%和45%,EPS为0.41元、0.61元和0.89元,当前股价对应70XPE。我们认为人工智能风口刚起,公司正处于平台积累、赛道卡位的关键阶段,因此相较于利润,市场更应该关注讯飞当前营收及毛利的高增长,我们看好讯飞在AI领域的专注、积累与转化。维持“买入”评级,目标价35元。

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　　昆仑万维（个股资料 操作策略 股票诊断）

　　昆仑万维:社交内容变现持续深化,游戏业务更名GameArk再起航

　　昆仑万维 300418

　　研究机构：国信证券 分析师：张衡 撰写日期：2018-08-27

　　游戏与社交内容平台双驱动,2018H1业绩稳中有升

　　2018H1公司实现营业收入17.68亿元,同比增长1.79%,归母净利润5.63亿元,对应EPS0.49元,同比增长46.52%,增长在于:1)闲徕互娱逐渐实现用户下沉,巩固优势市场,收入利润显着增加;2)Grindr用户数、付费用户转化率稳步增长,收入随之提升;3)公司处置部趣店股份增厚业绩。

　　2018H1公司营业成本2.77亿,同比下降27.46%,主要为社交网络业务成本减少;销售费用为4.18亿元,同比增长8.30%;管理费用为4.18亿元,同比增长47.52%,主要为职工薪酬、股权激励费、项目开发费增加所致;财务费用为0.79亿元,同比增长92.99%,系汇率变动和利息支出增加所致。

　　社交内容平台商业变现深化,游戏业务更名再起航

　　1)Opera及Grindr拓宽公司全球用户来源,多元化社交内容平台协助商业变现。Opera于2018年7月27日在美国纳斯达克上市,总股本2.19亿股,总市值12.6亿美元。Opera全球MAU达3.5亿,浏览器业务全球市占率达3.49%,位列第五,其在搜索导航基础上增加内容分发,通过信息流广告提高变现潜力。Grindr在美国的市场份额排名第一,通过不断优化产品性能和用户体验提高用户粘性和付费转化率,挖掘社交亚文化变现价值。

　　2)休闲游戏业务收益稳定增长。2018H1闲徕互娱实现营收8.27亿元,同比增加25.49%,实现净利润5.63亿元,同比增加74.84%。另一方面,昆仑游戏报告期内表现欠佳,净利润为2.37亿元,但其中投资收益2.52亿元,实际扣除投资收益净利润为负,加上昆仑在线(马来西亚)净利润0.89亿元,自研&发行游戏业务净利润为0.75亿元。

　　投资建议

　　公司业绩动力实现转换,社交网络平台成为主要驱动,其中Opera、Grindr变现空间广阔,卡位优势明显;同时休闲游戏及游戏出海稳中有升。预计公司18/19/20年EPS为0.93/1.07/1.22元(不考虑闲徕互娱剩余股权注入可能),当前股价对应同期18/15/13倍PE,维持“买入”评级。

　　风险提示

　　游戏产品生命周期、投资项目业绩不及预期、汇率波动、政策风险等