保变电气：向兵装集团等定增募资5亿元 上市以来已累计融资105亿

　　获悉，保定天威【保变电气(600550)、股吧】（600550）股份有限公司（下称“保变电气”，600550.SH）于2月25日发布了关于非公开发行股票涉及关联交易的公告。

　　公告显示，保变电气在2020年2月24日召开第七届董事会第二十四次会议和第七届监事会第十三次会议，审议通过了关于公司非公开发行A股股票的相关议案。按照本次非公开发行A股股票预案，公司本次非公开发行股票的募集资金总额不超过5亿元，最终发行股数以中国证监会核准的发行数量为准。

　　本次非公开发行对象为包括控股股东中国兵器装备集团有限公司（下称“兵装集团”）在内的不超过35名特定投资者，其中兵装集团拟以不低于1亿元（含1亿元）现金认购保变电气本次非公开发行的股票。

　　对于募资用途，保变电气称扣除发行费用后的募集资金净额中的3.5亿，将用于超特高压变压器智能制造技术改造项目，剩余部分用于补充流动资金。本次非公开发行募集资金具体投向如下：

　　据了解，保变电气已有近60年发展史，输变电业务是保变电气的传统优势业务，尤其在高电压、大容量变压器以及特高压交、直流变压器制造领域，具有较强的市场竞争力。2001年2月28日，保变电气在上交所挂牌上市。

　　目前，兵装集团现直接持有保变电气44.56%的股份，系公司控股股东。根据相关规定，兵装集团拟认购本次非公开发行股票的行为构成关联交易。

　　注意到，早在2018年8月，保变电气就完成了一次定增。彼时，保变电气向兵装集团发行了3.07亿股股份，募集11.17亿元资金，用于偿还金融机构贷款及补充流动资金。

　　这一次的5亿定增计划，大股东兵装集团同样是再度出手拿出真金白银支持。2020年2月7日，保变电气与兵装集团签订《附条件生效的股份认购协议》，并于2020年2月24日签订《附条件生效的股份认购协议之补充协议》，确定本次非公开发行的定价基准日为保变电气本次非公开发行的发行期首日。其中，兵装集团认购价格不低于定价基准日前20个交易日保变电气A股股票交易均价的90%。

　　保变电气表示，本次关联交易以顺利实现A股再融资为目的，兵装集团认购本次非公开发行的股票，是对公司未来发展给予支持，有利于提升公司市场形象和维持股价稳定。通过再融资，可进一步优化资本结构，改善财务状况，缓解运营压力。

　　从历史过往看，保变电气可谓是“融资专业户。”数据显示，自保变电气上市以来，已累计募资105.21亿元，其中直接融资79.17亿元、间接融资(按增量口径统计)26.04亿元。在直接融资中，保变电气合计实施了三次定增、一次配股、一次公司债及一次短期融资券，合计融资49.81亿元。其中，至少有31亿元募资被用于还贷补血。

　　如此募资圈钱，但保变电气自身的业绩水平却差强人意。

　　2018年度报告显示，保变电气2018年归属于上市公司股东的净利润为-8.17亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-9.65亿元。2019年公司状况稍好，预计将扭亏为盈，但归属于上市公司股东的净利润仅有1500万元左右。

　　对于2019年业绩预盈，保变电气表示，主要是由于公司特高压产品订单在本报告期陆续实现销售，产品结构优化，同时深化改革调整，提质增效，产品盈利能力不断增强；公司带息负债规模降低。另外，公司本期收购参股公司股权产生的收益、收到的政府补助及其他等增利约6480万元。

　　截至2月25日下午收盘，保变电气股价报3.05元，跌幅2.56%。