逼近一元“生死线”！“1亿+”回购、“20亿+”增持计划 大招频出能挽救股价吗

　　导读

　　公司调查：【包钢股份(600010)、股吧】逼近一元“生死线”

　　大众30：聚焦行业龙头――三七互娱（002555）

　　市场分析：短期波折不改五月积极预期

　　看点

　　01

　　低股价高送转 大额定增埋“雷”

　　包钢股份逼近一元“生死线”

　　一元股包钢股份（600010）（600010）近日披露大额增持计划，控股股东拟增持20亿元-40亿元包钢股份。这一大手笔增持举措被市场理解为意在“护盘”、“避免面值退市”。二级市场上，截至昨日收盘，包钢股份报1.13元/股，逼近一元退市红线。统计显示，包钢股份自2015年创阶段新高以来，股价已跌去近八成。大众证券报记者调查发现，包钢股份股价低迷，或与公司此前低股价高送转、大额定增等操作有关。

　　回购尚未完成 大股东又抛“20亿+”增持计划

　　5月7日，包钢股份披露了一份大额增持计划，公司控股股东包头钢铁（集团）有限责任公司（下称“包钢集团”）计划在未来12个月内，以自有及自筹资金增持公司股份，金额不低于20亿元、不高于40亿元。对于增持的目的，包钢股份表示为“基于对公司未来持续发展的信心和对公司长期投资价值的认可”。截至发布增持计划时，包钢集团已持有包钢股份248.61亿股，占包钢股份总股本的54.54%。

　　与此同时，包钢股份的“1亿+”回购计划仍在执行中。回购计划于去年11月公布，在股价连续下挫后，包钢股份抛出1亿元-2亿元的回购计划，拟全部用于实施股权激励，公司表示，以有效地将股东利益、公司利益和核心团队利益结合在一起，使各方共同公司的长远发展，并体现公司对长期内在价值的坚定信心。

　　上述回购计划在去年公布后，直至今年3月23日实施首次回购。根据昨日晚间披露的股份回购进展，截至4月30日，包钢股份通过集中竞价交易方式回购4341.02万股，占包钢股份总股本的0.095%，成交的最低价格为1.13元/股，成交的最高价格为1.16元/股，共耗资4998.395万元，尚未完成回购计划下限的一半。在增持价格方面，与公司回购计划不高于2元/股不同的是，控股股东近日抛出的增持计划不设价格区间。

　　低股价高送转埋雷 股价已逼近“一元”退市红线

　　从股价来看，包钢股份已多日处于1元面值的边缘，截至昨日收盘，包钢股份报1.13元/股，逼近“一元”退市红线。统计显示，自2015年4月23日创阶段新高以来，包钢股份股价累计跌幅超77%（前复权）。

　　回顾历史表现，在2014年8月至2015年5月之间，包钢股份有一波拉升。2014年8月，包钢股份发布中报时宣布了“每10股送0.5股转增9.5股派0.125元”的2014年度中期利润分配方案，当时公司股价在5元左右（不复权）。高送转预案抛出后，引发包钢股份连续上涨，新增无限售条件流通股份于2014年9月30日上市流通，公司股价于2015年4月23日一度创下阶段新高――5.33元/股（前复权）。

　　此后，包钢股份又于2017年5月实施了一次转股――2016年年度利润分配方案“10转4”，数据显示，当时包钢股份股价在3元左右（不复权）。

　　前有巨量定增股解禁 今又业绩承压

　　值得一提的是，在2014年中期高送转、2016年年度转股实施前，包钢股份均完成了向控股股东的非公开发行。

　　2007年通过发行股票购买资产方式，包钢股份实现了包钢集团钢铁主业资产的整体上市。2011年以来，包钢股份曾多次筹划定增，向控股股东发行股份。根据2011年定增预案，包钢股份拟非公开发行不超过16.3亿股，募集资金用于向包钢集团收购优质矿山资产，其中，包钢集团拟以不少于5亿元并不超过20亿元的现金认购。2013年1月30日，发行的15.79亿股新增股份办理了登记托管手续，发行价格为3.80元/股。

　　同年，包钢股份再次筹划定增，拟向包钢集团、招商财富、国华人寿等7家特定投资者非公开发行不超过82.55亿股，募集资金总额不超过298亿元，计划投资于收购包钢集团选矿相关资产、包钢集团白云鄂博矿综合利用工程项目选铁相关资产 、包钢集团尾矿库资产以及补充流动资金 ，其中包钢集团认购数量为48.22亿股。由于实施了2014年中期利润分配方案，发行价格由3.60元/股调整为1.80元/股，发行数量上限由不超过82.78亿股调整为不超过165.56亿股。最终发行的165.56亿股新增股份，在2015年5月26日办理完成登记托管及限售手续。

　　数据显示，在2014年1月、2018年5月，包钢股份相继有144736.84万股、963837.78万股定向增发机构配售限售股解禁。2018年5月28日部分限售股解禁后，包钢股份仍剩余1390782.11万股限售股。在解禁后，仅有宁波理家盈贸易有限公司、国华人寿保险股份有限公司自有资金在2018年、2019年抛出减持计划。

　　目前，包钢股份的经营状况也不容乐观。年报显示，2019年，包钢股份营收净利双降，实现净利润6.68亿元，同比下降79.90%。2020年一季度，公司业绩出现亏损，净利润亏损3.24亿元。业绩不理想或令包钢股份股价再度承压。

　　那么，为何公司低股价还推高送转？回购计划后又抛大额增持计划，是否为了避免“面值退市”？带着上述疑问，大众证券报记者昨日多次致电包钢股份证券事务部，截至发稿无人接听。

　　看点

　　02

　　三七互娱（002555）（002555）日前发布2020年第一季度报告，公司一季度营收43.43亿，同比增长33.76%；归属于上市公司股东的净利润同比增长60.4%，达7.29亿，该业绩金额在已发布一季报的A股游戏公司中位居榜首。

　　一季度，陡增的线上娱乐需求提高了游戏公司的流量起跑线，但伴随产品的精品化以及付费设计的深度化、长线化趋势，从用户增加到流水营收提升，往往需要一至数月的释放过程。因此，三七互娱在一季度实现业绩的大幅跃升。公司预计2020年1-6月归属上市公司股东的净利润为14亿元-15亿元，同比增长幅度达35.5%至45.2%，主要因为公司移动游戏业务表现良好，带来业绩大幅提升。

　　据中国音数协游戏工委《2020年第一季度中国游戏产业报告》显示，一季度中国游戏市场实际销售收入732.03亿元，环比增长25.22%，同比增长25.26%。相比而言，三七互娱的业绩增速显然跑赢了行业平均水平。从结构上看，公司业绩预增的全面兑现并非受益于单一业务，而是多个业务核心同时爆发--除了的国内游戏研发、发行业务之外，一季度公司的海外游戏发行业绩也颇为突出。

　　看点

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　　科技股回调 大消费活跃

　　短期波折不改五月积极预期

　　经过连续两天上行之后，昨日两市早盘沿平盘线反复震荡，冲高动能明显不足，午后科技股回调，三大指数跳水回踩下方支撑，全天维持窄幅震荡运行格局。业内认为，当前市场可进行部分白马股的波段操作，只要盘中不去随意的追涨，整体风险并不大。

　　科技股回调 股指震荡

　　早盘沪深各股指涨跌不一，沪指小幅低开，创业板小幅高开。开盘之后冲高横盘，科技股整理涨幅，大基建、白酒概念崛起，午盘前三大指数全线翻红。午后指数弱势盘整，特高压、数字货币、半导体等科技题材跳水，市场总体震荡下挫，赚钱效应下降。

　　截至收盘，上证指数跌0.23%，报2871.52点；深证成指跌0.18%，报10863.29点；创业板指跌0.16%，报2106.84点；两市缩量成交额不足7000亿元；北向资金实际净卖出超30亿元，结束此前连续净流入状态。

　　两市个股涨跌比约为1:2，建筑材料、食品饮料、农林牧渔、商业贸易、休闲服务等大基建、大消费领涨，电子、计算机、交通运输、房地产领跌，显示出较快的板块轮动效应。行业板块方面，受利好消息刺激，华为及5G概念表现抢眼；消费股受追捧，贵州茅台（600519）股价续创新高；次新股掀起涨停潮，网红经济概念走高，农业种植概念走强；REITs概念分化，国产芯片概念高开低走；科技股午后跳水，特高压概念领跌，数字货币、区块链、半导体、充电桩等题材纷纷下挫。

　　外围市场方面，失业数据削弱市场信心，周三美股市场再度出现明显震荡，高开低走收盘涨跌互现，道指跌逾200点；早盘欧洲市场整体下挫，油价回落引发回吐行情。

　　存在技术性调整的可能

　　从技术层面来看，沪指突破60日线量能并未大幅释放，资金没有形成一致做多的预期，严重制约了指数的上行势头，短期回踩是必要的，夯实下方支撑有利于后市的表现。不过，A股在市场底与估值底的双重保护下不存在结构性风险，调整以技术性回踩为主，这也为接下来的新旧题材转换提供了调仓换股的空间。

　　巨丰投顾认为，5月份市场以稳为前提，个股的赚钱效应或将提升，市场积极性将好于4月份。不过，尽管科技股“五一”前后井喷，但两市成交也未能有效释放，昨日更是缩量交易，积极性也没有完全释放，行情还不具备持续性基础，需要谨防短期的波折。

　　巨丰投顾进一步指出，大消费、大基建中的部分白马股确实可以进行波段操作获取收益，但切忌随意追进，要做好波段低吸的准备，而一旦出现连续的拉升上行，也需要适当的进行减持；而一些低价ST股、即将被ST的低价股往往会出现连续跌停的走势，不宜介入。

　　在配置的方向上，招商证券建议，一季报披露后，业绩优秀的标的继续受到市场，而5月市场风险偏好改善带动的科技股弹性更大。短线交易自主可控的芯片半导体，随着市场的上涨，消费电子、5G、云计算等相对低位的优质标的也会得到市场，持仓者可保持耐心。长线投资者均衡配置大消费、大金融优质龙头，可以适当配置科技类ETF等方向性资产。