科思股份防晒剂市占率提升 毛利率不断增长上半年净利增37%

　　长江商报消息·长江商报记者李顺

　　作为国内防晒剂等化妆品活性成分、合成香料主要生产商，【科思股份(300856)、股吧】（300856）（300856.SZ）的市场占有率正不断提升，盈利能力逐步增强。

　　前两年科思股份净利润增速分别达到102.78%、77.16%，8月2日，公司公布的半年报显示，在营收略有下滑的情况下，净利润同比增长37.88%，连续三年大幅增长。

　　盈利能力大幅增长的原因是科思股份积极开拓市场、丰富产品结构，行业地位的稳步提升，综合毛利率水平逐年大增，一年半时间，公司整体毛利率一年半增加10个百分点。

　　毛利率大幅提升

　　科思股份实现营业收入5.68亿元，同比下降0.47%，归属于母公司股东的净利润为9356.78万元，同比增长37.88%。上半年化妆品活性成分及其原料、合成香料营收分别为3.85亿元、1.67亿元，分别同比增长-9.66%、40.18%。外销基本保持了稳定，营收5.08亿元，占比89.44%。

　　净利润大幅增长一方面是国家减免企业社会保险费、提高部分产品出口退税率和部分原材料价格下降因素，随着公司行业地位的稳步提升，综合毛利率水平逐步提高有很大关系。

　　此前两年科思股份业绩均保持了较高的增速，2018年和2019年化妆品活性成分及其原料营收分别增长47.88%、18.09%，合成香料营收分别增长18.35%、3.64%，带动同期公司营收增长36.69%、13.23%，而同期公司净利润增长102.78%、77.16%，净利润增速远超营收。

　　主要是近年来科思股份毛利率逐年大幅增长，2017-2019年化妆品活性成分及其原料毛利率分别为23.04%、24.85%、30.76%，同期合成香料毛利率分别为19.55%、23.78%、29.89%。今年上半年毛利率更是分别达到36.51%、33.95%，比上年同期增长8.24%、6.33%。

　　近年来科思股份积极开拓市场、丰富产品结构，其中公司的防晒剂产品已覆盖目前市场上主要化学防晒剂品类，且涵盖了UVA、UVB的所有波段，可为不同需求的下游客户提供其所需的产品。

　　2018-2020年上半年科思股份毛利率分别为24.85%、30.76%、34.96%，公司整体毛利率一年半增加10个百分点，这也是公司营收下降而净利润大幅增长的主要原因。

　　防晒剂产品市占率不断提升

　　我国化妆品市场参与者众多，据国家食品药品监督管理总局数据显示，目前国内获化妆品生产许可证的企业有4700余家，国产化妆品产品超过70万种，行业较为分散。国内公司只有上海上美、百雀羚与珈蓝集团占据国内化妆品市场前10位。不过主要生产防晒剂等化妆品活性成分科思股份已在全球占据较大份额。

　　科思股份主要从事日用化学品原料的研发、生产和销售，产品包括防晒剂等化妆品活性成分、合成香料等。目前科思股份是国内少数通过美国FDA审核和欧盟化妆品原料规范（EFfCI）认证的日用化学品原料制造商。

　　防晒剂广泛用于防晒膏、霜、乳液等化妆品中，是防晒化妆品的活性成分。2017年全球化妆品市场规模达4648.35亿美元，同比增长5.25%，2018年全球化妆品市场规模达4851亿美元，同比增长4.3%。

　　2017-2019年科思股份防晒剂销量分别为9,449.05吨、1.22万吨、1.38万吨，占全球市场份额比例分别为20.65%、25.67%和27.88%。市场份额保持较快增长。防晒剂等化妆品活性成分主要客户包括帝斯曼、拜尔斯道夫、宝洁、欧莱雅、默克、强生等大型跨国化妆品公司和专用化学品公司。

　　Euromonitor预测，全球化妆品市场规模增长趋势将会持续，2021年有望达到4871亿美元。而依托庞大的人口基数和日益增长的国民收入，我国化妆品市场规模也处于快速增长的过程中，据Euromonitor预测，我国化妆品行业将在未来几年继续保持稳定增长态势，2018年至2022年年均复合增长率为5.4%。

　　同时科思股份从事合成香料的研发、生产和销售已有20年。在合成香料市场，科思股份是国内较早投入生产对甲氧基苯甲醛、铃兰醛、对甲基苯乙酮、2-萘乙酮等合成香料产品的企业，目前全球能够进行大规模生产的制造商仅有巴斯夫、克拉玛（EmeraldKalama）和科思股份三家。

　　上半年科思股份对合成香料方面的开拓也取得成效，上半年营收增长迅速。根据IALConsultants专业咨询公司判断，至2020年全球香料香精市场规模将达到302亿美元，年均增长率为5.1%。所以香料香精业务有着更大的发展空间。

　　今年7月科思股份上市时募资7.85亿元主要用于马鞍山科思化学有限公司25000t/a高端日用香原料及防晒剂配套项目（一期工程）、安徽圣诺贝化学科技有限公司研发中心建设项目。

　　上半年科思股份基本完成了阿伏苯宗（AVB）生产线及配套基础设施的主体设备安装工作。目前，正在进行工程收尾，待试生产安全验收通过后，即可组织该条产线的试生产工作。待高端日用香原料及防晒剂配套达产，公司产能将大幅提升。