汽车整车板块再度走强 长安汽车、小康股份封板领涨

　　11月17日开盘，汽车整车板块再度走强，截至发稿，涨至3.32%。

　　板块内长安汽车（000625）和小康股份（601127）封板领涨，北汽蓝谷（600733）、福田汽车（600166）和华菱星马（600375）跟涨，涨超4%。

　　随着疫情后居民消费的逐步恢复，今年4月以来，我国汽车销量连续6个月实现同比正增长。截至9月底，我国累计销售汽车约1709.3万辆，其中9月单月销量达256.5万辆，创年内新高。在疫情期间积压的汽车消费需求逐步得到释放，我国汽车消费已基本恢复至疫情前水平。同时，包括北京、上海、广东、浙江等省市陆续出台购车补贴、放宽限购等刺激政策，有助于促进汽车消费，推动行业持续复苏。我们预计，随着居民生产生活的恢复和消费信心的提振，叠加政策鼓励，我国汽车行业将企稳回升。

　　浙商证券（601878）研报指出乘用车销量连续四个月实现正增长，从零售数据可以看出，三四五线城市销量增速回升，下游需求全面回暖，预计20Q4乘用车销量有望同比增长10%以上，2021年全年销量增速有望达到13%-15%。我们认为乘用车行业迎来趋势性投资机会，预计板块行情将持续到2021年；从配置角度来讲，20Q4看好乘用车和高贝塔的新能源汽车产业链。乘用车板块重点推荐：上汽集团（600104）、比亚迪（002594）、建议关注长安汽车；新能源和零部件板块重点推荐：特斯拉产业链的【拓普集团(601689)、股吧】（601689），公司alpha较高的星宇股份（601799）、精锻科技（300258）等，建议关注宁德时代（300750）、新泉股份（603179）。

　　东吴证券研报表示坚定全面看多，Q4整车更优于零部件。全面看多整车板块理由：1)景气复苏逻辑正在验证！长期国内乘用车销量依然可创新高！2)从周期到成长股估值体系的变化。未来汽车是“电动+智能”共同定价，会成为下一个移动终端，软件持续收费成为主盈利模式。数据积累构建长期护城河，形成强者恒强的局面。3)新一轮自主崛起将成为未来3年整车股核心主线。电动智能车带动自主品牌进一步跨越20万价格带，市占率进一步提升。Q4建议整个板块加大配置，无论是新车向上周期明确的"长城+比亚迪+长安”，还是底部蓄力的”吉利+广汽+上汽”。看多核心零部件理由：1)下游国内乘用车需求复苏逻辑正在验证！2)海外疫情加速了中国具备成本优势的零部件订单长期转移至国内。3)“电动-智能”汽车趋势带来了中国零部件全球产业地位提升的历史性机遇。优选"前期涨幅少+估值较低+基本面发生积极变化”，Q4核心零部件推荐排序如下：华阳集团（002906）/中国汽研（601965）/万里扬（002434）/德赛西威（002920）/拓普集团。