航天电器拟定增募资14.66亿扩产 高研发投入支撑抢抓新基建机遇

　　新基建浪潮下，航天电器（002025.SZ）拟扩产增强竞争力。

　　2月1日，航天电器（002025）披露非公开发行股票预案，拟发行不超过6388.61万股，募集资金总额不超过14.66亿元，用于新基建用光模块、连接器等项目扩产。此次扩产规模为公司上市以来实施的最大规模扩产。

　　航天电器主营继电器和电连接器的研制、生产和销售。在未有大的资本运作运作的情况下，依靠内生拓展，近八年公司营收、净利润分别增长3.11倍、1.96倍。

　　作为国资委旗下上市公司，航天电器70%以上的产品销售给航天、航空、电子、舰船等领域的高端客户。5G等新基建对电子元器件行业带来新的强劲需求，航天电器扩产后有望抓住这一新的市场机遇。

　　上市16年三次募资扩产

　　长江商报记者注意到，航天电器于2004年上市，上市以来，仅募资过两次，均用于产品的扩产。

　　其中2004年IPO时募资1.8亿元用于继电器、连接器生产线技改，2007年募资4.33亿元用于通讯、交通用连接器以及微特电机的生产基地建设。

　　在2016年通过收购增加光通信器件业务后，航天电器形成了目前高端继电器、连接器、微特电机、光电器件四大主导产品。

　　航天电器产品产销量快速提升。同花顺（300033）显示，2019年，公司连接器、电机产量达68953.76万只、6.73万台，2011年公司连接器、电机产量为6173万只、1.12万台，8年时间分别增长10倍、5倍。

　　新基建的兴起让连接器、电机等产品的需求大增，航天电器现有的生产能力已无法满足市场需求。2019年公司外协加工3.34亿元，同比增25.19%。为了顺应制造业重点领域关键技术产业化，航天电器拟大幅扩产及升级产品。

　　此次公司拟募资14.66亿元，主要用于特种连接器、特种继电器，新基建用光模块、连接器、微特电机等项目建设。

　　上述项目达产后，航天电器预计增加年产922.05万只电子元器件产品、年产光模块产品153万只、年产3976.2万只新基建等领域用连接器、年产10.1万台/套微特电机产品，增加年销售收入5.16亿元、2.69亿元、11.88亿元、3.88亿元，合计增加营收23.61亿元。

　　在特种连接器领域，航天电器将对产品及整个连接器产业的升级，满足国内防务领域以及5G通信等新基建对高端连接器产品需求；在光通信器件领域，近期公司在5G相关光模块、高速光器件和华为光源池、并行模块等相关研发项目取得多项突破，成功批产5G模块导入瑞斯康达（603803）、格林威尔等通讯设备厂商，扩产后将大幅提升高速光器件和光模块批产能力。

　　高研发投入支撑市场开拓

　　目前航天电器在上海、苏州、东莞、泰州、镇江、遵义等地有8个子公司，研制生产的高端继电器、连接器、微特电机、光电器件和电子组件，部分产品属国内独家开发和生产。在2019年度中国电子元件百强中排名第24位。

　　2019年航天电器营收35.34亿元、净利润4.02亿元，较2011年时分别增长3.11倍、1.96倍，并且期间公司业绩逐年递增，增幅多为两位数。

　　公司研发费用也随着业绩增长逐年提升。公司研发投入占营收的比例始终保持在10%左右，2019年公司研发投入3.78亿元，占营收10.70%，研发人数1064人，占总人数22.79%，无论是研发投入、人数的绝对值、相对比例都创出历史新高。

　　航天电器称，经过多年的研究和积累，公司在连接器、继电器、微特电机、光通信器件等中高端机电组件领域掌握大量核心关键技术，截至2020年6月30日，公司累计获得专利授权1305项，其中发明专利385项（含国防专利）。

　　2019年航天电器在5G板间多通道大容差射频连接器设计与制造技术、空心杯电机转子自动化制造技术等60余项关键技术取得突破，持续支撑市场开发。其中5G通讯用连接器产品成功抢占国内通讯市场，并逐步拓展至国际市场。

　　不过值得注意的是，不断开拓市场后，航天电器营运资金压力也较大。截至2020年三季度末，航天电器应收账款41.39亿元，应收账款周转天数达到205.48天，创出历史新高。公司需要向控股股东借款来保障流动资金需求。

　　所以此次募资，航天电器筹划将投入4.4亿元用于补充流动资金，满足业务经营规模日益扩大带来的资金需求。