火中取栗 *ST猛狮重整生变反涨停

　　投资破产重整的公司无疑是火中取栗。且不说该如何评估一间资不抵债的公司价值，公司能否继续在A股市场上留存也是个问题。

　　而事实上，很多热衷博弈拟破产公司的投资者，仅仅是关注后者。投资心态如杨柳般，随风摇摆不定。

　　而对上市公司这一中国企业特殊群体，破产重整制度更为复杂多变。上市公司遇到重大债务危机时，一般不是进入破产清算程序，而是在多方护持下启动破产重整程序，一般需要省政府、最高院和证监会协助才正式启动。

　　因此破产重整是一个复杂的过程，简单地对消息面判断，风险巨大。昨日，【*ST猛狮(002684)、股吧】（002684）公告，债权人广州焕森投资有限公司已向深圳中院提交对公司的重整申请，深圳中院已接受材料，案号为(2021)粤03破申301号。

　　2018年3月28日，*【ST猛狮(002684)、股吧】全资子公司湖北猛狮光电有限公司与深圳市利凯基金管理有限公司签订《应收账款转让合同》，约定深圳利凯受让湖北猛狮光电享有的应收账款共计3.29亿元，并支付了湖北猛狮光电转让对价3.23亿元。*ST猛狮就上述应收账款转让合同项下的全部债务向深圳利凯作连带责任保证。2018年6月21日，广州焕森受让深圳利凯所持有的上述债权，*ST猛狮对深圳利凯的担保责任同步转移。

　　今年4月29日，广州焕森以公司无法履行担保责任偿付上述债权为由，向深圳市中级人民法院提交了《公司重整(预重整)申请书》。

　　公司除债问题外，业绩连年下滑更像一个无底洞。2020年，*ST猛狮年内营业收入为10.93亿元，同比减少17.35%。归属于上市公司股东的净亏损为18.13亿元，而上年同期取得盈利1.52亿元。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损为12.76亿元。截至去年底，该公司净资产为负17亿元。

　　昨日，该股涨停，公司破产重整仅处于申请状态，在没有真正获得批准之前，投资者不妨打开股扒扒再探该股风险所在。

　　我们可以看到*ST猛狮还有以下风险值得注意。

　　比如商誉占净资产比例为2.50%，目前净资产为-19.42亿元，其中的2.43亿元为商誉，净资产为负值，若发生商誉减值，风险极大。最新一期利润增速为-10.17%，利润增速有所下滑，当期为负增速，经营依然不佳。

　　公司2021年一季报资产负债率高达132.27%，处于非常高的水平。其中，有息负债率达44.26%，36.28亿元的有息负债给公司带来一定的利息支出压力。短期负债方面，公司的短期偿债能力比为4.02%，货币资金等资产严重不足，公司短期偿债压力十分巨大

　　免责声明：以上涉及个股仅作分析参考，不构成操作建议。如自行操作，风险自负!