头部游戏公司下半年有望“放大招”

　　从游戏上市公司半年报业绩预告情况看，头部游戏公司呈现不同走向。三七互娱（002555）二季度业绩超预期修复；完美世界（002624）因关停海外项目计提减值，上半年业绩大幅下滑；【吉比特(603444)、股吧】（603444）的表现则较稳健。专家预计，下半年游戏行业增速在10%至15%。A股公司多个重磅游戏产品将在三季度陆续上线，将带动行业景气度持续上行。

　　· 本报记者 于蒙蒙

　　上半年表现不一

　　三七互娱预计上半年盈利7.8亿元至8.5亿元，比上年同期下降49.99%至54.11%。对应今年二季度归母净利润为6.6亿元至7.3亿元，环比增长468%至527.9%。三七互娱二季度业绩超预期。

　　三七互娱表示，报告期内公司主要产品处于上线推广期，销售费用率较高。上半年，三七互娱新上线的《荣耀大天使》《绝世仙王》《斗罗大陆：武魂觉醒》，以及全球发行的《Puzzles&Survival》等多款游戏表现优秀，公司持续增大流量投放，销售费用增长率高于营业收入增长率。公司整体业务保持稳健，第一季度的销售费用投入已逐步回收。随着游戏产品的成熟运营，预计前期投入将逐步实现收益。

　　老牌游戏厂商完美世界意外“翻车”。公司预计上半年实现归母净利润2.3亿元至2.7亿元，比上年同期下降81.90%至78.75%。其中，上半年游戏业务预计盈利2亿元至2.4亿元，同比下降82.72%至79.27%。

　　二季度业绩亏损导致完美世界在7月12日盘中一度跌停。盘后龙虎榜显示，卖方前五席中，深股通净卖出7950万元，另外四家机构合计卖出4.29亿元。买方前五席中，仅两家机构合计净买入8464万元。

　　对于业绩下滑的原因，完美世界称，上年同期业绩基数较高。随着疫情逐步消退，主力产品流水呈现自然回落。此外，完美世界优化海外游戏布局，关停部分不达预期的海外游戏项目，相关项目前期研发支出与关停成本等事项产生一次性亏损约2.7亿元。

　　吉比特的业绩表现较稳健。公司预计2021年半年度实现归母净利润8.8亿元至9.08亿元，同比增长60%至65%。公司预计扣非净利润6.86亿元至7.1亿元，同比增长37.50%至42.50%。上半年转让厦门青瓷数码技术有限公司部分股权，影响金额约1.67亿元。吉比特称，《问道》《问道手游》保持稳定，《一念逍遥》等新上线游戏贡献利润。

　　不过，吉比特披露业绩预告后，其在7月15日触及跌停，收盘时跌幅为9.38%。上海某基金研究员指出，吉比特业绩略低于市场预期，下半年的产品线并不清晰。盘后龙虎榜显示，深股通净卖出1.5亿元，另外四家机构卖出近1.36亿元。买方前五席中，四家机构合计买入2.59亿元。值得关注的是，吉比特在7月16日大涨8.17%。

　　二线游戏公司体现了较好的业绩弹性。恺英网络（002517）预计上半年盈利2.4亿元至3亿元，同比增长378%至497%。【凯撒文化(002425)、股吧】（002425）预计上半年归母净利为1.76亿元至2.11亿元，比上年同期增长50%至80%。

　　下半年重点产品不断

　　业内人士指出，从暑期档游戏看，大厂的待发游戏产品较多。其中，网易的《永劫无间》《暗黑破坏神-不朽》等均将于暑期发行。A股游戏公司中，完美世界《幻塔》于7月15日进行删档付费测试，三七互娱《斗罗大陆：魂师对决》将于7月22日上线，吉比特《复苏的魔女》已于7月8日上线，三家主要厂商均有产品待上线，整体景气度将持续上行。

　　华东某券商分析师告诉记者，三七互娱随着年度重磅游戏产品《斗罗大陆：魂师对决》的上线，叠加上半年新游利润逐渐回收，公司有望于三季度释放利润，结合下半年海外手游利润逐步释放，下半年或是利润释放高点。

　　完美世界游戏业务求变，多元化布局成效有望逐步落地。目前，《幻塔》《一拳超人：世界》《天龙八部2》等多款重磅游戏正在积极推进。幻塔是完美世界的转型代表之作，目前仍在测试和预约阶段，预计今年三季度上线。

　　根据中金公司（601995）研报，吉比特的《问道手游》将继续贡献稳定业绩，《一念逍遥》有望通过持续版本更新拉长生命周期，《摩尔庄园》在递延流水逐渐确认外，有望通过内容更新保持较高热点，实现长线运营。