双轮驱动战略成效显现 香飘飘上半年营收净利双增

　　 8月27日晚，香飘飘（603711）（603711.SH）发布财报显示，2021年上半年实现营收、净利同比双增。报告期内，总收入10.88亿元，同比增长9.79%。其中，冲泡产品实现营收6.60亿元，占比60.69%；即饮产品收入4.12亿元，占比37.89%，公司营收结构不断优化，双轮驱动战略成效逐步显现。

　　作为香飘飘业绩基本盘的冲泡板块，上半年实现营收6.60亿，同比增长20.06%。体现了冲泡产品的经营韧性和香飘飘对于销售渠道的综合管理能力和定向深挖下沉市场的洞察力。

　　今年上半年，在以“聚焦”“放权”为主线的经销商管理政策的优化落实下，香飘飘经销商渠道营收同比增长7.47%，尤其是年销售规模和市场潜力较大的头部经销商团队业绩增幅明显。

　　另一方面，“冲泡奶茶”在下沉市场的增长空间也相当可观。报告显示，2020财年（根据冲泡产品的销售季节性特征，以2020年7月至2021年6月为计算周期），冲泡板块通过加强执行高势能门店建设，带动营收实现31.78亿元，同比增幅14.53%。此外，2021年上半年，主要面向该类市场销售的经典系产品营收同比增长达到32.21%，涨幅高于冲泡板块整体表现。

　　财报数据显示，香飘飘“双轮驱动”的另一大板块即饮业务上半年实现营收4.12亿元，收入占比37.89%，已进一步带动收入结构优化，提升企业经营的抗风险能力。

　　据悉，2021年1-6月，武汉市场内果汁茶营收同比实现50%以上的增长。

　　此外，报告期内，公司继续聚焦即饮业务发展的95个核心城市，深耕校园渠道。财报显示，今年上半年，核心95城果汁茶产品营收2.51亿元，同比增长10.05%，其中26城增幅超过20%。

　　未来，香飘飘将继续围绕原点人群和原点渠道不断积累，总结和探索在原点渠道的推广成果，因地制宜地复制成功城市的打法，挖掘市场潜力，带动下半年即饮业绩上扬。

　　上半年，香飘飘的电商渠道实现营收1.21亿元，同比增长46.42%，这已经是电商渠道连续多年保持高速增长。数据显示，2014-2020年，该项业务连续6年的平均复合增长率已超过128%。

　　电商平台除了作为销售渠道带来业绩增量外，2019年起，香飘飘开始提出互联网化转型要求，并于2020年全面启动互联网化战略。上半年，香飘飘互联网事业部进一步聚焦Z世代和新锐白领等核心用户的需求，同时搭建开放生态，拓展抖音、快手、拼多多、零售通、新通路等新兴电商渠道，逐步形成“线下+线上”良性互补的立体营销网络。

　　展望未来，香飘飘方面表示，将坚持“冲泡+即饮”的双轮驱动战略，持续推进企业的转型创新。下半年，公司将以冲泡业务为核心，夯实年度经营基础，同时以提高产品卖力为驱动，着力布局即饮市场。（冯思婕）