宝钢股份2021年中期业绩发布速递

　　2021年8月30日，宝钢股份（600019）召开2021年中期业绩发布会，宝钢股份董事长邹继新，财务总监兼董事会秘书王娟等出席会议。

　　此次会议延续2020年度暨2021年一季度业绩发布会的做法，采用线上与线下结合的方式，线上以中英文双语同步直播，做到对国内及国际市场的同步覆盖。

　　会上，邹继新首先发布题为“新钢铁 新宝钢 新征程”的报告，解读公司2021年上半年业绩，并从行业和公司的角度展望后市，同时分享了“碳达峰、碳中和”背景下的行业新常态、严格的环保要求下钢铁企业的生存之道，以及对未来并购整合、高质量发展的展望。

　　宝钢股份中央研究院院长助理毛晓明发布题为“做中国钢铁行业绿色制造、制造绿色的引领者”的报告，介绍“碳达峰、碳中和”背景下国际同行的低碳目标、宝钢股份的低碳冶金创新实践，以及绿色钢铁产品如何推动下游低碳发展。

　　宝钢股份硅钢事业部总经理沈侃毅发布题为“双碳新赛道 硅钢新机遇”的报告，详解宝钢股份取向硅钢及无取向硅钢产品在双碳背景下面临的机遇与挑战、宝钢股份建设硅钢全球第一品牌的努力及未来发展规划。

　　互动交流环节，现场及线上参会者就行业展望、公司战略、经营业绩等话题提问并得到深入解答，现场气氛热烈，互动踊跃。此次活动经过充分准备和精心组织策划，得到投资者高度评价。

　　当天上午，公司还在全景网投资者关系平台举行2021年中期业绩网上说明会。宝钢股份董事长邹继新，董事、总经理盛更红，财务总监兼董事会秘书王娟及相关部门参会并与广大投资者进行了在线互动。投资者累计提问55次，共计61个问题，重点关注公司战略规划、市值管理、盈利及生产经营情况、行业未来展望等方面，与会人员对所有问题详尽作答。

　　公司希望通过今天的发布，能让资本市场重新认识钢铁，重新认识宝钢的魅力，深刻认识到面向未来的钢铁才是真正绿色的新材料。让我们一起携手未来、共创未来！

　　问答精华

　　01

　　问

　　祝贺宝钢股份上半年取得行业第一的骄人战绩，下半年限产，目前铁矿石价格下行明显，预计下半年宝钢股份的业绩目标如何，对两端市场有什么判断，公司会面临哪些经营风险，公司有怎样的研判？

　　答

　　限产后下半年产量规模受到了一定的抑制，近期以矿石为代表的原材料价格下跌，但煤炭价格上涨幅度较大，公司内部将采取“调结构、降成本、提质量、提效率”等措施满足用户的需求；在经营风险方面，控制好安全、环保、能源平衡、产品质量、投资和资金等经营风险，提升公司运营管控能力，力争创造好的业绩，维持在较高的盈利水平。

　　02

　　问

　　“碳达峰、碳中和”背景下，公司如何积极应对？

　　答

　　围绕国家“碳达峰、碳中和”目标，当前国家、地区、各行业等各层面正在研究制定相关政策，中国宝武也已发布碳减排目标，即2023年力争实现碳达峰，2035年力争减碳30%，2050年力争实现碳中和。公司积极响应国家双碳战略，成立了碳中和办公室，统筹推进宝钢股份绿色低碳领域的科技创新、技术合作、最佳实践推广及碳数据、碳资产管理等工作，目前正在逐步构建公司碳排放管理体系，研究编制碳达峰及降碳路线方案。公司已在以下方面进行了积极探索：八钢富氢碳循环高炉实验平台的建设与实验，八钢欧冶炉煤气CO2分离与再利用，湛江100万吨氢还原竖炉的试验工程，宝山高炉喷吹天然气，微波烧结试验工程，生物质的加工与燃料替代等。公司未来将通过以氢冶金、碳循环为代表的低碳制造，以智慧制造为代表的效率提升，以产品性能提升为代表的绿色产品使用等，积极践行钢铁行业绿色低碳转型，做行业的绿色低碳发展的引领者。

　　03

　　问

　　请问宝钢的产品主要布局及新材料研发进展情况？

　　答

　　公司始终坚持精品发展战略，产品聚焦于高技术含量、高附加值的碳钢薄板、厚板与钢管等精品，已形成了汽车用钢、电工钢、中高端长材、家电板、能源与重大工程用钢、镀锡板等全系列产品，公司自主研发的新一代汽车高强钢、电工钢、高等级家电用钢、油气管、桥梁用钢、热轧重轨等高端产品处于国际先进水平。公司持续关注中国高端制造业如军工、核电、高铁、海工装备、新能源汽车等产业的高速增长，规划了包括超高强钢、取向硅钢与高牌号无取向硅钢等在内的高端产品研发与产线布局，并研发储备更高端的新材料、新工艺技术，上半年实现了BeCOREsTM 宝钢硅钢耐热刻痕产品B23HS075等10项产品全球首发。

　　04

　　问

　　请问宝钢每年快100亿的研发体现在业务哪方面？

　　答

　　宝钢研发的主要任务面向未来，探索工艺和设备创新；面向市场，开发新产品，满足下游用户的近期及将来的发展与需求；面向现场，解决生产过程中的难点和痛点；同时针对环保、低碳冶金等方面的探索也需要积极研发投入；所以每年将保持研发投入率3%的强度。公司在产品开发方面坚持以市场需求为导向，以效益为中心，也期待市场能够重新认识钢铁产品的科技含量和未来绿色钢铁新材料的价值。

　　05

　　问

　　青山基地的吨钢净利润比起宝山基地还是差了300多元，公司对青山的改造会使青山基地的利润和宝山基地差不多吗？

　　答

　　中国宝武整合融合之后，宝钢股份不断地探索优化一公司多制造基地管理模式，并取得积极的成效。今年上半年，青山基地净利润在四基地中排名第二，为宝钢股份保持国内业绩第一作出了积极贡献。近期公司在四个基地都有一些改造项目，总体的思路是按产线优化分工、近地化服务、公司整体效益最大化原则优化布局，相信青山基地会和其他基地一样，竞争力越来越强。

　　06

　　问

　　上半年大宗商品价格普涨，公司在原材料方面的情况？

　　答

　　上半年铁矿石价格创出历史高位，煤炭市场供应紧张，公司面临巨大的成本上升压力，在压力之下，公司积极发挥统一采购铁矿的规模效应，巩固长协谈判优势，保证四基地生产供应；公司通过高性价比资源采购、配煤配矿结构优化以及降低原燃料消耗等手段，加强购销联动，缓解和对冲矿石和煤炭价格上涨带来的成本上升压力；公司加强了市场分析和风险预警管理，原料策略采购和极致库存管理的实施，有效规避了原料价格大幅波动带来的减值风险。

　　07

　　问

　　钢铁产品出口相关税收政策变化较大，对宝钢股份影响如何？会对今年的出口量产生很大影响吗？有什么应对方案？

　　答

　　今年年中以来，国家两次调整行业出口政策，公司顺应政策导向，后期减少了出口资源配置，更加注重结构优化，出口盈利能力强的产品，为公司效益多作贡献。

　　今年年初以来，海外市场需求旺盛，公司从效益角度出发，加大了出口量，预计全年出口量超过去年。

　　08

　　问

　　公司汽车板销售是否受到下游的行业影响？

　　答

　　汽车行业因受芯片影响，产销量出现波动，对国内汽车板需求有一定影响，但公司汽车板主要供货于中高端车型，影响相对有限，且通过内外销调整和产品结构调整，总体汽车板销售正常。

　　09

　　问

　　今年中报里，为什么武汉青山基地和南京梅山基地的增速这么高？未来的潜力还有多大？

　　答

　　今年上半年青山基地、梅山基地业绩非常亮眼，取得了很大的成绩。

　　一是深化改革，这几年来公司一直在探索一公司多基地的管理模式，不断完善、改革，去年4月成立了硅钢事业部，去年10月成立其他5个工序部，对青山基地的制造能力提升非常明显。

　　二是基地自身效率的提升，两个基地高炉利用系数和转炉的铁钢比都明显提升，甚至有些指标已经达到四个基地里的最好水平，这是内部效率提升的最好体现。

　　三是品种结构优化，花很少的钱去增加核心产品的产量，未来还会进一步增加高附加值产品的量。

　　总体来说，这两个基地的效益改善是我们去年系列改革效果的持续释放。

　　10

　　问

　　大家很关注限产，怎么看减产的影响？

　　答

　　限产是为了实现双碳目标，钢铁行业要积极响应。在无条件认真执行的同时，我们也提出争取“减产不减效”，减产的损失会通过成本削减、品种结构优化来弥补，比如刚才我们提到的“百千十”战略，力争通过提升产品的盈利能力来对冲。

　　11

　　问

　　目前产能扩张受限，宝钢对于负债率的水平是如何考虑的？

　　答

　　未来公司的并购整合及内部发展，都需要大量的资金，但我们对固定资产的投资总体是比较稳健的，公司每年约190亿元的折旧，基本可以覆盖资本性支出。2023年底A类企业改造完成后，公司现金流会更充足。因此未来宝钢股份的进一步并购整合，资产负债率也将力争控制在50%左右的稳健水平。

　　12

　　问

　　钢管上半年整体的盈利不佳，公司有什么改进方案？

　　答

　　未来钢管事业部会推进改革，包括各基地钢管资产的专业化整合、事业部效率提升、机构精简等。市场方面，宝钢和包钢8月20号签了框架协议，双方有意在钢管领域开展合作，通过在细分品种、细分市场方面的整合，使钢管产品市场消除散乱局面，达到一个良性规范的竞争的效果。

　　13

　　问

　　在高牌号无取向硅钢领域，现在市场上的竞争格局是怎么样的？

　　答

　　高牌号无取向硅钢目前虽然占比不高，但随着国内高能效标准推进，增长非常快。宝钢股份一是通过合适的产品移植，充分发挥三个基地的产能配置，比如在宝山基地和青山基地多生产一些高牌号产品，在东山基地做一个补充制造。二是极致发挥产线效率，宝山和青山目前所有的产线效率都是尽力全开，来满足用户需求。

　　2022年底宝钢将会有一整套的高牌号无取向硅钢的配套机组投产，相信届时能够较好缓和市场供不应求的局面。同时我们也了解到，一些同行企业也在做一些机组的改造或者新上产线，供给会有增加，但是从长远来看，高牌号无取向硅钢市场紧俏的态势会维持较长时间。

　　14

　　问

　　宝钢后续的碳交易是什么样的，是不是明年纳入碳交易市场，然后纳入之后对宝钢的整体影响，包括配额的发放，初期会有什么样的判断？

　　答

　　碳交易是一个比较复杂的问题，中国目前还是用碳配额的方式。碳交易最大的问题在于核算，如果没有一套比较好的核算系统，推进就比较困难，我们现在正在中国宝武的统一组织下开发一套在线的碳核算系统，有了这个做基础，后面有国家统一的碳交易市场，才能更好的推进。

　　宝钢股份的三个基地，已纳入了国家碳交易的试点交易，以2020年为例，公司碳交易兑现的成本是6000万左右，这样的试点交易我们还是要继续开展，直到国家把钢铁行业也纳入统一交易的市场。

　　15

　　问

　　浦项和日铁，他们在国内的市场份额已经很高，但是估值依然很低，但是纽柯的情况好很多，请问提升集中度对估值的影响到底是什么样的？纽柯的估值能不能复制呢？

　　答

　　首先我认为全球对钢铁行业的估值都是偏低的，钢铁行业在未来碳中和的征程中大有用武之地，绝非部分人认为的夕阳行业。

　　关于估值的比较，宝钢股份和纽柯有一个共同点，那就是都有着非常强大的本土市场，而且中国的本土市场比美国还要大，一旦在本土市场形成了龙头集聚的地位，比如纽柯的30%，在行业内的话语权和影响力就不一样了。在中国我认为10%已经足够大了。

　　再看浦项和日铁，他们在本土市场的份额非常高，但这两家企业所面临的本土市场太小，不得不参与全球竞争，所以他们的本土份额提升对于全球市场的竞争帮助不大，即使如此，我也认为浦项和日铁的估值偏低，他们都是全球顶级的钢企。

　　现在中国的钢铁行业，在这几年发生了蜕变，其智慧制造的水平、环保的水平、厂区的环境以及产品的升级换代，都已经脱胎换骨。所以从我的角度，呼吁资本市场要对钢铁行业进行深度的基础研究，重新认识这个行业，重新认识行业中的龙头企业。