中核钛白上半年业绩暴增 布局磷酸铁锂构建绿色循环产业链

　　今年上半年，受益于行业的高景气度，国内钛白粉龙头中核钛白（002145）（002145.SZ）向资本市场交出了一份令人满意的答卷。

　　数据显示，今年上半年，中核钛白业绩大幅提升，实现主营业务收入26.10亿元，同比增长59.36%，归母净利润6.57亿元，同比增长167.89%，超去年全年净利润。同时，公司盈利能力得到大幅提升，上半年毛利率为38.30%，同比增长7.90%。

　　降本增效提升盈利能力

　　上半年单吨毛利超6000元

　　至于业绩增长的原因，中核钛白表示，上游主要原材料钛矿、硫酸价格的持续走高以及下游需求的持续旺盛致使公司主要产品钛白粉的价格持续走高，中核钛白上半年的钛白粉销售价格处于行业最高水平。

　　具体来看，数据显示，今年上半年，钛精矿和硫酸的价格一路上涨，截至6月30日，钛精矿（攀46）出厂价已经高达2405元/吨，硫酸（98%）的出厂价也已经涨至720元/吨。

　　原材料价格的不断上涨叠加下游补库需求的持续旺盛，使得钛白粉厂家频繁发函涨价，钛白粉价格不断上涨。数据显示，截至6月30日，国内金红石型钛白粉现货价已经涨至20400元/吨，相较年初的16100元/吨大涨26.71%。

　　在此背景下，中核钛白依托新疆地区独供的低价钛矿以及后续钛白粉扩产及生产基地的布局，极大降低了生产成本，提升了盈利能力。“按照现在的钛矿价格，新疆矿的到场价格比四川攀枝花主流钛矿的价格便宜了1000元/吨（含税），带来了非常明显的降本空间；东方钛业可以为公司提供远低于市场价的硫酸供应，正常情况下，我们的硫酸相对于市场的平均价有300元左右的成本优势。”韩雨辰表示。

　　此外，他还表示，2021年上半年，中核钛白主营产品的单吨毛利超6000元，包含非经常性损益的净利润接近4000元。拆分到季度来看，公司一季度的单吨净利在3400元左右，二季度更是超过了4500元。

　　在谈及后半年的经营情况时，韩雨辰表示，下半年预计钛白粉主要原材料的价格依然会维持在相对高位。成本驱动下，钛白粉的市场价格应该会维持在19000~22000的区间范围内，他对后市保持比较乐观的态度。

　　与此同时，他还指出，钛白粉行业盈利能力的提升主要要靠成本管控以及产品质量的提升。中核钛白通过向产业链上游延伸以及生产过程中的成本管控来降低生产成本，通过加大研发投入来提升产品的性能指标，以提高整体的盈利能力。在目前原材料价格居高不下的背景下，中核钛白进行成本管控带来的效果也会进一步凸显。

　　打造闭环式绿色产业链

　　四大优势奠定成长基础

　　除了中核钛白在上半年的经营情况外，会上，韩雨辰还对中核钛白的绿色循环产业经济进行了着重介绍。

　　随着环保政策趋严，硫酸法钛白粉作为限制类项目，目前已经不允许有新增产能，整体准入门槛越来越高。在此背景下，行业的集中度将不断提升。实现清洁生产工艺的硫酸法钛白粉整体盈利空间较大，且具备可持续发展前景，这也是中核钛白构建循环经济体系的重要原因。

　　据悉，中核钛白在“十四五”期间提出了通过内生增长、外延并购的战略手段，聚焦“资源、钛化工、新材料、新能源”四大业务板块，循环经济就与钛化工、新材料、新能源三大板块息息相关。

　　循环经济以中核钛白全资子公司东方钛业为实施主体，围绕“纵向提升、横向循环”的理念开展设计与实施。

　　其中，“纵向提升”是指以现有钛白粉粗品产能为基础，纵向延伸建设成品生产线（循环化钛白粉深加工项目），并适度增加粗品产能（资源综合利用项目），以提升主业产品钛白粉的附加值及盈利能力；

　　“横向循环”则是以钛白粉生产过程中的副产品（即废硫酸、硫酸亚铁等）为基础实施循环生产。“水溶性磷酸一铵（水溶肥）资源循环项目”为“废酸循环”部分，可以消纳钛白粉生产过程中的废硫酸和酸性废水，以及工业园区内的液氨；“年产50万吨磷酸铁锂项目”为“亚铁循环”部分，即前述“废酸循环”的产品水溶性磷酸一铵与钛白粉生产过程中的硫酸亚铁反应生产磷酸铁，再利用磷酸铁、碳酸锂和有机碳源经过混合粗磨、细磨、喷雾干燥、烧结、粉碎等工艺而得到磷酸铁锂。

　　“目前中核钛白的循环经济总体分为4个项目进行投资和规划，其中两个项目是钛化工板块，即钛白粉的扩产，还有两个是磷化工项目，即水溶性磷酸一铵水溶肥和磷酸铁锂。”韩雨辰指出。

　　关于项目进展，公司表示，钛白粉扩产项目已经开工建设，两个磷化工项目中，年产50万吨磷酸一铵项目已于近期取得环评批复，磷酸铁锂项目则是刚刚通过专家评审会，在正常履行行政审批流程后就可以取得相关批复。

　　“通过发展循环经济，不仅可以实现现有主营业务硫酸法钛白粉的清洁生产，有效降低钛白粉制造成本、实现副产品废酸、硫酸亚铁的高效增值利用，循环经济也会形成以动力电池正极材料为主的最终产物，为后续可持续发展及盈利能力的提升打下基础。”韩雨辰表示。