【风口探秘·中药】政策春风持续加码 涨价+需求旺盛双轮驱动药企业绩

　　2022开年首个交易日，A股中药板块表现抢眼。同仁堂（600085）、【华润三九(000999)、股吧】（000999）涨停；白云山（600332）、云南白药（000538）、片仔癀（600436）跟涨。

　　港股中药股同样强势，龙头企业固生堂涨超7%，较上市以来低点翻倍。

　　政策春风持续加码 医保大力支持中药发展

　　中药板块近期的强势表现，离不开政策的大力支持。

　　2021年12月30日，国家医疗保障局、国家中医药管理局联合发布《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》。主要要点为：中医医疗机构及中药零售店纳入医保定点；“互联网+”中医药服务纳入医保支付范围；公立医疗机构从正规渠道采购中药饮片，严格按照实际购进价格顺加不超25%销售(加成比例不变)；中医医疗机构可暂不实行按疾病诊断相关分组(DRG)付费等。

　　中信建投（601066）证券分析称：1)中医医疗机构暂不执行DRG付费，已执行地区适当调高中医病种系数和分值，表明医保对中医药整体支持力度超预期；2)中医医疗机构及时纳入医保，部分中医医疗服务价格有望上调，利好中医医疗服务赛道；3)中药饮片依旧保持不超过25%的加成比例，我国中药配方颗粒纳入饮片管理，未来中药配方颗粒在医院渠道有望继续保持快速增长趋势。

　　此外，去年年底，19个省区的中成药集采开标结果出炉，大部分药品价格降幅在30%-50%之间，部分药品的降幅还低于30%，平均降幅仅为42%，低于前面几轮国家集采的降价幅度。降幅比较温和。集采结果出炉后，中药板块即开始一轮上攻行情。

　　提价+需求旺盛 药企业绩获双轮驱动

　　除了政策扶持外，中药企业自身的造血能力也堪称优秀，提价+需求旺盛是药企业绩起飞的两台引擎。

　　中药材天地网数据显示，中药原材料价格在2021年持续上涨，其中不少品种涨幅不亚于大宗商品。举例来说，去年8月份以来，菊花、进口酸枣仁等原材料涨幅超过50%。

　　在原材料大涨的背景下，中药企业纷纷提价。据相关报道，同仁堂自2021年12月1日起，将安宫牛黄丸价格由780元/盒上调至860元/盒；太极集团（600129）表示，对藿香正气口服液出厂价平均上调12%；华润三九在投资者互动平台表示，安宫牛黄丸出厂价有所提升。

　　随着消费者对中药的认可度不断提高，提价并未影响旺盛的需求。米内网数据显示，安宫牛黄丸是实体药店终端心脑血管中成药第一大品种，高增速也看出消费者对价格的接受度较高，价格传导通路顺畅，知名度较高的龙头药企更是如此。