飞凯材料：紫外固化光纤光缆涂覆材料龙头 国内半导体进口替代空间大

　　事件：关于飞凯材料(300398)公司，作为紫外固化光纤光缆涂覆材料的行业龙头地位，同时受益于液晶产能的国产化和半导体材料的自给替代趋势，公司未来电子化学品业务市场空间广阔。

　　点评：

　　1、紫外固化光纤光缆涂覆材料业务稳健发展，行业龙头地位稳固。

　　公司是国内紫外固化光纤光缆涂料龙头企业，产品主要应用于保护光缆的光导玻璃纤维免受外界环境影响等方面。在4G 及未来5G 通讯时代网络发展背景下，光纤光缆市场需求量高速增长助力公司业绩释放。公司现有紫外固化光纤光缆涂料产能7000 吨/年，国内市占率高于60%，世界范围产品市占率达到30%以上，行业龙头地位稳固。

　　2、拟10.6 亿元收购和成显示进入液晶显示材料领域，产能转移及进口替代市场前景广阔。

　　公司拟向和成显示股东发行3755.4041 万股，交易价格16.19 元/股，同时支付现金4.56 亿元，共计10.64 亿元收购和成显示100%股权，实现业务转型进入液晶材料领域。目前国际液晶材料需求市场在1000 万吨左右，国内液晶材料市场自给量仅为50万吨左右。随着液晶平板生产市场向国内转移及国内材料自给率不断提升，预计2019 年国内液晶平板产能将实现翻倍增长，同时国内液晶材料市场自给量将进一步提升至150 万吨，看好完成收购后公司未来液晶材料行业发展前景。

　　3、完善半导体材料产业链布局，看好未来进口替代市场空间。

　　2016 年7 月公司以自有资金收购APEX 持有的100%股权，进入半导体封装用锡球领域;2017 年3 月，子公司安庆飞凯以自有资金6000 万元完成对于长兴昆电60%股权的收购工作，长兴昆电2017-2019 年承诺业绩分别为7000 万，9000 万和1.1 亿元。看好公司产品未来受益于国内半导体进口替代的市场空间。

　　预计飞凯材料公司2017-2019年EPS 分别为0.20元、0.20元和0.21元。

　　根据赢家江恩星级评定模型：300398股票分析综合评论：飞凯材料300398当前趋势运行在生命线以下弱势休息区域，中期资金筹码占流通盘36.14%，主力控盘度较高大方向依然乐观。通过江恩价格工具分析，该股短期支撑是17.04元，阻力是18.94元;通过江恩时间工具分析，该股短期时间窗为 2017-04-10号和2017-05-01号，中期时间窗2017-05-22号和2017-06-25号 ，结合持仓成本做好计划。

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