科博达净利逆增23% 融入全球汽车电子高端产业链

　　4月21日晚间，国内汽车电子控制器龙头科博达(56.840, 2.44, 4.49%)披露2020年一季报，受新冠肺炎疫情影响，公司今年一季度实现营收6.09亿元，同比下降7.25%，不过归母净利润达到9639.06万元，同比增长23.47%，业绩表现颇为亮眼。

　　公司一季度表现优于行业和主要客户，主因福特、雷诺、日产等全球平台新项目开始贡献业绩增量。

　　同时亮相的还有公司上市后的首份年报。2019年，科博达实现营收29.22亿元，同比增长9.22%，实现归母净利润4.75亿元，同比微降1.72%；10股派发现金股利3.6元（含税）。

　　科博达是为全球知名汽车整车厂同步开发并配套汽车电子产品的少数本土企业之一，主要专注于汽车智能、节能产品领域，长期以来一直与全球知名整车厂保持着稳定供应商关系。

　　报告期内，科博达市场开拓成果丰硕，共获得国内外客户新定点项目66个，尤其在重要客户的全球平台项目，以及新能源车和国六标准等新业务领域取得了较好成绩，预计所有新增项目的产品生命周期销量将超 1.5 亿只/套。

　　公司业绩主要由两条增长曲线驱动。一方面，公司深度绑定大众集团，拓宽产品线，做大配套价值。公司配套大众集团旗下大众、奥迪、保时捷、宾利、斯柯达等多个品牌，与大众共同发展，对大众集团历年营收占比超过六成。公司作为大众车灯控制的指定供应商，2019年在大众体系配套份额达到40%；公司陆续获得福特、宝马、雷诺日产等项目提名信，预计2021年将陆续量产。

　　华西证券(10.180, -0.10, -0.97%)分析师崔琰认为，科博达业绩逆势增长主因公司已融入全球汽车电子高端产业链。2019年公司大众系营收占比达73.7%，其中大众全球占比27.9%，一汽大众占比35.7%，上汽大众占比10.1%。分产品看，公司照明控制系统实现营收15.5亿元，同比增长11.7%，主要由于大众系配套车型的销量增长和LED化驱动的价增。

　　近年来，汽车照明经历了从卤素灯、氙气灯到LED灯具的技术演进和迭代历程。从汽车LED照明来看，其技术处于第二代、第三代的代际过渡的阶段，目前，LED二代产品供应商众多、市场较为分散；LED三代产品开始对供应商系统集成、产品研发与厂商服务能力提出了更高的要求，市场份额正逐步向电装、海拉、法雷奥、科博达等企业集中。、

　　科博达与奥迪、保时捷等高端品牌同步开发产品，体现了公司深厚的技术研发实力。长江商报记者发现，科博达在新产品、新技术研发投资力度逐年加大。2017-2019年，公司的研发费用支出分别为1.41亿元、1.69亿元和1.92亿元，占同期营收比重分别为6.51%、6.34%和6.56%。

　　截至报告期末，公司共有各类客户定点在研项目超过 110 个，预计全部在研项目整个产品生命周期销量合计超 2.5 亿只/套，其中戴姆勒、宝马、奥迪、大众、福特、雷诺、标致等国际知名客户全球平台项目 12 个。同时，加大了新能源汽车、智能驾驶、国六排放标准等新技术、重大前沿领域技术预研工作。