*ST盈方重组自救

　　“往前一步是黎明，退后一步是黄昏”，或许用这句话来形容*【ST盈方(000670)、股吧】（000670.SZ）当下的境遇再合适不过。

　　作为曾经一度被市场看好的“明星股”，【*ST盈方(000670)、股吧】在2017～2019年里却连续亏损，公司股票自2020年4月7日起已经暂停上市。2020年6月5日晚间，*ST盈方对外抛出一连串的出售和购买资产的交易事项相关公告，被看作是其“走出恢复上市的第一步”。

　　针对上述资产重组事宜，《中国经营报》记者以投资者身份向*ST盈方方面咨询，对方回应称“以公告为准”。截至发稿，记者向该公司发送的采访邮件也未获回复。

　　业内人士向记者表示，此次*ST盈方拟新增的电子元器件分销业务，能否在其体系内获得良好发展而助力公司恢复上市，或还存不确定性。

　　数亿交易款从何而来？

　　公开资料显示，*ST盈方原本是一家SoC芯片设计企业，主要从事面向智能家居、视频监控、运动相机、无人机、机器人(13.430, -0.35, -2.54%)等应用的智能影像处理器及相关软件研发、设计、销售，并提供硬件设计和软件应用的整体解决方案。上海舜元企业投资发展有限公司（以下简称“舜元投资”）目前为*ST盈方的第一大股东，持有后者15.19%股份。

　　此前，*ST盈方因涉嫌信息披露违规遭证监会立案调查、原实控人因涉嫌票据诈骗罪被逮捕，公司的发展“举步维艰”，经营性现金流持续紧张。

　　股票暂停上市两个月后，*ST盈方向市场抛出了一份重大资产重组交易草案，该交易包含重大资产购买和出售两部分。在这两部分交易中，*ST盈方大股东舜元投资都在其中扮演了堪称“救世主”一样的角色。而事实上，根据相关财务数据，舜元投资在2020年一季度净利润出现亏损。

　　在上述资产重组中，关于资产购买部分，*ST盈方方面提到，拟采用支付现金的方式购买【春兴精工(002547)、股吧】(7.040, -0.17, -2.36%)（002547.SZ）、上海瑞嗔分别持有的华信科45.33%股权、5.67%股权；采用支付现金的方式购买上海钧兴、上海瑞嗔分别持有的World Style的45.33%股权、5.67%股权。

　　交易完成后，上市公司分别持有华信科、World Style的51%股权，华信科、World Style成为上市公司控股子公司。据春兴精工方面披露，上海钧兴为其全资子公司，上海瑞嗔为其关联方徐非实际控制的公司。

　　就*ST盈方的此次购买事项来看，上述华信科、World Style的51%股权的交易价格确定为6.007亿元，其中华信科的51%股权的交易价格为3.202亿元，World Style的51%股权的交易价格为2.805亿元。首期需支付的交易价款合计达3.4亿元。

　　高达数亿元的交易对价，对于现金流紧张的*ST盈方来说，不免让人担忧其资金压力。相关数据显示，2020年一季度，*ST盈方货币资金期末余额416万元，资产总计5257万元，净资产为-2603万元。深交所就此也向*ST盈方问询是否具备交易对价支付能力。

　　就当市场都在担忧*ST盈方的资金问题时，6月16日晚，*ST盈方对外公告称，舜元投资拟向*ST盈方提供资金支持，用于支付本次交易时的资金差额，即：若*ST盈方方面资金不能覆盖本次交易的首期支付价款时，舜元投资将就差额部分无偿提供总金额不超过首期交易对价3.4亿元的无息借款。

　　然而，舜元投资的日子也不好过。*ST盈方披露的财务数据显示，2020年前3个月，舜元投资的净利润亏损134.64万元。

　　而关于*ST盈方此次重组交易中的资产出售部分，*ST盈方披露将向绍兴舜元出售岱?科技 100%股权和上海盈方微拥有的对岱?科技及其子公司美国盈方微1.027亿元的债权组成的资产包。接盘方绍兴舜元为舜元投资于2020年5月27日新成立的全资子公司。

　　以2019年12月31日为基准日，岱?科技100%股权及债权资产包在评估基准日的评估价值为6.14万元。此次拟出售资产交易总价为6.1401万元，其中拟出售岱?科技100%股权的交易价格为1元，拟出售债权的交易价格为6.14万元。

　　对于*ST盈方方面上述提到的1.027亿元的债权，最后的评估值仅为6.14万元的情况，日前，本报记者向天健兴业资产评估有限公司执行董事崔劲进行咨询，对方向记者提到，仅从字面上看，表明原本1亿多元的债权，最后或只能收回来6万多元。

　　*ST盈方方面披露称，此次拟出售债权的账面余额为1.027亿元，除去对美国盈方微计提的3584.39万元的坏账准备，该债权的账面价值为6683.59万元。

　　标的公司“增收不增利”

　　春兴精工在公告中称，此次交易前，春兴精工直接持有华信科的80%股权，上海钧兴持有World Style的80%股权；上海瑞嗔持有华信科和World Style各20%股权。

　　本报记者注意到，在春兴精工披露的此次交易草案中，除了*ST盈方，春兴精工、上海钧兴和上海瑞嗔还有一个交易对手方――虞芯投资。天眼查信息显示，虞芯投资是于2020年5月29日新设立的有限合伙企业。

　　据春兴精工公告，此次虞芯投资也拟通过现金的方式，购买春兴精工和上海钧兴持有的华信科和World Style各34.67%股权，并购买上海瑞嗔持有的华信科和World Style各4.33%股权，交易完成后，春兴精工及其全资子公司上海钧兴将不再持有华信科和World Style股权，上海瑞嗔仍持有华信科和World Style各10%股权。