资本动态|聚合顺上市后首份半年报出炉，营收净利润双双下滑

　　8月26日，上市刚满两个月的【聚合顺(605166)、股吧】（605166.SH）交出了首份“成绩单”。

　　财报显示，今年上半年，公司实现营收10.34亿元，同比下滑8.63%；归母净利润0.42亿元，同比下滑14.26%。毛利率从去年同期的9.46%降至8.91%。

　　对于业绩下滑的情况，聚合顺表示，上半年，国际油价大幅波动，公司在疫情和国际油价的共同影响下，造成公司原材料及产品单价下调。因此，2020 年上半年度营业收入和利润规模相比2019年同期有所下降。

　　事实上，公司曾在招股书中坦诚存在产业链较短、受行业周期影响较大的竞争劣势。

　　聚合顺主营尼龙6切片的研发、生产、销售，主要产品包含纤维级切片、工程塑料级切片、薄膜级切片三大类。

　　据招股书，尼龙6切片原料成本占比超过90%，当原料己内酰胺价格处于市场高位时，下游需求会受到抑制。若未来行业周期波动导致景气度下降，则会影响公司营业收入和利润的增速，极端情况下甚至会导致公司利润同比减少。

　　值得注意的是，业绩出现下滑的情况下，公司产能进一步增加，存货水平也攀升至历史新高。

　　半年报披露，报告期内公司募投项目有一条生产线试生产成功，投入生产并转固，年产能达22万吨。截至今年上半年末，聚合顺账面上存货达2.69亿元，存货规模同比增长85.16%，占总资产的比重为14.71%。

　　其中，原材料从期初的0.79亿元增长至1.57亿元；库存商品从3897万元增长至9663.73万元。对此，聚合顺解释称，主要系为产能、产量增加，备货增加所致。

　　另一方面，公司销售费用出现增长，研发方面的投入却有所收窄。

　　数据显示，报告期内，聚合顺销售费用为1163.61万元，同比增长12.3%%；研发费用为2544.38万元，较去年同期的3127.73万元下滑18.65%。上述变动主要系销量增加，运费增加，以及研发项目进度变化。

　　截至8月26日收盘，聚合顺股价报收12.55元/股，较前一交易日下滑2.26%。