并购再次“撑”起业绩 重药控股前三季度净利预计超6亿

　　10月15日，重药控股披露三季度业绩预告，预计前三季度实现净利润6亿元-6.2亿元，同比下降3.90%-7.00%。其中，通过并购天士力医药营销、四川人福实现的外延式增长，重药控股预计第三季度实现净利润3.00亿元-3.20亿元，同比增长65.14%-76.14%。

　　作为一家服务于医药全产业链的流通企业，重药控股主要从事医药分销、零售业务。对于前三季度业绩下降的原因，重药控股表示，报告期内特别是上半年，受新冠病毒疫情影响，物流运输、医疗门诊等情况发生较大变化，对其经营产生消极影响。

　　随着疫情形势好转，下游客户销售持续恢复并改善，重药控股还完成对天津天士力医药营销、四川人福的并购。6月30日，重药控股对外公告，拟通过下属控股子公司重药集团收购天津天士力医药营销100%股权，收购总价拟不超过14.89亿元，这也是重药控股自成立以来的最大规模并购。8月，【人福医药(600079)、股吧】发布公告，拟以3.62亿元将持有的四川人福医药70%股权转让给重庆医药重药集团。

　　国内药品流通行业已形成相对固定的头部竞争格局，即中国医药、上海医药、华润医药和【九州通(600998)、股吧】稳坐4把全国性龙头企业交椅，其余流通企业则多为区域性配送商。重药控股有望通过并购成为全国性医药商业企业5强企业。

　　2017年，重药控股通过发行股份的方式购入重庆医药（集团）股份有限公司（以下简称重庆医药）96.59%股份。根据协议，重庆医药在2017年度、2018年度及2019年度实际实现净利润不低于5.53亿元、6.23亿元、7.00亿元，重庆医药已顺利完成业绩承诺，在相应年份的净利润分别为5.67亿元、6.35亿元、7.36亿元，重药控股相对应的净利润分别为11.06亿元、6.91亿元、7.88亿元。这也意味着，重庆医药几乎凭一己之力“撑”起重药控股的净利润。

　　2019年，重药控股收购脚步进一步加大，先后收购重庆医药（宁夏）有限公司、重庆医药铭维医疗器械有限公司、重药控股（大连）有限公司、重药控股（海南）医药有限公司，加强重庆市外医药流通市场及医疗器械流通市场的拓展；拟以现金3.37亿元收购化医集团、深圳茂业、【茂业商业(600828)、股吧】所持重庆医药（集团）股份有限公司（以下简称重庆医药）合计15079900股股份，占重庆医药总股本3.35%。在重药控股看来，本次收购可使公司对重庆医药的管理决策效率得到提升，使重药控股进一步聚焦医药流通主业。

　　按照重药控股在2019年年报中的表述，并购依然是2020年的重头戏。重药控股表示，将加快实施医药商业企业的投资并购，锁定空白省份的并购标的，并加快中西部省市二级平台地州市并购项目，加快抢占区域市场份额，借此实现省级平台资源下沉。