高通胀下激进加息仍是美联储首选？做多黄金并非明智之选

　　周二(5月31日)现货黄金开盘报1855.79美元/盎司，截至发稿，现货黄金暂录得1853.84美元/盎司，跌幅0.02%。                                                                5月31日讯 日内欧盘时段，现货黄金震荡反弹，目前交投于1853美元/盎司附近，金价的反弹主要是受到地缘局势担忧和通胀担忧吸引封底买盘。但中长期来看，美联储加息应对高通胀将是必要的，金价料继续回落。

　　周二(5月31日)现货黄金开盘报1855.79美元/盎司，截至发稿，现货黄金暂录得1853.84美元/盎司，跌幅0.02%。

　　激进加息控制高通胀仍是必要的中国官方发布的PMI数据显示，5月份制造业和服务业均出现收缩。再加上对全球供应链中断将继续推高消费者价格的担忧，令投资者人气承压，并令避险贵金属受益。但较高的短期美国利率提高了持有黄金的机会成本。

　　OANDA高级分析师Jeffrey Halley表示：“5月份黄金整体表现令人失望。美元走强的时候金价第一时间显露疲软;而等到美元疲软或美国债券收益率下降，金市却无法兑现实质性利好。如果美国和美债收益率重新走强，金价面临进一步疲软风险。”Halley并补充说，除非东欧紧张局势急剧升级，否则黄金下行修正似乎可能在6月份继续。

　　FXStreet分析师Dhwani Mehta发布报告称，在收益率上升之际，金价看跌，“债券市场人气将是判断黄金未来走势的关键。此外要注意的是，欧元区通胀初值和美国咨商会消费者信心指数可能给更广泛市场情绪带来的新线索。”

　　在彭博(Bloomberg)追踪的黄金ETF连续四周出现资金流出后，上周再次出现资金流入(接近4吨)。据CFTC的统计数据，投机性金融投资者最近似乎对黄金持更开放的态度，在截至5月24日的一周内，他们的净多头头寸增加了40%，达到6.1万份。如果事实证明这不仅仅是昙花一现，那么黄金很可能会从这方面获得提振。

　　但美国薪资水平上涨和储蓄增加有助于消费者维持高支出。由于美联储对供应方面的影响很小，激进加息控制高通胀可能仍是必要的。若有任何迹象显示通胀仍将居高不下，或者有新的数据表明，由于工资和储蓄的支出增加，经济表现坚挺，美联储可能会在7月后维持激进加息策略，因此大举做多黄金并非明智选项。

　　拜登将与鲍威尔举行会面 投资者需重点关注经济学家说，全球经济衰退不会迫在眉睫，但要为成本上升和经济增长放缓做好准备。

　　经济学人智库全球首席经济学家Simon Baptist表示：“不会出现突然的滞胀‘之后’。”他指的是在一段时间的滞胀之后出现令人意外的衰退。

　　他上周表示，由于乌克兰战争和疫情中断继续对供应链造成严重破坏，以低增长和高通胀为标志的滞胀将至少在未来12个月持续。

　　他补充说：“大宗商品价格将从下个季度开始回落，但仍将比乌克兰战争爆发前保持永久性的高水平，原因很简单，俄罗斯对许多大宗商品的供应将永久性减少。”

　　疫情和乌克兰战争抑制了大宗商品和商品的供应，打乱了全球供应链的有效分配，迫使燃料和食品等日常商品的价格上涨。

　　美国总统乔·拜登将于周二与美联储主席杰罗姆·鲍威尔在椭圆形办公室举行罕见会面，当前美国通胀率创出数十年来的最高水平，令民众不满，也损害了拜登在选民心中的地位。

　　白宫发表的声明显示，两人将讨论美国和全球经济的现状，投资者需要重点关注。

　　技术分析从日线图上看，震荡;虽然布林线中轨对金价形成压制，但下方200日均线相对坚挺，MACD金叉信号延续，在失守200日均线前，金价仍偏向震荡上行，初步阻力在1998-1786跌势的38.2%回撤位1867.58附近，若能顶破该阻力，则有望进一步试探100日均线1889.37附近阻力，甚至是1900整数关口附近阻力，55日均线阻力目前在1901.29附近。

　　鉴于KDJ有轻微拐头向下的迹象，如果金价下破200日均线1841.30附近支撑，则需要提防金价重回跌势的风险，进一步支撑在5月20日低点1832.23附近，5月18日高点阻力在1824.63附近。