经济学家：警惕全球性“黑天鹅”，黄金必会成避险宠儿

　　9月4日基本面上，美联储加息临近终点，但全球经济继续面临可能衰退等因素的不确定性威胁，黄金仍然有望受益。

　　日内黄金震荡上行，亚欧盘始终坚守在1940关口上方，截至周一下午发稿，报价在1943.5美元/盎司。

　　在美国公布8月份非农就业报告之后，市场对美联储暂缓加息的押注开始剧增。

　　基本面上，除此之外，全球经济继续面临可能衰退等因素的不确定性威胁，黄金依然可能受益。

　　近日，宏观经济专家George Gammon根据历史指标对全球金融经济发出警告。

　　9月1日，Gammon在日接受Kitco News采访时说，可以预见全球金融“黑天鹅”事件即将到来。

　　他援引了收益率曲线倒挂在预测经济衰退方面的历史可靠性。Gammon解释称，收益率曲线只有在不再倒挂时才成为危机信号。

　　他概述了收益率曲线可能出现的三种情况：永久倒挂(不太可能出现的结果)、正常化或趋陡。

　　Gammon还认为，最后一种情况，即收益率曲线趋陡，是危机中最可能出现的情况。

　　Gammon指出，在这种情况下，美联储将降低短期利率，导致收益率曲线变陡。

　　然而，他强调，要实现这一设想，需要发生重大的不可预见的事件，比如全球金融危机或世界大战。

　　Gammon说：“你必须问问自己，我们会有什么样的经济环境，才会让美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔发表了极其鹰派的讲话。

　　什么会促使他把利率从5.5%直接降至3%、2%，甚至可能降至零，就像我们在新冠疫情期间看到的那样?嗯，那就需要某种‘黑天鹅’。”

　　此前的全球央行年会上，美联储主席鲍威尔曾警告称，通胀“仍然过高”，如果价格压力持续存在，进一步加息的可能性就会增大。

　　英国金融时报称，在备受期待的讲话中，鲍威尔使用了鹰派的语气，表示美联储准备维持“限制性”政策。

　　目前美联储正在努力消除数十年来最严重的通胀冲击的最后阶段，尤其是在本次非农后，市场预期年内仅还剩一次加息。

　　Gammon还指出，自上世纪50年代以来，收益率曲线倒挂的情况一直出现在衰退之前，只有上世纪60年代中期的一次例外，当时收益率曲线倒挂，但随后没有出现衰退。

　　根据Gammon的说法，这一记录在世界经济指标中是无与伦比的。

　　Gammon还深入研究了收益率曲线预测能力背后的原因，将其归因于能够获得特权信息的金融内部人士的见解。Gammon认为，这些控制着巨额资金的内部人士可能会收到公众无法获得的信息。

　　总体来说，Gammon的警告言论强调监控收益率曲线作为经济健康状况关键指标的重要性。

　　尽管潜在的“黑天鹅事件”的具体情况仍不确定，但Gammon的分析提醒人们，在风险时期，黄金总会成为避险资产成为投资者的最爱。

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