美联储降息预期太过猛烈？黄金短期下行风险升高 晚间关注ADP数据

　　12月6日讯 日内欧盘时段，现货黄金小幅反弹，目前交投于2027美元/盎司附近。上一交易日公布的美国经济数据暗示劳动力市场出现放缓，但ISM服务业数据超预期，美国经济仍有良好支撑，经济数据喜忧参半，市场对美联储何时降息分歧较大。

　　周三(12月6日)现货黄金开盘报2019.25美元/盎司，截至发稿，现货黄金暂录得2025.56美元/盎司，涨幅0.30%。

　　经济学家预计美联储降息比预期来的更晚 幅度更小近日以来，对美联储何时降息的争论不断，华尔街认为，美联储历史性的货币紧缩行动的加息阶段现在已经结束，但部分经济学家表示，美联储要到2024年第三季度或更晚才会开始降息。

　　经济学家对美联储的降息节点的预期比华尔街押注的要迟得多，降息规模也小得多。期货市场的交易员纷纷押注，美联储最早将在明年3月份开始降息，年底将把联邦基金利率降至4%左右，比目前的水平低了整整一个百分点。

　　约翰·霍普金斯大学(Johns Hopkins University)金融经济学中心主任Robert Barbera表示，美联储在考虑降息之前，需要看到通胀稳步改善，劳动力需求更明显降温。

　　大多数接受调查的经济学家认为，到明年12月，美联储青睐的通胀指标核心PCE物价指数不太可能保持在3%以上，但他们预计，该指数不会回到美联储2%的目标。他们对2024年底核心PCE物价指数的预测中值为2.7%。

　　根据估计中值，经济学家预测，如果将通胀因素考虑在内，美国明年的GDP增速将为1.5%，远低于今年迄今的增幅。

　　除了在较长一段时间内保持高利率外，经济学家们还预计，美联储缩减其近8万亿美元资产负债表的计划，即QT不会立即发生变化。

　　超过60%的受访经济学家认为，美联储要到2024年第三季度或更晚才会放缓其QT计划。作为收紧经济努力中的一部分，美联储自2022年9月以来一直每月削减至多950亿美元的证券。

　　ADP数据晚间来袭 投资者需密切关注北京时间周三(12月6日)21:15，美国11月ADP就业人数变动数据将出炉，预计11月ADP就业人数增加13万，此前10月为增加11.3万。

　　美国劳工部周二报告称，美国10月份的职位空缺数下降至近2年半以来的最低水平，这表明历史上紧张的劳动力市场状况可能正在变得松弛。数据显示，美国10月份的职位空缺总数为873.3万个，这一数字远低于道琼斯估计的940万，也是自2021年3月以来的最低水平。

　　劳动力市场放缓和通胀回落令市场乐观地认为，美联储可能已经完成了本轮加息，金融市场甚至预计美联储将在2024年年中降息。

　　BMO 资本市场的 Lan Lyngen 表示：“总体而言，就业更新处于主导地位。” “国债延续了看涨的价格走势。从现在开始，在明天的 ADP 报告发布之前，宏观视野中没有太多的内容。”

　　假如最新的ADP就业数据不及预期，美元可能遭受打压，从而推动其它主要非美货币和金价走强，反之黄金将继续回落。

　　技术分析金价周二盘中一度测试2010美元/盎司支撑位，该支撑位已成为进一步下行的障碍。若跌破该水平，将增加看跌压力，金价恐测试2000美元/盎司区域和20日简单移动平均线(SMA)1995美元/盎司。金价接下来的目标是1985美元/盎司和1975美元/盎司。

　　金价已经从历史高点大幅回落，下跌超过100美元。尽管一些技术指标显示超卖，但金价似乎仍有进一步下行的潜力。势头仍然持续看跌。如果保持在2010美元/盎司以上，金价可能会企稳，初始阻力位为2030美元/盎司。多头需要看到金价升至2050/盎司以上，才能表明短期技术前景可能有所改善。预计金价的高波动性将持续下去。