同花顺:主因营收模式的抗周期性和大宗业务突出贡献 中性评级
摘要:
同花顺:主因营收模式的抗周期性和大宗业务突出贡献 中性评级 2015-10-22 类别:公司研究 机构:中金公司 研究员:杜丽娟
[摘要]
同花顺公布15年三季报。公司15年前三季度共实现营收7.68亿元,同比增加378.86%;净利润4.89亿元,同比增加2,179.66%,对应EPS0.91元。截止至2015年三季度末,公司总资产28.11亿元,总负债11.52亿元,净资产16.59亿元,报告期ROAE34.36%。公司业绩符合快报指引,但仍然大超市场预期。
发展趋势公司业绩逆势大增,主因营收模式导致业绩出现抗周期性;以及业务布局多线开花增厚盈利。
营收模式决定业绩具有部分抗周期性。公司2C端主要产品咨询服务软件的收费模式主要为一次性预收,且绝大部分是按年预收。
另外,公司上半年与多家券商深度合作,利润分享机制也以持续收费为主,这确保了公司之后若干年度相关业务营收的稳定性。
业务布局多线开花,后续发展值得期待。除了咨询软件等传统产品之外,公司贵金属交易和2B端业务拓展年内亦取得较优成效。
另外公司基于巨量数据积淀与资产管理机构进行产品开发,想象空间值得期待。