今年以来有1662家新三板公司摘牌 熊猫乳品选择回归

　　今年以来有1662家新三板 公司摘牌，已超过了去年全年的摘牌家数。不过，据记者梳理发现，这当中也有10多家公司在申请摘牌获得受理之后又“反悔”，选择继续留下。

　　9月27日，累计停牌20个月的熊猫乳品复牌，而复牌前还宣布因“实现公司及股东利益的最大化”，拟撤回新三板 摘牌申请。此外，今年以来申请终止挂牌后又撤回的公司还有天力锂能、仁会生物、鲁华泓锦等，目前业界期待的新三板改革措施迟迟未能出台，那么新三板有什么吸引力使这些公司欲走还留呢?

　　熊猫乳品选择回归

　　9月27日熊猫乳品宣布复牌，其自2018年1月起暂停股票转让，至今已累计停牌20个月的。虽然当日暴跌75.68%，但这家一直在资本市场策略上摇摆不定的公司，终于决定还是回归新三板。

　　熊猫乳品成立于1995年，主要从事浓缩乳制品的生产、销售，2015年6月挂牌新三板。作为中国炼乳行业最早的品牌之一，“熊猫牌”炼乳是公司的拳头产品，在华东、华南有较高的市场份额，包括香飘飘、蒙牛乳业、达能乳业、江中食疗等企业均是该公司主要客户。根据中国乳制品工业协会统计，2016年公司炼乳产品销售规模仅次于雀巢，是国内市场第二大炼乳品牌。2019年5月，公司获得第11届中国中部投资贸易博览会最具活力老字号奖。

　　在今年1月14日公司便宣布拟终止挂牌新三板 ，2月26日公告则显示其已向股转系统报送终止挂牌的申请资料并被受理，其计划摘牌的原因是“根据整体战略规划及业务发展需要，综合考虑行业环境及公司所处的发展阶段等内外部因素，考虑到公司下一步业务发展与资本市场的结合，为提高决策效率、节约成本，实现公司及股东利益的最大化”。

　　而在计划退出新三板前，熊猫乳品还曾在2018 年11月向中国证监会报送A股首发申请文件，后在2019年1月9日宣布“基于经营发展战略需要，决定暂缓上市”，由此熊猫乳品成为2019年第一家主动撤回IPO申请的公司而备受关注。

　　业界猜测终止新三板挂牌是将再次冲击A股的标志，不过8月21日，在公告报送终止挂牌的申请资料后半年，公司决定还是不走了，其公告称“为更好地实现公司及权益股东利益的最大化”，拟撤回公司股票在股转系统终止挂牌的申请。

　　熊猫乳品的业绩表现有点不稳定。2018年实现营业收入6.03亿元，同比增长12.82%;归属于挂牌公司股东的净利润为9475.26万元，同比增长9.02%。而其2019年半年报显示，上半年营收2.14亿元，同比下降17.63%;属于挂牌公司股东的净利润为1146.61万元，同比下降75.24%。

　　(熊猫乳品2019年半年报数据)

　　为何欲走还休?

　　今年以来新三板公司掀起了汹涌的摘牌潮，目前已有1662家公司撤离新三板，已超过了去年全年的摘牌家数，7月份有时一天就有60家公司摘牌。不过，9月以来新三板公司摘牌的节奏明显变慢，显示高峰期已过。

　　虽然像熊猫乳品撤回摘牌申请的公司并不多，但在摘牌大潮中逆流而行，还是引发业界关注。事实上，近期公告计划撤回摘牌申请的公司还有天力锂能、现代环境和闽瑞股份。

　　9月17日，天力锂能公告已通过全国股转公司受理窗口提交了撤回终止挂牌的申请材料，并收到《受理通知书》;同一天，现代环境也公告收到撤销终止挂牌申请材料受理通知书。此前现代环境在计划撤回摘牌申请的公告中，明确了选择留下的原因：“根据各证券交易所的最新政策，结合公司自身经营发展及资本市场上的长期战略发展规划，公司计划在保持公众公司身份的同时准备下一步的资本运作计划。挂牌以来，公司经营状态良好。维持挂牌状态将有利于公司融资并购、品牌强化，有利于公司更好借助各类新政策活动资本市场红利。”

　　闽瑞股份同样在9月17日公告，原计划申请股转系统终止挂牌，但因公司及相关主体与异议股东未能就异议股东保护方案达成一致意见被股转公司驳回，因此拟申请撤回终止挂牌。

　　据记者梳理发现，除上述4家公司外，今年以来还有仁会生物、鲁华泓锦、金洪股份、中鼎恒信、汇东管道、点动股份等10多家新三板公司上演了一出欲走还留的戏码，在申请摘牌获得受理之后又“反悔”，目前仍留在新三板。

　　至于选择回归的原因则五花八门，也有的与闽瑞股份、现代环境近似，或因未能就异议股东保护方案达成一致意见被股转公司驳回，或计划在保持公众公司身份的同时准备下一步的资本运作计划，比如点动股份就坦言“挂牌以来，公司经营状态良好，经营规模持续壮大而且取得了产品创新和技术研发的多方面突破。”

　　“可能每家的情况不一样，有一些可能是寻求更好的去处，比如到A股上市或港股上市，但是如果这个过程当中，他们又发现去那个地方不是很现实，或者说过程中有一些不顺利的话，可能就不申请摘牌了，还是在新三板上呆着，毕竟在新三板也是一个公开的资本市场。”银泰证券股转系统业务部总经理张可亮说。

　　张可亮表示，据其了解到的情况来看，其实有的公司对很多新三板政策并不了解，比如对新三板上分红免税这个事儿不清楚，后来认识这一点之后，就不想摘牌了，觉得不如在新三板呆着，还不需要交税。“还有一种就是对新三板改革可能听到一些消息，或者说虽然没有具体消息，但对新三板未来的改革有信心，所以又不准备摘牌了。”