A股众指数再调整样本股 上证50滚动市盈率仅为10.3倍

　　上海证券交易所与中证指数有限公司12月2日宣布调整上证50、上证180、上证380、上证红利等指数的样本股，中证指数有限公司同时宣布调整沪深300、中证100、中证500、中证红利、中证香港100等指数样本股，本次调整将于12月16日正式生效。

　　【调整了哪些股】

　　在本次样本调整中，上证50指数更换4只股票，上海机场（600009）、山东黄金（600547）、隆基股份（601012）、红塔证券（601236）进入指数，宝钢股份（600019）、南方航空（600029）、上海银行（601229）、中国交建（601800）被调出指数。上证180指数更换18只股票，恒力石化（600346）、上海临港（600848）等股票进入指数，【三六零(601360)、股吧】（601360）、养元饮品（603156）等股票被调出指数。上证380指数更换38只股票，闻泰科技（600745）、中国化学（601117）等进入指数，长电科技（600584）、欧派家居（603833）等被调出指数。

　　沪深300指数更换16只股票，中公教育（002607）、晨光文具（603899）等股票进入指数，光线传媒、东方园林（002310）等被调出指数。中证100指数更换4只股票，立讯精密（002475）、爱尔眼科（300015）等股票进入指数，三安光电（600703）、宁波港（601018）等被调出指数。中证500指数更换50只股票，【招商港口(001872)、股吧】（001872）、中国船舶等股票进入指数，韦尔股份（603501）、步步高（002251）等被调出指数。除以上核心指数之外，其它指数的样本股也进行了相应的调整。

　　根据中证指数有限公司提供的资料，本次沪深300指数的调整中，金融地产、信息技术行业股票数量净增加最多，金融地产行业调入4股票，调出1只，但行业权重基本持平，信息技术行业调入4只股票，调出2只，行业权重上升约0.25%；工业和原材料行业股票数量分别净减少3只和2只，行业权重分别下降0.22%和0.10%。此外，本次调整有3只创业板股票被调出，调入1只，最新一期沪深300指数样本股中创业板股票数量为17只，权重合计约为4.52%。

　　【调整后估值仍较低】

　　指数样本股调整就像是期中或期末考试，如果发生了调整，只能说明尖子班的有些学生过去一年表现不好，或者普通班的一些学生表现得格外好，所以老师把班级成员做了些调换。

　　表现不好为何会被调整出指数，难道有涨有跌不正好反映市场表现吗？其实指数编制是一个很复杂的过程，并不是按简单的涨跌来选取样本，但总的来说，每个指数都只是代表一个特定领域群体的表现，所以在不断变化的市场中，只有在该领域市值排名保持前列、涨跌符合过去一段时间市场表现的股票才能获得“代表”的资格，因此每隔一段时间，指数就会根据排名调整样本股。

　　比如上证50就是挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股，综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体表现。

　　而上证180指数以沪市A股为样本空间，选择经营状况良好、无违法违规事件、财务报告无重大问题、股票价格无明显异常波动或市场操纵的公司，并按照中证一级行业的自由流通市值比例分配样本只数，在行业内选取综合排名最靠前的180只股票作为样本股。

　　因为公司的市值，影响到指数的市场覆盖率。市场覆盖率，即成分指数中成分股总市值与整个市场总市值的比值。比值越大，说明对整个市场的代表性越强。本次样本股调整后，上证50和上证180指数对沪市的总市值覆盖率分别为48.76%和69.93%，沪深300和中证500指数对沪深市场的总市值覆盖率分别为58.95%和14.83%。

　　此外，公司是否为市场的分红主体，也是指数关注的重点。从分红指标来看，核心指数样本股仍是市场中最主要的分红群体，过去一年上证50和上证180指数样本股的现金分红总额为4561亿元和6121亿元，占沪市59.44%和79.77%；沪深300指数样本股的现金分红总额为7513亿元，占沪深市场73.68%。

　　值得一提的是，从估值来看，按照11月28日收盘价计算，调整后的沪深300和中证500指数滚动市盈率分别为12.7倍和19.2倍，上证50和上证180指数滚动市盈率分别为10.3倍和11.1倍，仍然处在较低位置。

　　当然，样本股调整只代表了相关股票去年一年的表现，并不能代表未来的走向。但从投资角度而言，指数样本股的调整变化可能会引发一波行情。因为指数调整后，跟踪指数的指数基金等机构投资者也不得不调整其投资组合，于是在理想状态下，新进入的样本股股价会在调入指数前后出现一定上涨。