关于“好公司”和“好价格”

　　今天指数探底回升，震荡收涨。发现我们A股挺有意思，当你以为他行的时候，他经常不行，而当你觉得他不行的时候，却又时不时还行。

　　最近两周，白马股表现出了超预期的强，撑住了指数。但是，白马股总体还是太贵，笔者是怀疑这波反弹高度会有限的。指数想要有持续性的行情，需要金融、地产等其他权重股一起跟上。否则，难有太多花头。

　　为什么说白马股总体还是太贵，因为基本反弹回到了今年初冲顶前的位置。那时候，大家言必称赛道，为白马股的高估值找到了太多解释的理由。这种氛围，往往是市场已经过热的标志。后来，白马股在加速冲顶后，果然一泄如注。

　　既然白马股在冲顶前已经太贵，现在大跌后重新反弹到差不多的位置，当然也是很贵。

　　有些朋友，股价在10块涨到20块时觉得20块太贵，但是如果再涨到30块再跌回20块，就觉得便宜了。这种，属于心理容易被锚定。

　　股票投资有一个简单而清晰的任务，就是寻找“好公司”和“好价格”。可惜，好公司本身已经不多，好价格更是难求。

　　一般来说，好公司不会出现好价格的。因为现在信息很透明，好公司大家都抢着买，会出现“溢价”。

　　便如我们买东西，两倍的质量，并不是付两倍的价格就能买到，而是需要支付三倍、五倍甚至八倍、十倍的价格。

　　还有我们总觉得大城市的房价贵，也是同样的道理。因为大城市的房价，并不是由当地平均收入水平决定的，而是由全国最有购买力的群体决定的。所以，总是超出我们普通人踮脚就能够到的范围，一定需要我们很用力跳着去摸。20年前如此，现在如此，可能20年后，仍会如此。

　　只有两种情况下，好公司才会出现好价格。

　　第一种，市场大环境很低迷，或者遇到了系统性风险。这时候，大家对整个股市的未来都很悲观，对所有股票愿意支付的价格都比较低。

　　第二种，好公司遇到了突发性意外或者阶段性困难。但是这个时候，往往投资人又很难分辨，这个困难到底是暂时的，还是转折性的。

　　比如说，上海机场和【顺丰控股(002352)、股吧】。机场，你可以说疫情必然会过去，也可以说免税业务已遭遇重大竞争；顺丰，你可以说现在的亏损是在为以后赚大钱打基础，也可以说毕竟快递行业竞争太激烈。

　　如果是转折性的，股价看似很便宜，实际会是未来的山顶。

　　上面两种情况出现的频率都很低，需要非常有耐心去等。笔者今天和公司小伙伴聊天，说研究一个公司，看基础报表和听电话会议可能只要3天，实地调研可能只要3个月，但等个好价格可能需要一两年。如果你从研究员变成基金经理，就会发现首要技能竟然是等待。

　　如果不愿意等太久，那么以稍微贵一点的价格去买好公司，笔者觉得是没问题的。

　　笔者有时候开玩笑说，“只买贵的，不买对的”，其实又不完全是玩笑。在充分自由交易的市场，“贵”真的是一种态度，代表了市场对他的认可。

　　但是但是但是，要特别注意的是，前文笔者说的过热的情况。也就是说，可以买在平时安静地贵，最好不要买在过于吸引眼球、成为谈资的贵。

　　换成趋势交易的语言来叙述：要买强势股，要在上升趋势的时候买进而不需要抄底，但记得别去追高，而是要买在调整后。

　　消息面上，邮储银行发布稳定股价方案，控股股东邮政集团拟以不少于5000万元增持公司股份。上千亿的盘子，增持5000万稳定股价，感觉邮政集团才是在开玩笑。

　　盘面上，【牧原股份(002714)、股吧】跌停，猪周期笔者不懂，感觉轮动太快很难把握，所以大家不要问笔者。有色这种周期会更长一些，只是现在政策打压调控。长安汽车跌停、小康股份大跌，这两个都是前期蹭华为造车的热点和概念太厉害，现在正常的获利盘回吐。

　　其他没什么。市场总体趋势评分：8.2分（多头区间）；阶段最强指数：创业板指、中证500。继续麻着胆子看多做多。