把握A股大势 寻求结构性价值投资机会

　　赵子强

　　昨日，沪指又一次艰难地站上3600点。说它“艰难”，是因为近期沪指在这一整数位多次站上去，又多次下来，这未免让投资者对未来A股走势有些忐忑。

　　古语云“兵以势胜”，因势而谋、应势而动、顺势而为是投资成功的关键。事实上，在笔者看来，当前A股市场正向势头不减。把握大势，寻求结构性价值投资机会，才是我们需要好好把握的。

　　从中国经济基本面来看，如果说5月份经济数据CPI同比上涨1.3%，PPI同比上涨9%，显示的是中国经济平稳向好的态势，那么，世界银行和IMF的最新报告对中国GDP增长数值分别上调0.60百分点和0.3个百分点，则体现出海外机构对中国经济增长的信心。而宁德时代（300750）于6月10日重回万亿元市值俱乐部，跻身A股市场市值前十，被市场解读为是新经济在中国经济中占据重要位置的标志，也印证了中国经济充满活力。

　　从上市公司基本面来看，在484家已预告今年上半年业绩的公司中，超六成预喜，多达124家净利润倍增，这也是对A股内在价值提升的进一步实证。

　　从A股资金供给来看，有三大资金支撑。第一，据中国结算最新数据，5月份A股新增投资者数为141.22万，同比增加16.32%。这是新增投资者连续15个月破百万。新增的投资者必然会带来新增入市资金，尽管数量无法准确预测。第二，二季度以来北上资金涌入速度加快，3月份仅净买入187.11亿元的北向资金，在4月份与5月份净买入额均突破500亿元。第三，从两融余额看，资金入场加速，从4月1日的1.65万亿元，增至6月9日1.73万亿元，增长近5%。

　　再从投资者情绪来看，个别负面信息诸如“爆料门”、解禁峰值期等，对投资者的情绪冲击明显减弱。与此同时，投资者对多方消息格外敏感。比如，6月3日，上海自贸概念股全天大涨，包括“两桥一嘴”在内的11只个股涨停，42只成份股构成的板块当天流通市值就增加278.30亿元。很多分析人士认为，这是因为受到上海成立800亿元城市更新基金的影响。一个基金的成立就带动板块市值大涨近300亿元，人心向涨可见一斑。这样的例子还有，甚至还有乌龙涨，不再赘述。

　　在昨日开幕的陆家嘴论坛上，中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清在大会发言中表示，“引导更多社会储蓄转化为直接投资和证券投资”，这更打开了A股未来的想象空间。

　　从上述种种因素综合研判，笔者认为，A股市场正向之势已然成形。3600点，不必纠结。