上行有难度 还会再调整

　　本期先来聊一聊地产股。对于这个板块，市场冷淡的时间已久矣，板块指数显示，自从2015年6月中旬创出历史高位后，就是一个长期的跌势，高点一个比一个低，近端来看去年7月创出一个反弹高位后，至今又是一个单边下行的市道。

　　不过，最近两周，地产板块却迎来了少有的高光时刻，最高反弹超过5%。消息面上，近日正是房地产调控加码，上海、北京、杭州、岳阳等一、二、三线城市接连出手，根据相关统计，8月首周各地调控次数累计达15次，多地纷纷叫停或延期第二轮集中土地竞拍，使得股市上的这种反弹更有点异乎寻常的感觉。

　　尽管有分析认为，地产板块的反弹支撑在于新一轮调控有利于房企控制成本，但进一步观察可以发现，这个理由并不充分，更大的一个背景应该是，在7月下旬的那一波急速下调中，该板块是跌速、跌幅都较大的一个，4个交易日四连阴指数就跌逾7%，而且是低位急跌，“地下室挖坑”的态势。

　　所以，基于行业长期的“房住不炒”的政策导向，这一轮地产股的反弹炒作，更大可能是一次“消息反用”，本质在于炒作超跌。

　　一段长时间以来，A股市场呈现突出的结构化分化态势，秉承“交易创造价值”的理念，资金轮动博弈，最近三周地产板块的表现是一个有趣的案例。出其不意，绝处逢生，结构化不仅在热点板块上风生水起，在冷门板块也不时来一个突然袭击。

　　过去一周消息面对部分行业板块不利，医美、汽车芯片、电竞、云游戏等概念仍走弱。而热点继续围绕新能源、新材料、涨价的核心概念轮转，路径在于“拉升-调整-再拉升”，强势品种反复有机会。从热点追踪的角度观察，确定走出底部、走上多头走势的品种更值得关注和持有，而那些处于空头走势的品种，及早离场是最好的选择。

　　上证指数上周重回3500点之上，但后三日大盘再度走软，总体是一个相对高位的振荡走势。预计A股大盘短期上行难度不小，宜提防另一次调整的可能到来，技术点位上3500点关口仍是一个重要的观察窗口。当下，欧美股市为代表的外围市场走势偏强，从全球化的视角观察，A股大有潜力可挖。 （金谷明）