爱美客研发费用率持续下滑 销售毛利率微升

　　8月23日，爱美客技术发展股份有限公司披露了2021年半年报，根据数据显示，公司营业收入为6.33亿元，同比增长161.87%；归母净利润为4.25亿元，同比增长188.86%。销售毛利率为93.25%，同比提升1.08个百分点，这和费用率的下降有关。

　　相比其他医美企业，爱美客平均1-2年便会推出一款新产品，保证了单品生命周期内的有效接力。由于产品主要集中在软组织修复材料领域，爱美客或面临产品结构单一的风险。

　　销售毛利率平稳微升 研发费用率持续下滑

　　报告期内，爱美客的销售毛利率为93.25%，同比提升1.08个百分点。高销售毛利率是医美产业链中上游企业的共性，国内三大玻尿酸品牌爱美客、华熙生物、【昊海生科(688366)、股吧】的销售毛利率均在70%以上。从期间费用类别来看，2021年上半年，爱美客销售费用率为9.72%，同比下滑0.65个百分点；研发费用率为6.97%，同比下滑1.74个百分点；管理费用率为4.12%，同比下滑2.02个百分点。

　　值得注意的是，爱美客研发费用率自2017年后便处于下滑趋势，自2017年高点已下滑近5.84个百分点。爱美客一直以来注重医美行业技术研发，凭借这个形成长期竞争壁垒。面对持续下滑的研发投入比率，爱美客能不能长时间保持行业领先地位，有待进一步观察。

　　爱美客技术发展股份有限公司是国内领先的医疗美容创新产品提供商，专注于医疗美容产品的研发、生产、销售以及配套服务。在2020年以118.27元/股登陆创业板后，截至昨日收盘，股价已翻近5倍达588.05元/股，毫无疑问是医美版块领涨龙头。