周期股冲高回落，防御股崛起

　　继上周五连阳之后，本周大盘在3731点遇阻回落，周二、周四大幅调整，周五先抑后阳、站在20日线之上。此前连续三周领涨的采掘板块冲高回落，带动周期股回落，钢铁、有色金属、建材领跌；偏防御的板块走强，医药生物、公用事业领涨。在双节效应催化之下，白酒股周五也出现较大力度反弹。本周合计成交71526亿元，日均成交14305亿元，交投依旧活跃。北向资金在经历前三周持续大幅净流入之后，本周净流出88亿元。

　　8月份经济数据不及预期，经济增长压力仍较大，这就决定货币政策收紧概率不大，有利于资本市场发展。但在成长股、周期股大涨后相继回落，市场短期缺乏新的有号召力的领涨板块，市场将回到多个热点板块轮番上涨的格局。预计下周大盘以盘整为主，前期高点3731依然有压力，5周均线3570点附近有支撑。

　　操作上，目前市场已进入节前的震荡调整周期，高位品种也开始逐步加速释放风险，对高位滞涨的个股应注意回避。建议关注两方面机会：一是景气行业中的滞涨板块，如特高压、风电；二是白酒、医药、农业等前期调整较为充分的防御性板块。

　　徐银斌（执业证书：S0620619040003）