【券商晨会精选】央行决定15日降准 浙商证券预计对股债影响不大

　　12月6日，指数午后持续走弱，创业板指跌超2%，EDR概念、房地产服务等板块活跃，ST板块再掀涨停潮，板块内一度近30股涨停，证券、银行等大金融板块午后回落，CRO概念、烟草概念全天萎靡走弱，两市近3500家个股下跌，涨停股近70家，亏钱效应明显。

　　成交量方面，两市合计成交金额12048亿元，成交额较前一个交易日有明显放大。北向资金成交量为1151.47亿元，占比a股总成交量的比重为9.56%。

　　今日券商晨会上，市场方面，浙商证券预计本次降准对股债影响或总体不大；中原证券（601375）称未来股指维持区间震荡的可能性依然较大。

　　行业方面，海通证券表示，食品饮料行业提价有利于板块的崛起；中信建投表示，电池技术迭代驱动光伏降本增效，N型电池步入产业化元年；中金公司（601995）称，稀土供需抽紧的状态有望延续3-5年；银河证券表示，游戏行业仍然具备较好的成长性。

　　【市场】

　　浙商证券：预计本次降准对股债影响或总体不大

　　12月6日，央行宣布决定于2021年12月15日全面降准0.5个百分点。浙商证券（601878）认为，本次降准通过降低银行融资成本，目标是降低企业融资成本，缓解企业经营压力、稳定经济增长。降准后需关注2022年一季度宽信用稳增长，即我们持续强调的2022年一季度“四箭齐发”宽信用：制造业贷款、减碳贷款、基建贷款、按揭贷款。映射市场表现，由于市场之前已有预期，预计本次降准对股债影响或总体不大。后续政策利率是否下调要关注近期DR007水平。

　　中原证券：未来股指维持区间震荡的可能性依然较大

　　中原证券指出，周一A股市场高开低走、小幅震荡回落，央行择机降准的消息提振早盘两市股指跳空高开，银行、保险、证券以及房地产等相关行业轮番上扬，午后由于香港恒生指数显着下挫，拖累A股震荡走低，两市再现“二八”格局，市场存量博弈的特征依旧。当前市场热点转换频繁，市场缺乏赚钱效应，临近年底，市场各方均较为谨慎，场外资产持币观望的情绪较重，未来股指维持区间震荡的可能性依然较大，建议继续关注政策面以及资金面的变化情况。

　　【行业】

　　海通证券：食品饮料行业提价有利于板块的崛起

　　海通证券指出，在通胀情况之下，食品饮料价格近期普遍出现提价，包括白酒也都出现了提价的现象。这些都是有利于食品饮料板块的崛起，从而带动整个消费板块的表现，重点关注食品饮料、高端白酒。

　　中信建投：电池技术迭代驱动光伏降本增效，N型电池步入产业化元年

　　中信建投（601066）指出，当前P型PERC电池效率平均23%以上迫近其瓶颈，且电池环节盈利能力较差，亟待发展下一代高效电池技术，目前主流的TOPCON、HJT、IBC等电池均具备较好发展前景。三者之中，TOPCON现阶段成本相对较低，未来效率具备潜力，且可基于现有庞大产能改造，头部企业将会持续探索，明年将迎来产业化量产元年。HJT电池参数性能最优、降本增效路径最为清晰，较大概率成为下一代主流技术。但考虑到HJT降本仍需上下游、供应商全产业链的配套，渗透率提升还将循序渐进，预计未来3年TOPCON将会与HJT并存。而IBC电池具备最高的转化效率，并可叠加工艺继续扩大优势，预计技术领先的企业也会布局。

　　中金公司：稀土供需抽紧的状态有望延续3-5年

　　中金公司指出，目前稀土供需抽紧的状态有望延续3-5年。考虑到下游产业受到政策利好，需求预期较好，订单将持续支撑稀土价格。中长期看，受益于稀土供需持续紧平衡，价格维持高位稳定，而下游磁材公司受益于新能源领域需求加速，重估动能强劲。

　　　银河证券：游戏行业仍然具备较好的成长性

　　银河证券指出，随着Z世代消费需求的崛起，多品类游戏产品有望全面爆发，游戏行业仍然具备较好的成长性，随着近期估值的持续回落，行业逐渐进入具有配置价值的区间，建议关注具备完善产品矩阵且研发能力优异的相关标的。