谈谈招商银行、龙头韦尔股票大跌那点事儿！

　　今晚周二，按照惯例本来休息，因为有点东西需要说叨，所以临时发文，改到明天晚上调休。

　　一

　　昨天，浓眉大眼的招商银行大跌7.35%。招行属于大众情人，关心的人很多，纷纷来问笔者怎么看。

　　很明显，招行股价的异动，与换帅有关。田惠宇总掌舵招行9年，成功领导了公司的第二次战略转型，让净资产收益率和估值明显提升。现在，突然离任，市场肯定会有一些担心。

　　招行是国企，属于铁打的营盘流水的兵（将），换负责人本身很正常。但是，不代表国企的负责人就不重要。

　　我还是以茅台为例。茅台也并不是天生的王者，白酒行业很多鱼塘，原来并不属于它。十几年前，管理层解放了思想，抓住了机遇，慢慢才打下现在的江山。

　　比如，蹭国酒概念，强调特供，讲一些难以印证的历史故事，还有用好价格手段等。如果没有这些，也没有今日的茅台。

　　招行也类似。这么多银行，凭什么它的净资产收益率和估值要比同行高很多？因为找到了差异化的地方，零售服务业、数字化等，有时为了减少坏账对上面还不那么“讲政治”。这些东西，难免会带一些个人色彩。

　　说简单点，同一手好牌，虽然怎么打都是赢，但不同的人来打，差别还是可能比较大。市场主要担心这个，给招行的估值打个8.5-9折也正常。近两天跌下来，已经10%出头没了，算是对田惠宇总过往贡献的肯定吧。

　　后面，由于有了好的基础，招行大概率还会是同行里的佼佼者。至于换帅背后还有什么传闻，现在已经不那么重要了。

　　二

　　今天，CIS芯片（CMOS图像传感器）龙头【韦尔股份(603501)、股吧】的股价大跳水，以跌停价报收。原因是，因为2021年年报发布，业绩处于预告增速的区间下沿。另外，库存大幅增加。

　　2021年，韦尔实现营业收入241.04亿元，同比增长21.59%；净利润44.76亿元，同比增长65.41%；扣非净利润40.03亿元，同比增长78.30%；经营活动产生的现金流量净额21.92亿元，同比下降34.45%。

　　当初发预告时，韦尔说2021年净利润大约为44.68亿元至48.68亿元，相当于现在公布的业绩不如预期（60%多的超高业绩增速都没讨到好）。细分来看，手机业务略有疲软，汽车业务增长较好。

　　韦尔当前的想像空间主要在汽车这边。以后车载摄像头肯定越来越多、越来越好，韦尔有希望和索尼并驾齐驱。但是中短期，因为疫情影响带来一些不确定性，大家也是知道的哈。

　　打听了一下，未来两三年，韦尔有可能继续保持每年30%的业绩增速（当然具有一些不确定性）。如果真有这个增速，现在韦尔市值1440亿元，大约32倍左右的估值，应该是撑得起这个估值的。

　　三

　　周末的时候，我很开心告诉大家，上证50指数率先企稳，因为，指数站上了20日均线并且20日均线拐头向上了。

　　同时，笔者还说，可惜只有一个指数孤军奋战，如果沪深300指数也能跟上，和上证50指数一样会更好。结果，我又只猜中开头，没猜中结尾。

　　鉴于大A股一贯的尿性，它们想了想，觉得还是由上证50指数跌回来陪沪深300指数比较好，就不辛苦沪深300指数爬到20日均线上面了。所以，截至今天收盘，所有主要指数又全部位于20日均线下方，处于空头区间。

　　偏弱的市场，又要多熬了。但是，光阴似箭，日月如梭，转眼又到了一个月的下旬，有件事情我们继续不停：

　　我们科创50ETF（代号：588000）的“无敌定投”，每月一次的下注，明天又可以操作了。这次仍然可以买双份。请一起定投的朋友们，不要忘记。

　　外面有各种声音，科创50指数要跌到多少点，我根本没往心里去。一方面，是大概率跌不到，低了喊更低这种，我自从进入股市以来见过太多，毫无新意；另一方面，即使跌到又如何，见过大盘1600点、1800点、2400点，但股市到现在都没有崩，重心都在不断提升往上。

　　继续无脑播种，一直到完全胜利为止。