北交所又一里程碑、66家券商加入两融“朋友圈” 开闸首日吸引力如何

　　2月13日，北交所融资融券（以下简称“两融”）交易业务正式启动，多家券商已“跃跃欲试”。据北交所公布文件显示，目前66家券商已取得北交所两融权限，可以接受投资者委托，向北交所进行两融交易申报。有业内人士表示，从券商角度而言，加入北交所两融业务，可以增加券商资本中介业务的吸引力，为券商带来增量客户。此外，有业内人士透露，目前其所在公司投资者开立北交所两融交易权限较为积极，已开通北交所两融权限的客户数在首批券商中排名前列。

　　66家券商入列

　　随着北交所两融业务的正式“开闸”，两融交易权限证券公司名单也已公之于众。据北交所公布文件显示，66家券商已被纳入开通两融交易权限证券公司名单。名单中包括中信证券、国泰君安证券、中金公司（601995）、中信建投（601066）、华泰证券等头部券商的身影。据北交所表示，已取得北交所两融交易权限的证券公司可以接受投资者委托，向北交所进行两融交易申报。

　　作为名单内券商之一的国泰君安证券表示，在业务“开闸”前，公司在适当性管理、交易权限开通、系统测试、业务培训、投资者教育等方面做了大量前期准备，制定了北交所两融业务方案，修订了融资融券合同和风险揭示书等相关条款，已制定北交所两融业务展业策略和风险控制方案。

　　据国泰君安相关负责人透露，在客户储备方面，公司投资者开立北交所两融交易权限较为积极，公司已开通北交所两融权限的客户数在首批券商中排名前列。

　　“天风证券（601162）各环节已准备就绪”，同样作为获准北交所两融业务的天风证券表示，公司在技术上已能够支持北交所两融业务，在业务层面则针对北交所两融业务特点建立了完整的业务内控体系，从业务决策体系、风险控制体系、合规体系等方面对制度、流程、合同、技术做了全面升级。

　　券商资本中介业务有望获益

　　就开启两融业务的意义，北交所曾于2月10日在“北交所发布”官方微信公众号表示，两融制度有利于丰富投资者交易策略，满足投资者多元交易需求，促进市场价格发现，进一步提升市场流动性。

　　另据北交所2月10日公告显示，北交所两融标的股票范围主要包含北证50指数成份股，以及上市满3个月，流通股本不低于5000万股或流通市值不低于10亿元，且最近3个月日均成交金额达300万元的股票等。

　　若仅从北证50成份指数来看，截至2月13日，北证50成份指数自年初以来已涨11.69%。此外，两融业务开闸首日，北交所个股较为活跃。截至2月13日收盘，天宏锂电涨幅居前，达到18.11%，此外，乐创技术涨12.06%。包括上述个股在内，海能技术、利通科技等9只个股涨超5%。从单日成交额来看，天宏锂电、硅烷科技、贝特瑞则分别以11868.56万元、7452.04万元、7000.75万元占据前三。上述个股中，硅烷科技、海能技术、利通科技等均为首批北交所两融标的股票。

　　那么，相较主板，北交所两融有何特点？

　　对此，国泰君安相关负责人指出，从市场情况、交易规则来看，北交所上市公司市值较小、流动性较弱、涨跌幅限制超过主板，投资者参与北交所两融可能面临更高的波动风险。与主板相比，北交所交易规则不同，新股上市首日不设涨跌幅限制，后续交易日实行30%的涨跌幅限制，相比其他板块更高。此外，北交所股票具有转板机制，转板即被调出担保及标的范围。

　　从券商角度而言，天风证券相关负责人表示，积极布局北交所两融业务，可以为投资者提供更加丰富的投资选择，满足投资者多元交易策略，同时也是在完善天风证券的两融业务服务体系，助力天风证券的财富管理转型。

　　中央财经大学证券期货研究所研究员、内蒙古银行研究发展部总经理杨海平也认为，加入北交所两融业务，可以增加券商资本中介业务的吸引力，将为券商带来增量客户以及实现资本中介业务规模、业绩方面的提升。“不过，券商在北交所两融实践中也需要应对一定的挑战或难题，一是风险管理能力需要提升，做好业务风险的控制；二是业务竞争的进一步加剧”。杨海平提示。

　　国泰君安相关负责人表示，其通过加强北交所标的证券管理、标准参数管理、板块及个股集中度管理等方面来加强风险防范。与此同时，国泰君安重视北交所两融投教工作，制作一系列海报、折页、软文等投教材料，充分揭示业务风险，引导投资者理性参与北交所两融交易。“建议参与北交所两融交易的投资者熟悉北交所的交易规则，了解特有的转板制度，严选投资标的并合理控制投资仓位。”