A股三大股指小幅下跌，北向资金净流出近19亿元，机构：颠簸期是加仓机会

　　2月15日，A股市场继续震荡整理，北向资金净流出近19亿元。以科技股为主的计算机行业涨幅居前，表现出色。业内人士普遍认为，目前市场下行风险并不大，A股震荡向上趋势不变，颠簸期是加仓机会。

　　北向资金净流出18.64亿元

　　周三（2月15日），A股三大股指震荡回落。截至收盘，上证指数跌0.39%报3280.49点，深证成指跌0.25%报12064.38点，创业板指跌0.70%报2547.2点；两市合计成交金额达9373亿元，北向资金净卖出18.64亿元。总体上看，两市个股跌多涨少。其中，涨停个股达43只，跌停个股达1只。

　　表：连续上涨3日且今日收盘涨停个股情况：

　　制表：张颖

　　对于近日的市场走势，建泓时代投资总监赵媛媛告诉记者，近日市场震荡主要原因是，美国高于预期的通胀和就业数据加强了美联储紧缩预期，北上资金流入放缓。此外，市场对国内经济复苏速度出现一定分歧。中期来看，驱动A股的因素没有方向性改变，国内流动性依然宽松，复苏依然在路上，美联储将于上半年结束加息。只是随着利好预期落地，市场由小牛市变为震荡上行。在行业风格上，如果经济超预期复苏，3月市场偏好将由成长主题转为消费等价值股，大资金可提前逢低布局饮料、消费电子等可选消费，以及一季报业绩向好的行业，如光伏设备。

　　优美利投资总经理贺金龙在接受记者采访时也表示，近期市场震荡加剧，看多的资金出现分歧，部分资金出现换仓。不过，当前市场逻辑未有变化，金融、地产、消费等权重尚处于困境反转修复期，并且处于具备政策强支撑的宏观环境。基本面方面，估值合理水平，回落空间有限，并且在流动性宽松的背景下，投资者面对震荡行情，更应根据资金流动性需求，把握住中长线的价值修复和向上的趋势，震荡回调带来的反而是更好的布局良机。

　　融智投资FOF基金经理胡泊对记者说，在市场没有明显增量资金的情况下，整个市场还处于存量博弈的格局。另外，市场已经反弹了一定的幅度，来到了密集的压力区，所以在这个位置，市场需要一段时间的震荡来消化前期的抛盘。从指数的走势来看，目前的市场相对比较稳定，下调的幅度非常有限，热点资金不断向科创等相关的板块流入，所以，未来我们仍然看好科创相关主题个股的投资机会。总体上，市场下行风险并不大，A股震荡向上趋势不变。

　　热点轮动中关注六大方向

　　2月15日，在市场震荡整理中，热点继续轮动。从申万一级行业看，今日有5个行业实现上涨，计算机和通信等两行业涨幅居前均超2%，分别为2.70%和2.57%。另外，房地产、交通运输等行业跌幅居前。

　　对于计算机行业的走强，申万宏源证券（000562）分析认为，ChatGPT概念扩散后，计算机走向有三个可能。ChatGPT的板块扩散规律是什么？国内来看，若不考虑后续发展，基本面直接受益有限。因为国内小模型（即AI模型开始就有较好ROI和净利率）为主，适用大模型的领域有限，未来大模型可能渗透搜索、UGC等，所以A股走势很快成为了“热点轮动”。国内轮动的规律是，逐渐上游化，逐渐重视业绩增速。预测ChatGPT后，计算机的走向：按照上述趋势，可以预测后续三种可能。第一种是其他AI行业赛道。例如AI金融应用、AI汽车应用、AI医疗，AI电力应用尚未表现。第二种是，回归A股AI应用领军。例如安防双杰、科大讯飞（002230）（国内NLP最佳AI公司）、金山办公。第三种是，若AIGC弹性暂时平息，应当回到成长领军、其他赛道领军。结合2023年计算机“收入-成本”错配机会，一条主线难掩整体计算机机会，例如未来业绩增速加速的石基信息（002153）、深信服（300454）、英方软件、恒生电子（600570）等，再例如其他景气赛道（信创、数据安全、数据交易）。

　　对于后市的投资策略，德邦证券首席策略分析师吴开达认为，随着国内经济的逐季回升，上半年权益有望占优，颠簸期反而是加仓和调结构的机会。操作方面，上半年“决胜复苏”背景下中游制造有望占优，建议投资者以超跌、政策受益、景气向上的大科技为抓手，关注自主可控、制造强国、专精特新等主线。其中，可重点关注六大方向：一是电子的半导体、消费电子、光学光电子。二是电力设备的电机、风电设备、电池。三是机械设备的通用设备、自动化设备。四是计算机的软件开发、IT服务、计算机设备。五是军工的航空装备、航海装备。六是传媒的游戏、数字媒体。