“闭眼打新”时代结束！首批主板注册制企业IPO询价启动

　　3月22日起，首批主板注册制企业IPO询价正式启动。在已披露发行安排的10家主板IPO企业中，中重科技（603135）和登康口腔（001328）率先开展初步询价，符合条件的网下投资者将在今日交易时间内，提交拟申购价格和拟申购数量。明后两天，还有8家主板注册制IPO企业也将陆续开展询价。

　　分析人士认为，相比核准制时代，注册制新股提交的建议价格或价格区间最大的变化是打破了23倍市盈率的限制。全面注册制下，更考验网下投资者的研究能力，询价对象方面，期货公司也可以作为主板新股的询价对象，同时保持个人投资者作为询价对象，而对科创板和创业板新股而言，个人投资者是不能参与询价的。

　　报价方面，科创板和创业板“最高报价剔除比例不超过3%”的规定沿用至主板，且报价不超过三档，最高价与最低价的差额不得超过最低价的20%。此举有助于约束网下投资者非理性报价行为。

　　“合规理性参与询价、实施定价”，沪深交易所自律委/规范委近日倡议，采用询价方式发行的，高价剔除比例不超过3%，不低于1%。建议发行人和主承销商综合考虑企业基本面、报价情况、市场与行业环境、承销风险等，审慎评估定价，超出幅度不高于30%。

　　全面实施注册制下，主板市场新股定价将会更加均衡，市场会根据公司质地和发展前景来给予其相匹配的发行估值。从创业板改革前后对比可见，核准制时期超50%的IPO估值区间在20倍-30倍，改革后20倍-30倍区间的占比约21%。

　　目前，10只主板注册制新股的网上申购日期均已敲定。尽管个人投资者对网上打新首批主板注册制新股抱有不小期待，但“闭着眼打新”的做法已经不可取了，不排除很大一部分散户最终退出打新行列。

　　全面注册制下，主板新股申购单位统一为500股，对应市值为5000元。新股上市后，前五个交易日无涨跌幅限制，第六个交易日起涨跌幅限制为10%。分析人士认为，主板第六个交易日起保留的10%涨跌幅限制，预计对主板市场的冲击不会很大。

　　/紫牛新闻记者范晓林