银行股炒的就是“中特估”概念

　　■皮海州

　　五四青年节，也是股市进入五月的第一个交易日，这一天，庞大的银行股犹如青年一般嗨翻了。当天民生银行涨停封板，这也是该股时隔近八年后的再次涨停；中国银行大涨7.36%，中信银行大涨6.77%，交通银行大涨6.28%，在其他几个大行中，工商银行（601398）上涨4.87%，农业银行涨幅4.68%，邮储银行（601658）上涨4.17%，建设银行上涨3.80%，银行股如此大幅上涨，除了大牛市行情外，历史上较为少见。

　　其实，银行股5月4日这一天的表现，可以认为是今年银行股的一个缩影。实际上，今年银行股尤其是六大国有银行股都有不错的上涨。今年以来(截止5月4日)，申万国有大型银行指数累计上涨20.94%，其中工行、农行、中行、建行、交行、邮储银行股价分别上涨14.06%、23.02%、24.69%、16.34%、24.89%、24.24%。在不少个股股价持续走低的情况下，以六大行为代表的银行股的这种上涨实在是非常难得的。

　　银行股上涨，特别是六大行上涨，解释其上涨的原因并不难，最直观的解释就是“价值投资”或“价值回归”。毕竟从报表数据直观来看，六大行太有投资价值了。以今年股价涨幅在六大行中最低的工行为例，2022年净利润高达3604.83亿元，不仅是最赚钱的银行，同时也是A股最赚钱的上市公司。实际上，在最赚钱上市公司排行榜上，工行、建行、农行、中行占据了前四位，交行位居第10位，邮储银行位居第12位。

　　正因为六大行都是非常能赚钱的银行，这就为六大行的高派现、高股息率创造了条件。为此，有2022年年报里，工行推出了丰厚的现金分红方案，每股普通股派发现金红利人民币0.3035元(含税)，向普通股现金派息总额共计人民币1081.69亿元，占归属于母公司股东净利润的比例为30.0%，占归属于母公司普通股股东净利润的比例为31.3%。而即便是按5月4日工行的收盘价4.95元计算，其股息率亦高达6.13%，远远高于同期银行存款利率。

　　不仅如此，即便是经过了今年以来的股价上涨，六大行的估值仍然不高。如截至5月4日，工行的动态市盈率仍然不到5倍；农行、建行、交行的市盈率也都在5倍之内，中行为5.2倍，邮储银行为5.4倍。而且目前六大行目前全部处于破净状态，如工行2022年末的每股净资产为9.05元，但其股价却只有4.95元，市净率仅为54.70%。可见，银行股的投资价值是非常明显的。所以，银行股受到市场的炒作应是顺理成章的事情，是市场价值投资的表现。

　　不过，对于银行股的炒作，我更认为是对“中特估”概念的一种炒作。“中特估”的提出对于当下的中国股市意义重大。一方面，它给市场指明了炒作的方向，价值低估的央企国企股因此成为市场重点炒作的对象，“中”字头股票因此受到市场的炒作，六大行股票也因此而走强；另一方面，这些“中”字头股票(如两桶油)、六大行等基本上都是权重股，炒作这些股票可以稳定大盘，甚至推动大盘的上行，这为全面注册制的安全着陆，为注册制下的新股发行创造了条件。此外，炒高了央企国企六大行股票，也有利于国有股东资产的保值增值，甚至还可以为这些企业的再融资创造条件。因此，“中特估”的提出是一个重大的发明创造，足见监管者的大智慧。

　　正是在这种背景下，对六大行等银行股的炒作顺势而起。毕竟有“中特估”的指引，又有“价值投资”的旗帜，市场当然不会错过对银行股的炒作。毕竟当下的A股市场，没有什么是比炒作“中特估”概念更安全的了。至于“中特估”炒作留给市场的将会是什么，那就留给时间来给出答案了。