中报预喜率高于2022年 景气超预期集中在五大领域

　　近期中报业绩预告与个股涨跌存在较高的相关性。随着中报业绩强制披露日期截止，在逐渐消化上半年的热点和信息后，市场风格在年中或逐渐回归到对业绩的关注。目前来看，2023年度中报预喜率好于2022年，业内人士表示，超预期景气线索集中在五大领域。

　　整体中报预喜率高于2022年

　　7月15日是A股预告强制披露截止日期。根据最新的披露规则，只有满足净利润亏损、扭亏为盈或者净利润同比增速绝对值在50%以上的沪深两市主板公司才要强制披露中报业绩预告，其余公司不强制披露。

　　从历史统计结果来看，8月10日开始，A股中报业绩披露公司数量将明显上升，8月20日开始将密集披露，8月27日左右将迎来披露高峰。

　　截至2023年7月15日，以2023年6月30日前上市的沪深两市个股为统计口径，全A共有1692家上市企业披露业绩预告，26家上市企业披露业绩快报，综合披露率达到32.89%。分上市板看，主板、创业板、科创板、北交所“预告+快报”披露样本数分别为1546家、137家、32家、3家，综合披露率分别为48.39%、10.69%、5.90%、1.47%。

　　以各上市企业总市值作为市值权重口径的计算标准，全A披露样本市值占比达到28.41%，其中主板、创业板、科创板、北交所分别达到33.02%、13.18%、9.25%、1.19%，科创板、创业板市值权重口径下披露预告或快报的公司占比高于计数口径。

　　以业绩预告中“预增”、“略增”、“续盈”、“扭亏”四类样本，以及业绩快报增速为正的样本作为预喜率分子端的统计口径，对不同上市板的预喜率进行计算。按数量看，主板、创业板、科创板、北交所预喜率分别为42.56%、70.80%、75.00%和100%；按市值加权看，主板、创业板、科创板、北交所预喜率分别为55.25%、72.03%、81.17%和100%。全A整体视角下，数量和市值加权口径下的预喜率分别达到45.52%和56.96%，整体上强于2022年中报预告的水平。

　　五大领域存在超预期可能

　　统计进一步显示，截至2023年7月15日，基础化工、机械设备、电子、医药生物、汽车“预告+快报”口径披露企业数量分别达到148家、128家、110家、107家、102家。除银行无强制披露要求外，披露数量较少的行业包括美容护理、综合、煤炭，上述行业2023年中报预告、快报披露企业数量小于20家，但考虑到上述行业标的数量较少，还需要结合披露率进行观测。

　　以“预增”、“略增”、“续盈”、“扭亏”四类业绩预告企业数量占比计算，非银金融、美容护理、家用电器、社会服务预喜率分别达到80%、75%、73.53%和73.33%，在一级行业中领先；以“预增”、“略增”、“续盈”、“扭亏”四类业绩预告企业市值占比计算预喜率，食品饮料高达93.81%，非银金融、家用电器、社会服务分别达到88.98%、88%和83.53%。

　　“从业绩预告对整个行业的景气确认视角看，由于中报预告更多的是对二季度的总结，而大部分中下游企业整体的业绩情况可以根据更高频的数据去跟踪，因此中报预告在景气确认过程中更多起到的是‘捡漏’的作用，即把那些超预期强改善的行业自下而上汇总起来。”国信证券策略首席分析师王开分析认为，“综合业绩预告披露样本的参考效力，以及整体法、中位数口径下的边际改善程度，符合‘披露率适宜+边际强改善’的行业包括商贸零售、汽车、传媒。”

　　此外，王开表示，综合一致预期与业绩预告看，公用事业、汽车、家电、社服、纺服等行业更符合“中报景气”的配置思路。

　　东吴证券策略研究首席分析师陈刚则认为，超预期的景气线索集中在产业趋势和政策指引领域：“快速发展的新能源领域与受益于原材料成本下降且需求增长的电力行业；下游需求增长迅速且‘出海’订单充足的汽车行业；受益于产业链发展的相关设备行业，‘一带一路’相关的交运行业；市场不抱太大预期关注不高但业绩惊喜的部分消费领域；人工智能推升景气同时业绩有落地验证的部分TMT领域。”记者 刘扬