大盘的"天花板"或已被捅破——道达对话牛博士

　　本周的A股，就像周五大盘的指数一样一波三折，从冲高回落到探底回升再到冲高回落。放在一周五个交易日里，这种一波三折倒是好操作，但如果放在一天的时间里，由于A股的交易机制，这种波动就难免就会让人空欢喜一场，内心五味杂陈。

　　那么，该如何看待大盘本周的表现？券商板块单日放巨量盘中两次冲高回落又该如何看待？老热点人工智能尝试重新吸引大家的关注，能成功吗？券商板块之外，哪些方向孕育着机会？今天，达哥和牛博士就大家关心的问题展开讨论。

　　牛博士：你好，达哥！在经历前一周市场大涨之后，我们可以看到本周市场明显活跃了很多。虽然大盘一波三折，但咱们仍然可以定性为强势震荡，像达哥之前说的，大盘在压力位附近的震荡是正常表现，那我们是否可以认为大盘还有继续上冲的能力？

　　道达：现在回过头再去看本周的四篇投资手记文章：周三指数大跌，我们的观点是“会转弱吗？先别慌”；周四反弹，我们的观点是“第二波行情要开启了吗？小心券商冲高回落”。应该说市场的整体表现几乎和预判的情况一致。

　　周五市场出现一个非常好的现象就是上证指数冲破了3280点，避免了指数反抽走弱的可能。当下上证指数震荡的雏形已经出来了，高点在3322点，低点在3247点，低点是一个非常重要的防守位，跌破需要减仓。只要上证指数在这个区间内运行，都是比较正常的现象。

　　客观来说，大盘的这种震荡是强势的，能够维持住的话，就还有继续向上拓展的动能，只是这种震荡的时间并不适合太久，两周以内差不多了；时间再长的话，就容易消磨大家的情绪，多头容易动摇。既然上证指数是在震荡过程中，低吸那些回到支撑位的强势板块个股即可。

　　再来说上证指数短期的情况。周五受券商“定向降准”利好消息的刺激，上证指数高开，随后出现惯性低走回补了部分缺口，但并未完全回补，午后券商板块再度拉升，但临近尾盘获利资金涌出，最终收出一根假阴线。

　　可以看到，周五上证指数收出假阴线且出现了明显的放量，说明在有资金选择了结的同时也有很多资金选择接盘，筹码出现了明显的交换，这种放量对于消化3310点上方的套牢盘来说比较有利，这是套牢盘松动的迹象，就像是天花板被捅破了一块。

　　由于周五作为市场人气核心的券商板块午后集体炸板，对做多情绪产生一定负面影响，且上证指数是假阴线收盘，同时盘中日K线级别的缺口未回补完，不排除明天上证指数还会有一个小的回踩动作。这个回踩动作只要在正常的范围内，都不用太担忧。

　　从达哥的视角来看，第二次回踩的时间应该不会很久，因为5月12日-5月22日的箱体震荡花了7天时间。如果目前构筑的是一个对称箱体的话，大致应该也是7天左右。从本周一算起已经震荡了5天，所以理论上还有几天的震荡时间。

　　这只是预判的时间，并不能保证有多准确。熟悉的朋友都知道，对于时间的预判，达哥是有短板的，这里只是给大家一个心理预期。整体来说，市场短线可能仍会有震荡，但目前趋势向好且没有破坏，可以保持积极的多头思维，关注主流板块，逢低寻找机会。

　　牛博士：既然达哥提到了券商板块，我就分享一下自己对券商板块的思考。眼下的盘面尤其是周五的市场，给我一种券商板块“绑架”市场的感觉。由于券商板块吸引的资金过多，其他板块的表现就比较一般。不知达哥如何看待这种现象及其他板块的机会？

　　道达：我非常认同牛博士对于券商板块目前的思考。周五券商板块冲高回落，创出近几年成交量的新高，就连一些小市值券商股的成交金额都排到了市场前列，这是一个比较夸张的现象。从盘面可以看到，在以券商板块为代表的大金融走强的同时，其他多数板块的表现，其实是不太好的。

　　这就是一个比较尴尬的现象。因为大金融吸引的资金太多，其他板块想要有表现，可能就需要券商板块熄火一下。周五券商板块放量冲高回落，确实有波段见顶的征兆，但从达哥的视角来看，问题并不大。

　　从机会选择的角度来说，倘若证券板块指数能够调整到本周前三天震荡的区域，中线是比较有性价比的位置。当然，鉴于券商板块目前市场的人气，完全有选择在上影线附近震荡然后继续向上拓展的可能，但这就更容易形成顶部。相比较来说，前者的概率更大。

　　周五在券商板块走强的同时，许久未动的人工智能方向有所表现。消息面上，《贵州省数据要素市场化配置改革实施方案》日前印发。与此同时，某算力龙头公司有“小作文”传出，上传了三季度的业绩指引。有朋友觉得是权重搭台，题材唱戏的机会。

　　这种观点，达哥前几天在手记文章中已经提过。考虑到主流方向有调整的需求，资金难免会流入到之前的老热点板块上。但咱们需要清楚的是，当下市场的风格并不在这里，即便有机会，持续性存疑。而且从人工智能概念的角度来说，在未突破上方的压力位之前，都属于下跌途中的震荡，向下的概率更大。

　　我自己更倾向于在地产、建筑装饰和大消费中去寻找机会。由于地产、建筑装饰已经聊过很多次了，方向也说得非常明确，感兴趣的朋友可以去看前几天的投资手记文章。周末地产板块仍然有利好消息，不过影响有限。

　　大消费中倒是有一些新的方向，比如物流概念在向下回踩的途中，如果能够止跌，是一个不错的尝试机会；再比如种植业与林业，按照箱体震荡下沿的思路，有止跌的话，可以寻找机会。但由于这两个板块都并非市场主流，只给适合的朋友作参考。

　　国家发改委就业收入分配和消费司组织召开部门座谈会，研究讨论促进城乡居民增收的政策举措。下一步，国家发改委将会同有关部门，深入调查研究，总结推广居民增收的有效途径，研究制定政策措施，促进低收入群众增收，扩大中等收入群体。

　　之前都是在说扩大消费，现在终于说到促进收入了。达哥希望尽快拿出具体的措施。总之，促消费是下半年值得期待的方向之一，有修复性的机会。

　　整体来说，周五市场出现高开震荡放量的走势，这在预期内，主要是为了消化前期套牢盘，短线的话，上证指数不排除还有一次向下回踩并回补周五跳空缺口的动作，但整体仍是震荡中枢结构，不必过分担忧。

　　操作策略上，对于处于底部或相对低位且蓄势结构明朗的优质蓝筹品种，仍然以持有为主；对于短线累计涨幅大的品种，不要去追高。

　　(张道达)

　　根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。