北交所推出新业务

　　北交所信用债正式起步。

　　9月15日，北交所就公司债券（含企业债券）五项业务规则公开征求意见，意味着北交所将推出信用债业务。“此次北交所以企业债券发行审核职责划转为契机，推出了信用债业务，一体构建公司债券（含企业债券）基础制度体系，是全面推进北交所高质量发展的重要举措，也是持续丰富产品体系、营造良性生态的有益探索”。

　　据悉，本次征求意见，与沪深市场新增债券品类不同，北交所以承接企业债为切入点一体推进信用债市场建设。北交所将建立信用债发行上市审核制度、发行承销制度、债券交易制度等。

　　“北交所多点拓宽业务线，可承担更多的社会责任，也可以通过不同方式服务于更多的中小企业”，资深新三板评论人周运南表示。

　　北交所推出信用债业务

　　为贯彻机构改革决策部署，落实中国证监会《关于高质量建设北京证券交易所的意见》（下称《意见》）要求，平稳推进北交所信用债券市场建设，在中国证监会统筹指导下，北交所起草了公司债券（含企业债券）相关业务规则，自2023年9月15日起至9月30日向市场公开征求意见。

　　《意见》明确提出“支持北交所推进信用债市场建设”。

　　北交所表示，此次北交所以企业债券发行审核职责划转为契机推出信用债业务，一体构建公司债券（含企业债券）基础制度体系，是全面推进北交所高质量发展的重要举措，也是持续丰富产品体系、营造良性生态的有益探索，对于进一步完善证券交易所功能、拓展直接融资渠道、强化服务实体经济和国家战略能力具有重要意义。

　　记者了解到，去年以来，北交所相继启动国债、地方债发行业务，实现了债券市场建设的平稳起步，截至目前累计发行政府债超3.4万亿元，为进一步推进北交所债券市场建设奠定了基础。

　　本次征求意见，与沪深市场新增债券品类不同，北交所以承接企业债为切入点一体推进信用债市场建设。按照中国证监会统一部署，北交所将推出除非公开发行方式以外的全部公司债券品种，包括公开发行的公司债券、企业债券和各专项品种，规则体系、审核标准、审核流程等与沪深交易所总体保持一致。

　　据悉，北交所初期推出的产品将是公开发行的公司债券（含企业债券），预计在年内分步实现发行审核、承销、交易等业务上线。后续，北交所将继续完善公司债券的发行方式，围绕进一步丰富产品体系，持续开展多元产品研究，成熟一个、推出一个。

　　建立发行上市审核制度

　　本次公开征求意见的五项基本业务规则为《北京证券交易所公司债券发行上市审核规则》（下称《审核规则》）、《北京证券交易所公司债券发行承销规则》（下称《发行承销规则》）、《北京证券交易所公司债券上市规则》（下称《上市规则》）、《北京证券交易所债券交易规则》（下称《交易规则》）、《北京证券交易所债券市场投资者适当性管理办法》（下称《管理办法》）。

　　北交所表示，上述业务规则在起草过程中坚持市场化、法治化原则，充分吸收借鉴成熟市场经验，遵循一般规律，充分适应市场发展新要求。

　　一是建立发行上市审核制度。《审核规则》贯彻债券注册制改革要求，以信息披露为核心，强化以偿债能力为重点的信息披露要求，坚持公开透明的审核原则。通过建立健全债券发行审核质量控制体系和廉政监督机制，加强对发行上市审核工作全方位约束与监督。

　　二是建立发行承销制度。《发行承销规则》吸收了公司债券、企业债券发行承销经验，贴合债券市场参与者习惯，明确发行程序、发行系统、场所管理、发行人和中介机构责任等各项要求，进一步规范发行承销业务。

　　三是建立上市与持续监管制度。《上市规则》建立了从债券上市到上市后持续监管各环节的监管安排。通过强化持续信息披露监管要求，压实信息披露义务人职责，加强债券持有人权益保护等，规范债券上市管理和市场参与者行为。

　　四是建立债券交易制度。《交易规则》充分把握债券交易特点和市场需求，适配匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交和协商成交五种交易方式，明确不同交易方式下交易时间安排、申报成交要求，建立做市商制度，并通过债券交易参与人机制，便利机构投资者参与债券交易。

　　五是建立投资者适当性管理制度。《管理办法》落实证监会对投资者适当性管理的有关要求，明确投资者适当性标准，对证券经营机构投资者适当性管理职责作了细化规定，压实证券经营机构责任，增强投资者保护力度。