三大利好为何拉不动 A 股

　　(紧接1版)而去年同期，仅创业板和科创板上会企业就达20家，仅1家被否，今年过会企业更比去年同期大幅减少90%。

　　另一方面，今年1月(截至18日)IPO终止企业已达13家，过会与撤销比例为2:13。

　　毫无疑问，尽管IPO没有直接暂停，实际上与暂停也差不了太多。

　　所有这些都是实实在在的利好，可A股就是不为所动。问题到底出在哪里？

　　在笔者看来，关键还是对经济发展前景预期不明，投资信心不足。

　　国家统计局公布的数据显示，2023年GDP总量为126万亿元，同比增长5.2%，好于预期的5%。但构成GDP的“三驾马车”中，投资50.3万亿元，增长3%(其中民间投资下降0.4%)；进出口41.76万亿元，增长0.2%(按美元计价缩减5%)；消费47.15万亿元，增长7.2%。“三驾马车”中，只有消费增速高于GDP增速。

　　众所周知，消费是由收入决定的，收入增加，消费自然就旺盛。统计局数据显示，去年全国居民人均可支配收入39218元，扣除价格因素实际增长6.1%。按全国人口140967万人计算，全国人民可支配收入合计为55.28万亿元，其中消费47.15万亿，除了消费还结余约8万亿元。而央行数据显示，去年仅住户存款就增加16.67万亿元，这多出的8万多亿存款是哪里来的呢？难道是前几年准备消费或准备投资的钱又存回银行去了，还是有我们不知道的其他因素？

　　以上还只是抽象的数字，具体的实实在在的案例更是天天发生在身边。被誉为“中药一哥”的云南白药（000538），投资45亿元，两年亏损超22亿元，如今痛定思痛宣布已退出全部二级市场证券投资，并且2024年也不再开展二级市场证券投资业务。“为确保资金安全”，董事会全票通过将资金用于投资理财，“理财投资总额度(含存款类产品)不超过最近一期经审计净资产的45%(含)。”好家伙，要知道其净资产高达399亿元，45%就是180亿元，如此大手笔理财，为什么不用于股份回购？其主业的成长性又从何而来？