新“国九条”发布后首个交易日 三大指数涨超1% “中字头”集体走强

　　4月15日是《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（下称新“国九条”）发布后的首个交易日，A股全天震荡反弹，三大指数均收涨超1%。截至收盘，上证综指报3057.38点，涨1.26%；深证成指报9369.70点，涨1.53%；创业板指报1795.52点，涨1.85%。沪深两市合计成交额9971亿元，较上个交易日大幅放量1870亿元。北向资金全天净买入81.08亿元。

　　盘面上，权重股引领指数行情，“中字头”个股成为市场主要领涨力量，中远通（301516）、中铁装配（300374）以20%幅度涨停，中机认检（301508）、中粮科工（301058）、中船汉光（300847）涨超10%；大金融板块表现活跃，首创证券（601136）、建元信托（600816）涨停；高股息概念股持续走强，中国石油、中国神华（601088）创阶段新高。

　　“中字头”个股集体走强

　　昨日，“中字头”股票吹响领涨“号角”。截至收盘，中纺标涨超20%，中远通、中铁装配以20%幅度涨停，中机认检、中粮科工、中船汉光涨超10%，中国中车（601766）、中信海直（000099）、中公高科（603860）、中国交建（601800）等涨停。

　　“三桶油”集体上涨。其中，中国石化收涨超4%，中国海油（600938）收涨超2%；中国石油收涨近4%，最新总市值为1.95万亿元，超越工商银行（1.93万亿元）升至A股市值第三位。

　　国信证券表示，新“国九条”发布，“红利+”迎来长期估值重塑。“红利+”行业可分为两类：一类是股息率显着跑赢的传统高股息，映射到A股包括电力、运营商、煤炭、银行等；另一类是整体分红水平适中但内部分化较大的消费类潜在高股息，映射到A股包括家电、部分大众品、服装家纺等。

　　以券商、保险、银行为代表的大金融板块同样表现强劲。

　　对于券商板块，国泰君安表示，新“国九条”将加强监管，推动证券基金行业回归本源，支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力。预计行业整合有望加速，这使得具备专业化能力、合规经营的头部券商更为受益。截至4月12日，券商板块PB估值1.15倍，处于2012年以来的0.20%分位，安全边际和性价比高。

　　对于金融板块的投资，东吴证券建议，紧握金融板块“高股息”+“资本市场高质量发展”双重主线。

　　机构：市场进入政策支持周期

　　多家机构解读称，十年一度再发“国九条”，资本市场进入政策支持周期。

　　国海证券分析表示，前两次“国九条”发布后股票市场表现不一，主要缘于后续配套政策落地节奏，以及其中主要改革举措的实际落地情况不同。考虑到新“国九条”及配套举措落地节奏快，当前流动性环境维持宽松下，利好举措有望带动市场走出震荡区间。

　　中信建投（601066）认为，前两次“国九条”发布后A股市场均迎来大幅上涨，新“国九条”是对前两次的历史承继，可能助推市场走出慢牛行情。

　　就政策措施对后市的影响，东吴证券认为有六大方向：第一，资本市场有望加大对于新质生产力的服务力度，后续新质生产力发展的三大抓手值得持续关注，如传统行业高端化、智能化、绿色化，以及发展新兴产业、未来产业、数字化产业等；第二，警惕二级市场绩差股的退市风险，尤其是部分业绩表现较弱的微盘股；第三，权益类公募等机构投资者的发展空间仍较广阔，中长期资金的权益类占比仍有较大提升空间，有望为市场带来更多增量资金；第四，头部证券基金机构并购重组或将有利于推动社会储蓄的有效转化，提升整体的风险偏好水平；第五，上市公司市值管理指引、加大上市公司分红力度，将有利于稳定中长期资金的长期稳定回报预期；第六，提高上市标准将有利于促进资本市场资金和资源利用的效率，科创属性突出的企业、新质生产力领域的企业将更好地获得资本市场融资支持。