123116万兴转债价值分析，万兴转债正股情况、竞争对手及本次发行影响

　　万兴转债是本周内发行规模比较小的转债，不过这不代表其价值以及关注度就会降低。在其申购内容中对于申购需要注意的信息已经分享非常完善，万兴转债中签号公布时间也有。而对于这一公司如何以及万兴转债价值分析还不是很清楚。

　　万兴转债价值分析

　　【万兴科技(300624)、股吧】目前的年化波动率约为 51.33%，长期 240 日年化历史波动率位于 56%左右，在转债股中波动性处于偏高水平。20 日年化波动率为 57.94%，高低于历史平均水平（55.33%）。

　　当万兴科技的股价为56元时，转换价值为112.5元，对应转债价格在121.25元～122.42元，当万兴科技的股价在40元至62元时，对应转债的市场合理定位约在95.18元～133.13元之间。

　　正股基本情况

　　报告期内，公司资产规模稳步增长，各期末资产总额分别为 70,398.40 万元、 90,296.01 万元和 106,441.08 万元，分别增长 128.41%、28.26%和 17.88%。2019 年、2020 年资产规模持续增长主要是因为：①主营业务发展态势良好，留存收益滚动投入，业务规模不断扩大；②2019 年公司收购深圳亿图 51%的股权并取得其控制权，产生了较大金额的商誉，导致公司资产规模增大。

　　报告期内公司流动资产占总资产的比例分别为 60.62%、61.56%、51.48%，公司首次公开发行股票取得较大规模的募集资金，再加上公司上市后业务规模持续增长营运资产增加，公司流动资产占比较高。2020 年占比下降的主要原因为公司当年投资规模较大，导致其他非流动金融资产、商誉、预付购房款等非流动资产均增长较多。总体来看，报告期内，公司资产结构与公司业务模式和生产模式相匹配。

　　万兴转债竞争对手

　　公司现阶段的竞争对手主要为消费类应用软件行业中公司涉及的数字创意类、数据管理类和办公效率类领域具备一定市场影响力的企业，具体情况如下：

　　1、数字创意软件主要企业

　　数字创意软件市场目前竞争激烈，从事多媒体研发的企业众多。公司数字创意软件产品主要为用户提供全功能视频、图片编辑创作软件、图形绘制软件，覆盖素材提取、资源库、设计创作、编辑制作、管理协作等产品类别。存在一定相似性的企业主要有 Adobe 公司，讯连科技、Corel 公司等。

　　（1）Adobe 公司（NASDAQ：ADBE）

　　Adobe 公司成立于 1982 年，总部位于美国。Adobe 公司主要业务为创意应用软件的研发和销售，主营产品包括多媒体制作类软件的开发，互联网应用程序、市场营销应用程序、金融分析应用程序等软件开发。Adobe 公司是全球知名的多样化大型企业软件供应商。

　　（2）讯连科技（TSE: 5203）

　　讯连科技成立于 1996 年，总部位于台湾，系台湾证券交易所上市公司。讯连科技主要业务为多媒体影音软件研发和销售，主营产品包括数字影音娱乐解决方案、数字学习解决方案两大系列。讯连科技主要销售区域为欧洲、北美和日本等地。

　　（3）Corel 公司

　　Corel 公司成立于 1985 年，总部位于加拿大渥太华。Corel 公司主要业务为多媒体软件的研发和销售，主要软件产品为高端图片设计，通过不断的并购，现已拓展到所有类别的家庭多媒体软件产品，成为多媒体软件行业的龙头企业之一，是全球排名前十名的独立软件生产商。Corel 公司的产品销售到世界 75 个国家和地区，拥有超过 4,000 万名使用者。

　　2、数据管理软件主要企业公司的数据管理软件，为拥有智能手机、平板电脑、新型智能设备等移动智能终端、个人电脑的用户解决跨端数据迁移、数据备份、数据安全、设备管理的需求，目前涉足该类业务的企业主要有猎豹移动、Cellebrite 公司等。但各公司的产品差异较大，万兴科技的数据管理软件主要针对跨端数据管理，并提供整个生命周期的数据安全服务和数据管理服务。

　　（1）猎豹移动（NYSE: CMCM）

　　猎豹移动成立于 2010 年，公司致力于为全球用户提供卓越的应用工具。猎豹在在移动安全领域的应用程序主要包括猎豹清理大师 Clean Master、个性化桌面工具 CM Launcher、猎豹安全大师 Security Master 等。（2）Cellebrite 公司

　　Cellebrite 公司成立于 1999 年，系是日本上市公司 Sun Corporation（JASDAQ 证券交易所代码：6736）旗下子公司。Cellebrite 公司主要提供移动智能终端生命周期解决方案，以及手机内容传输、备份和恢复服务；店内和远程诊断与维修，数据应用和内容交付；设备数据安全擦除服务等。

　　3、办公效率软件

　　主要企业目前，Adobe 公司在 PDF 格式办公效率软件市场具有寡头竞争地位，在行业内具有强大的技术实力，处于行业领先地位，Adobe 主要客户是规模较大的企业和高端个人用户。本公司与 Adobe 公司的产品定位和目标市场存在较大差异。目前与公司相关性较高的主要竞争对手是 Nitro 公司、【福昕软件(688095)、股吧】和深圳市爱思软件技术有限公司等。

　　（1）Nitro 公司

　　Nitro 公司成立于 1997 年，现总部位于旧金山。Nitro 公司主要从事 PDF 编辑软件的研发和销售，主要产品有 PDF Editor 等，PDF Editor 是集创建、转换、显示、编辑、搜索、打印、存储、签章、表单、保护、安全分发管理等涵盖文档生命周期的产品技术与解决方案。

　　（2）福昕软件（688095.SH）

　　福昕软件成立于 2001 年，注册地位于福建福州软件园。福昕软件是一家 PDF 电子文档解决方案提供厂商，主要产品有 Foxit Reader、Foxit PhantomPDF 等，产品与服务覆盖桌面、互联网与移动互联网，应用于各行业的个人、企业、机构的文档应用服务领域。

　　（3）深圳市爱思软件技术有限公司

　　深圳市爱思软件技术有限公司，公司成立于 2013 年，总部位于深圳，是一家致力于研发思维导图软件的公司，主要产品为 XMind 系列软件。目前主要市场在美国、德国、法国、英国等欧美数十个国家，拥有数百万用户。

　　未来发展

　　软件行业产业链自身可按其产品层级分为系统软件领域、支撑软件领域以及应用软件领域。软件行业为典型的技术与知识密集型产业，经过多年的发展业已形成成熟、完整的产业链，我国软件行业竞争结构主要体现为以下方面：

　　（1）我国软件业在应用软件领域竞争能力较强

　　目前系统软件、支撑软件领域已被以微软、甲骨文等公司为首的少数国际软件业巨头所垄断，同时也控制了软件业界标准。我国软件业因起步相对较晚，除部分基于开源技术的国产系统及支撑软件在小范围内得到应用外，我国软件业在系统软件、支撑软件领域处于相对弱势地位。应用软件领域产品一般直接面对实际客户的应用场景，具有多样性的特征。对于差异化的产品，国内软件企业从用户渠道获取、需求理解、服务能力等方面与国外厂商相比均有一定的优势。国内软件企业是以应用类软件开发应用为主，在解决用户需求方面具备更强的竞争能力。国内行业应用软件企业熟悉本土客户的行业特点和应用需求，并拥有良好的渠道资源，能够更为有效地满足本土客户多样、灵活的信息化应用需求。国内行业应用软件企业在国内市场的需求基础上进行软件研发与技术服务，形成的软件产品与国外行业应用软件相比具有定制化能力强、灵活性强等天然优势。此外，受益于国内行业应用软件行业的迅猛发展，我国行业应用软件企业通过技术升级与经验积累不断促进产品质量与服务水准的快速提升。

　　（2）软件企业规模化趋势进一步显现

　　经过行业多年的发展，一批具有技术实力和产品特色实力的企业不断增多，规模不断增长，逐渐取得并扩大了行业领先地位。根据工业和信息化部公布的《2019 年中国软件业务收入前百家企业发展报告》，本届软件百家企业的软件业务收入保持增长态势，2018 全年共完成软件业务收入 8,212 亿元，比上届增长 6.50%，占全行业收入比重为 13.30%。按照政策规划“十三五”期间，我国软件和信息技术服务业将以加快构建具有国际竞争优势的产业生态体系为主要任务，预计到 2020 年，软件和信息技术服务业业务收入突破 8 万亿元，软件和信息技术服务收入百亿级企业达 20 家以上，产生 5 到 8 家收入千亿级企业，可以看出培育大型软件企业是政策导向主要内容之一。

　　本次发行对公司经营、财务状况的影响

　　（一）对公司经营状况的影响

　　公司是一家主要从事消费类软件研发、销售及提供相应技术支持服务的国家级高新技术企业，公司消费类软件产品以“数字创意”为核心，通过“自主研发、自主品牌、自建渠道的模式”与“开放合作构建生态网络的思维”，以互联网线上交易方式为全球用户提供高效、高质的数字创意、数据管理、办公效率等三大类消费类软件产品及服务。

　　本次募集资金投资项目均与公司主营业务相关，对公司业务结构不会产生重大影响。数字创意资源商城项目旨在打造全球领先的数字创意素材资源平台，与公司原有数字创意软件形成协同效应，补足数字创意软件业务短板，推进公司产业布局；AI 数字创意研发中心建设项目的实施，有利于公司提升数字创意领域的 AI 技术水平，为公司数字创意软件产品日后的 AI 化升级提供了技术基础，有助于增强产品的易用性、创新性从而保持现有客户的粘度和吸引新客户；补充流动资金可增强资本实力，降低财务成本，进一步提升公司盈利能力。

　　综上，本次募投项目系对公司现有业务布局的补充和完善，符合国家有关产业政策以及未来公司整体战略发展方向。本次募集资金投资项目的实施将进一步巩固公司的市场地位，增强公司技术研发实力，提升产品的质量，提高市场竞争实力，为公司可持续发展提供强有力的支持。

　　（二）对公司财务状况的影响

　　本次发行后，公司的资产规模和业务规模将进一步扩大。募集资金到位后，公司的总资产和总负债规模均有所增长。本可转换公司债券募集资金投资项目产生经营效益需要一定的时间，因此短期内可能会导致公司净资产收益率、每股收益等财务指标出现一定程度的下降。随着募投项目的投资逐步完成，公司的运营规模及经营效益也将进一步提升。

　　明天6月9号，万兴转债申购的时候我们可以了解一下万兴转债价值分析，万兴转债上市能赚多少钱，希望上述分析对大家有帮助，仅供参考。有问题咨询赢家财富网客服QQ：100800360。