股票Z值是什么意思？如何利用z值选股？

　　股票Z值是什么意思？Z指数分析，也称为“Z  记分法‘,”，是一种通过可变模型预测公司财务危机的分析方法。最初的“Z  记分法‘”是由美国爱德华阿尔曼在20世纪60年代中期提出的。

　　上市公司财务报表中Z值模型的计算方法为：Z=（（盈余公积+未分配利润）/总资产）*0.847+（营运资本/总资产）*0.717+（营业收入/总资产）*0.998+（（利润总额+财务费用）/总资产）*3.107+（股东权益账面价值/负债总额账面价值）*0.420。

　　股票Z值是什么意思？Z值略低代表了什么？

　　Z值稍低意味着这只股票面临更大的风险。可以通过对企业连续几年的Z值的计算，发现企业是否有财务危机的征兆。根据阿尔曼的实证分析，提出了判断企业财务状况的几个临界值，即z值大于2时。65: 00，说明企业财务状况良好，破产的可能性小；当z值小于1时。80: 00表示企业有破产的危险；当z值介于1。81和2。65称为“灰色区域”，说明企业的财务状况极不稳定。

　　z值越低，企业破产的可能性越大。如果股票的Z值持续降低，那么股票的走势会非常悲观。一旦z值降低到足够低的位置，股票就会有很大的可能性崩盘。

　　那么，投资者该如何利用z指数分析选股？

　　一般来说，当一只股票的Z值大于3时，属于安全位置，当股票的Z值小于1.8时，那么这只股票就有破产的风险。如果股票的z值处于1.8到3之间，就存在潜在的风险。所以在选股的时候，尽量选择z值大于3的。因为Z值大于3的股票基本都是蓝筹股。

　　然而，阿特曼Z指数模型也有一些缺点，具有以下局限性：

　　1.只考虑两种极端情况（违约和非违约），对于债务重组，或者尽管违约但回收率很高的情况，没有其他详细的分类；

　　2.重量并不总是固定的，必须经常调整；

　　3.没有考虑经济周期效应因素的影响；

　　4.实际上公司违约与风险特征的关系可能是非线性的；

　　5.缺乏经济学理论基础，即为什么这些财务变量值得考虑，其他因素（如公司治理变量）没有预测力吗？

　　6.对市场变化不够敏感（使用的会计信息更新太慢）；

　　7.由于Z-Score模型主要评估单个资产的信用风险，无法计算投资组合的信用风险，也无法度量整个投资组合的信用风险。

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