王亚伟上半年调研20只股 只有这个行业的两只股反复登门！

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　　火山君近日曝光了王亚伟掌舵的千合资本团队构成、管理规模以及与券商合作首发新品动向，也让王亚伟公转私的神秘面纱首次呈现在大众眼前。

　　作为“一哥”的王亚伟自从“公转私”后，其关注度一直居高不下。

　　哈哈，其实这两天和投资圈朋友讨论最多的是，王亚伟的新品会买什么股？要知道私募基金产品的信息都是不公开的，只能从现有的蛛丝马迹去寻找。

　　火山君梳理了王亚伟成立的千合资本公司调研动向，发现了一些好玩的事情！

　　跟着新闻联播调研

　　据数据统计，今年以来，千合资本共计调研了20家上市公司(含重复)，分别是远兴能源(000683)、神州长城(000018)、中国铁建(601186)、中钢国际(000928)、世联行(002285)、鞍钢股份(000898)、一拖股份(601038)、中钢国际、云南白药(000538)、九阳股份(002242)、桂发祥(002820)、盐津铺子(002847)、三花智控(002050)、海康威视(002415)、亿联网络(300628)、荣泰健康(603579)、神雾环保(300156)、天邦股份(002124)、鞍钢股份以及美的集团(000333).

　　从上述公司可以看到，千合资本并不拘泥于大中小盘股，且各个板块都有，不过还是以主板公司最多，达到11家，尤其是深市主板，其次是中小板。而根据广发证券(000776)统计，今年一季度主板公司业绩大幅加速，中小创公司则见顶回落。此外，根据海通证券(600837)研究发现，今年4~5月份金融监管引发了A股下跌调整，不少上市公司股东进行增持，5月产业资本也罕见净增持4.4亿元，主要则集中在主板公司，而动因在于主板估值远低于中小创。这么看来，千合资本的调研也暗寻着如此逻辑。

　　另外，若从行业来看，建筑装饰、家用电器、机械设备、食品饮料、钢铁行业居前。其中建筑装饰最多，达到4家，且集中在1月中下旬。1月下旬新华社消息，高层提出，今年5月中国将举办“一带一路”国际合作高峰论坛，而前述获调研的建筑装饰公司均为“一带一路”概念。

　　兴业证券(601377)当时就提出，高峰论坛之后，预计我国将会出台相关的配套政策加速“一带一路”的落地和推广，后续持续的政策催化可期。因而“一带一路”/海外工程板块或成2017年建筑行业最强投资逻辑。火山君查看到，建筑装饰行业自今年1月17日触底反弹至4月11日，涨幅接近20%。与此同时，在上述区间内，这4只个股即神州长城、中国铁建和中钢国际(中钢国际调研2次)涨幅分别达到13.02%、19.36%和56.92%。

　　当然，除了跟着新闻联播去调研外，千合资本的调研路径与基金加仓路径也颇为相似。根据海通证券基金一季报分析，机构增仓大消费板块，而从前述公司中也能看到，大消费板块(家用电器+食品饮料)也是千合资本挖掘的对象，而且家用电器和食品饮料行业自年初以来至6月28日，涨幅分别接近30%和20%，居于28个申万行业中第一和第二名。

　　唯一反复调研的钢铁股

　　梳理完这20家上市公司后，火山君发现一件好玩的事情：那就是千合资本对钢铁股情有独钟。

　　先来看看千合资本的调研轨迹：

　　2月10日和2月20日调研中钢国际

　　2月16日和6月20日调研鞍钢股份

　　频繁调研钢铁股，而上述两家公司反复调研，也是千合资本上半年调研股中唯一重复的两只。

　　中钢国际调研记录显示，公司表示虽然属于建筑装饰行业，但国内钢铁行业最近几年因产业升级、环保搬迁等还是有一定的建设项目在执行的。尽管公司最近几年已向其他领域业务拓展，但是毕竟在钢铁行业工程项目总承包业务上积累了很多经验，因此不会轻易放弃这一市场，还是要坚持选择条件好的国内项目来做。

　　而另一家鞍钢股份就不多说了！属于纯正的钢铁行业，据公司介绍，公司是国内重要的钢铁生产和销售企业。目前，公司已经形成鞍山、营口鲅鱼圈两个成熟的生产基地，产品广泛应用于铁路、造船、汽车、家电、石油化工等领域。

　　对钢铁股如此关注，这背后是什么的投资逻辑？火山君最近扒了一堆券商最新研究分析，发现钢铁行业研究人士都很激动，有的甚至喊出口号：要买就买钢铁股！与此对应的是一季度钢铁行业公司普遍扭亏为盈。要知道，这种盈利反转改善的个股正是王亚伟过往投资风格中偏好的一种类型。

　　长江证券(000783)提出，今年以来钢价走势与板块超额收益走势十分契合，此现象折射出钢价所代表的盈利持续性，才是构建钢铁股超额收益的基础。

　　另外，华创证券6月26日行业报告更提出了鲜明的观点，即钢铁行业三季度上涨行情已经开启，可以比肩今年上半年1~4月份的明显上涨行情。通过类比来看，本次三季度钢铁的上涨周期可能维持2~3个月，涨幅可能破50%，因而推荐钢铁行业上升性带来的投资机会。其推荐的长期逻辑是下半年需求有好转预期，长期来看钢铁行业高盈利时代来临，高利润常态化，行业发生实质性转变，而中期逻辑则是8、9月份钢铁行业供需格局有望迎来明显的好转，价格将迎来确定性的上涨机会。

　　先不管8、9月份是否有机会，千合资本在年初调研钢铁股确实与1~4月份钢铁价格上涨引发的二级市场钢铁板块上涨不谋而合。二级市场上，钢铁板块自年初至4月11日，涨幅逾15%，即使在此后经历一波下跌之后至6月28日的也录得正增长，达到3.64%，居于28个行业中第五名。具体到中钢国际和鞍钢股份上，前者在1月17日最低价至4月11日，涨幅超过56%，后者在1月3日至2月22日，涨幅超过27%。

　　跟着买要挑时点

　　众所周知，机构在调研后股票的涨跌幅水平是普通投资者检验机构调研水平最直接的标准，能不能跟着机构调研有肉吃，才是我们最关心的。先来看看过往数据！

　　火山君统计后发现，这20只个股从调研当天至6月28日，其中11只录得正收益。此外，这20只个股期间的累计涨跌幅也较为极端，比如收益表现好的海康威视、三花智控和云南白药，前述区间内累计涨幅分别为32.24%、22.72%和20.39%，而收益表现不好的一拖股份、神州长城和盐津铺子，前述区间累计涨幅分别为-29.95%、-21.55%和-21.43%。

　　当然，机构在调研后，即使看好甚至买入这只个股也不会一路只涨不跌，因此把握时间节点还是很重要。从千合资本调研这20只个股来看，调研当日至6月28日，区间最大涨幅均为正收益，其中15只是在10%以上。尤其是海康威视、中钢国际、盐津铺子等区间最大涨幅可达到30%以上，而三花智控、云南白药和中国铁建的涨幅也达到20%以上。

　　千合资本今年来调研的个股一览：

　　　　注：区间是指调研当天至6月28日

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