次新股跌破发行价了

　　上周，那个着名的贵州茅台(600519) 涨到了719.11元，于是管理层坐不住了，采取了两项措施，一是贵州茅台公司发出风险提示的公告，像贵州茅台这样的绩优股出现这种公告是很罕见的，二是新华社发了评论员文章，提示风险。于是，贵州茅台从上周五低下了高昂的头，当日下跌4%。

　　在上周五大盘回调过程中，人们突然发觉新华社麾下的上市公司新华网(603888)跌得比贵州茅台还厉害，当日收报25.24元，跌8%，这个价位是新华网一年多来的最低价，市场对此调侃不已。

　　于是人们的注意力转到关注以新华网为首的次新股来了。

　　新华网2016年10月发行，发行价27.69元，上市后经过N个涨停板之后，最高炒到136.10元，期间经历过一次10送10转5，忽略现金分红因素，现在复权价为63元左右，上周五的这根大黑棒意味着上市以来买入新华网的人，全线套牢，没有赢家了。于是引出一个话题，前2年来上市的次新股给市场留下的几乎都是一地鸡毛。

　　离发行价近在咫尺的次新股很多的，再举一例，那个发行价55.88元的步长制药(603858)上市后涨到155.41元，上市一年来没有股本扩张过，本周一跌破发行价至54.52元，一年来买入者套得坚如磐石。还有三角轮胎(601163)，从50.99元跌到发行价22.07元了。

　　此类例子还有很多很多，这些案例有一个共同特点就是上市差不多一年的次新股，当时发行的方法与现在一模一样，上市的套路都是：22倍市盈率发行，上市后N个涨停，炒出一个高价开始漫漫的下跌路，上市一年后，早期搭船的原始股东套现，三年后大股东套现，由于原始股东持有的股份都是低成本或无成本，即便一跌再跌的股价，这些原始股东还是赚得罐满钵溢。这就是次新股给市场带来的灾难，问题是这样的模式还在延续，现在的新股差不多就是明年的次新股，别看当下的新股炒得欢，小心来年拉清单。

　　据说新一届发审委上任一个月来，严格把关拦住不少想混迹于市的公司，委员们也宣了誓，并且表示将终身追责，管理层为此还专门成立了监察委员会，那以后上市的公司都是好公司，好公司就不套人啦？问题远没有那么简单吧。其实，问题的关键在于现行的IPO机制，新股实行饥饿营销一点点 “喂”给市场，上市后全国资金炒小盘股，一个个封涨停，高价换手后，将炒作者统统挂在上面，然后进入漫漫的割肉比赛。不知谁想出来的，新股都按22倍市盈率或低于行业平均市盈率规则发行，询价如同虚设，上市后都按照第一天44%涨停、接下来N个10%涨停，现在这批股票大多数都弄成了这种熊样，当然，也有人会表述，这是市场的炒作行为，活该！但绝大多数次新股都弄成了这个熊样，这就是一个系统性的问题。

　　在7年前，IPO实行完全市场化询价，那时一批老妖股大家还记忆犹新吧，现在这些老妖股都已远离市场的视线了，看看90元发行的华锐风电(601558)，148元发行的海普瑞(002399) ，IPO的模式如同温水煮青蛙，最后投资者的财富灰飞烟灭，投资者对新股要引起警觉了。

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